Gdy rynek raz po raz przerzuca uwagę między AI, wielką technologią i spółkami zbrojeniowymi, część „prawdziwej” gospodarki pozostaje w cieniu. Logistyka nie brzmi jak modny temat, ale jest fundamentem, bez którego nie działa e-commerce, produkcja ani ciągłość dostaw. A jeśli ten fundament opiera się na długoterminowych kontraktach, potrafi być zaskakująco odporny nawet w słabszej fazie cyklu.

W tym właśnie tkwi inwestycyjny haczyk dzisiejszej spółki. Po kilkuletnim wzroście kurs może wyglądać na „już uczciwie wyceniony”, lecz głębsza analiza wyceny, zwrotu kapitału do akcjonariuszy i dywidendowej dyscypliny pokazuje inną narrację. Około 16% dyskonta względem szacowanej wartości godziwej, w połączeniu z niemal 2% stopą dywidendy i 49-letnią historią wypłat, tworzy asymetrię, która może być atrakcyjna nawet bez idealnego wyczucia krótkoterminowego makro.

Najważniejsze punkty analizy

• Około 35% przestrzeni do przeszacowania w stosunku do szacowanej wartości godziwej przy obecnej cenie…