Sceptycyzm Michaela Burry’ego wobec Oracle nie jest sprzeciwem wobec rozwoju sztucznej inteligencji. To krytyka modelu finansowania tej transformacji. Jego zdaniem narracja o AI zaczyna dominować nad twardą analizą bilansu i zwrotu z kapitału.

Wejście Oracle w obszar infrastruktury chmurowej wiąże się z ogromnymi nakładami inwestycyjnymi i opóźnioną rentownością. Teza Burry’ego sprowadza się do pytania, czy struktura finansowa spółki jest wystarczająco odporna, aby dźwignąć ten etap bez trwałego wzrostu ryzyka. To zakład na to, że rachunek ekonomiczny może nie nadążyć za strategicznymi ambicjami.

Najważniejsze punkty analizy

• Burry's Oracle short nie jest atakiem na AI, ale krytyką dyscypliny kapitałowej.

• Wysokie zadłużenie dramatycznie zwiększa wrażliwość firmy na spowolnienie wzrostu chmury.

• Oracle nie ma takiej samej zdolności do absorbowania błędów, jak największe firmy technologiczne.

• Infrastruktura chmurowa to rynek o wysokich kosztach stałych i długim okresie zwrotu.

• Akcje Oracle stają…