Model pożyczek bezpośrednich dla średnich przedsiębiorstw w USA od dawna jest jedną z najbardziej atrakcyjnych strategii dywidendowych poza tradycyjnymi sektorami akcji. To tutaj generowane są zwroty, które nie zależą od wzrostu konsumpcji, cykli technologicznych czy nastrojów na giełdzie, ale od stóp procentowych, jakości portfela kredytowego i dyscypliny w alokacji kapitału.

Jednocześnie nie jest to maszyna dywidendowa wolna od ryzyka. Wysoki zysk jest okupiony cyklicznością, wrażliwością na jakość kredytów oraz faktem, że dywidenda jest zawsze bezpośrednio powiązana z tym, ile spółka faktycznie zarabia w strukturach BDC. Dlatego w przypadku tego typu tytułów ważne jest, aby sięgać znacznie głębiej niż tylko do bieżącej stopy dywidendy.

Najważniejsze punkty analizy

• Miesięczna dywidenda w wysokości około 13% plasuje ten tytuł wśród akcji o najwyższym dochodzie na rynku.

• Model biznesowy BDC pozwala na bezpośrednie powiązanie ze stopami procentowymi i generuje regularne przepływy pieniężne.

• …