Najważniejsze zmiany w finansach nie dzieją się na poziomie aplikacji, lecz w warstwach infrastrukturalnych. Stablecoiny coraz wyraźniej pokazują, że mogą pełnić rolę alternatywnego systemu rozliczeń — szybkiego, taniego i globalnego, bez zależności od tradycyjnej bankowości korespondencyjnej.

Jednak przewaga technologiczna to dopiero punkt wyjścia. W świecie pieniędzy kluczowe są zaufanie, regulacje i zdolność do współpracy z instytucjami. To sprawia, że rynek jest znacznie bardziej selektywny, niż się wydaje. Analizowana spółka buduje swoją pozycję w zgodzie z tymi realiami, co przesuwa ją z kategorii „projektu krypto” w stronę infrastrukturalnego gracza o potencjalnie bardzo asymetrycznym zwrocie.

Najważniejsze punkty analizy

• Stablecoiny przechodzą od krypto-spekulacji do prawdziwej infrastruktury finansowej.
• Obecna rentowność firmy jest silnie powiązana ze stopami procentowymi.
• Zgodność z przepisami stanowi barierę wejścia dla konkurentów.
• Bilans firmy jest ekstremalny, ale ekonomicznie…