Trzeci kwartał 2025 roku okazał się dla Palantiru momentem, który całkowicie zmienia jego trajektorię wzrostu. Popyt na AIP w Stanach Zjednoczonych przyspieszył do tempa niewidzianego nigdy wcześniej, a sektor komercyjny — dawniej słabsze ogniwo — stał się głównym katalizatorem wyników. Rekordowe kontrakty i stabilne, szerokie marże pokazują, że firma weszła na poziom skalowania, który zaczyna ją odróżniać od całej branży.
Jednocześnie Palantir bardzo wyraźnie wychodzi poza ramy typowego dostawcy rozwiązań dla sektora publicznego. Firma buduje pozycję kluczowej infrastruktury AI dla przedsiębiorstw, które potrzebują narzędzi do szybkiego podejmowania decyzji oraz integracji danych na dużą skalę. Przy olbrzymim generowaniu gotówki i dynamicznie rosnącej bazie klientów, Q3 2025 potwierdza, że Palantir nie tylko nadąża za AI-rewolucją, ale zaczyna ją współtworzyć.
Jak wyglądał ostatni kwartał?
Trzeci kwartał 2025 r. stanowił bezprecedensową eksplozję wzrostudla Palantir $PLTR, bijąc wszystkie poprzednie rekordy. Przychody wzrosły o 63% rok do roku do 1,181 mld USD, co jest najszybszym tempem wzrostu od wielu lat i potwierdzeniem szybkiego wzrostu AIP. Sekwencyjny wzrost o 18% jest jednym z najwyższych w historii firmy - wszystko to w środowisku, w którym większość firm programistycznych doświadcza spowolnienia lub stagnacji. Kluczowym motorem wzrostu są oczywiście Stany Zjednoczone, gdzie łączne przychody wzrosły o 77% rok do roku i 20% w ujęciu sekwencyjnym.
Jednak tempo amerykańskiego oddziału komercyjnego jest dość niezwykłe. Tutaj Palantir osiągnął wzrost o 121% rok do roku i 29% kwartał do kwartału, potwierdzając, że popyt na AIP w sektorze korporacyjnym osiąga strategiczne proporcje. Sprzedaż komercyjna w Stanach Zjednoczonych osiągnęła 397 milionów dolarów, podczas gdy segment rządowy w USA wzrósł do 486 milionów dolarów przy 52% wzroście. Siła kontraktów jest jeszcze bardziej widoczna: Palantir zamknął rekordowe 2,76 miliarda dolarów w TCV, co stanowi wzrost o 151% rok do roku. Z tego 1,31 mld USD to wyłącznie kontrakty komercyjne w USA - wzrost o 342%.
Firma znacznie rozszerzyła również przyszłe kontrakty. Wartość pozostałych kontraktów komercyjnych w Stanach Zjednoczonych wzrosła do 3,63 mld USD, co oznacza wzrost o 199% rok do roku. Baza klientów wzrosła o 45% rok do roku i o 7% w ujęciu sekwencyjnym, przy czym w trzecim kwartale firma zawarła 204 kontrakty o wartości powyżej 1 mln USD, 91 kontraktów o wartości powyżej 5 mln USD i 53 kontrakty o wartości powyżej 10 mln USD.
Pod względem rentowności kwartał był równie imponujący. Dochód operacyjny GAAP wyniósł 393 mln USD z 33% marżą, podczas gdy skorygowany dochód operacyjny wyniósł 601 mln USD z 51% marżą. Dochód netto GAAP wyniósł 476 mln USD (40% marży), a skorygowany dochód netto 528 mln USD. Wolne przepływy pieniężne wyniosły 540 mln USD z marżą 46%. Palantir potwierdził tym samym swoją wyjątkową zdolność do skalowania wzrostu bez utraty marż - co jest unikalne w sektorze sztucznej inteligencji.
Kolejnym istotnym wskaźnikiem jest Rule of 40, która osiągnęła nadzwyczajne 114 %co stawia Palantir w absolutnej czołówce firm AI pod względem połączenia wzrostu i rentowności.
Komentarz CEO
Alex Karp określił kwartał jako "transformacyjny", zauważając, że połączenie AIP i szerokiego popytu w USA tworzy zupełnie nowy profil wzrostu dla firmy. Podkreślił, że firma po raz pierwszy osiąga tak wysoki wzrost sekwencyjny, nazywając go "najwyższym w historii Palantir". Według Karpa, AIP to nie tylko produkt, ale wielokrotny akcelerator zdolności firm do wdrażania sztucznej inteligencji w rzeczywistych operacjach. CEO wyraźnie podkreślił, że Palantir dziś "widzi popyt, który znacznie przekracza nasze historyczne cele".
Jego ton był wyraźnie pewny siebie, niemal agresywny - zwłaszcza w kontekście ekspansji handlowej w USA. Karp wskazał również, że kontrakty rządowe pozostają stabilną bazą, ale główny boom pochodzi teraz z sektora prywatnego, co jest strategicznie nową i bardzo pozytywną fazą dla Palantir.
Perspektywy
Palantir podniósł całoroczne prognozy dotyczące praktycznie wszystkich kluczowych wskaźników. W IV kwartale spodziewa się przychodów na poziomie 1,327-1,331 mld USD i skorygowanego zysku operacyjnego w wysokości około 695-699 mln USD. Firma podnosi całoroczne przychody do 4,396-4,400 mld USD, przy czym amerykański oddział komercyjny ma przekroczyć 1,433 mld USD - ponad 104% wzrost.
Skorygowany zysk operacyjny za 2025 r. ma wynieść 2,151-2,155 mld USD, a wolne przepływy pieniężne 1,9-2,1 mld USD. Firma potwierdza również, że będzie raportować zyski GAAP w każdym kwartale roku.
Wyniki długoterminowe
Dane długoterminowe przedstawiają spójny i przyspieszający profil wzrostu. Przychody wzrosły o prawie 29% do 2,865 mld USD w 2024 r., po wcześniejszym wzroście o 17% i 24% odpowiednio w 2023 i 2022 r. Zysk brutto osiągnął 2,3 mld USD w 2024 r. (+28%), co wskazuje na bardzo stabilne marże brutto. Zysk operacyjny zmienił się diametralnie w ciągu trzech lat: od głębokiej straty w 2021 r. (-411 mln) do zysku w wysokości 310 mln w 2024 r. (+159% r/r).
Zysk netto wzrósł z głębokiej straty w 2021 r. (-520 mln) do 462 mln w 2024 r. - +120% r/r. EBITDA i EBIT również ulegają radykalnej poprawie, potwierdzając strukturalną zmianę rentowności spółki. Liczba akcji rośnie, ale w tempie zgodnym ze standardowym systemem wynagrodzeń opartych na akcjach w sektorze technologicznym.
Aktualności
Palantir kontynuował agresywną ekspansję AIP w minionym kwartale, podpisując rekordową liczbę dużych kontraktów w całej branży i dalej wzmacniając swoją obecność w sektorze obronnym. Firma rozszerzyła współpracę z kilkoma amerykańskimi agencjami i wzmocniła swoją pozycję w sektorze energetycznym, logistycznym i opieki zdrowotnej. Szybko rośnie również zainteresowanie AIP w sektorze bankowym i ubezpieczeniowym, gdzie firmy wymagają systemów zdolnych do automatyzacji, łączenia danych i przewidywania.
Istotna jest również ekspansja partnerstw z dużymi korporacjami, które zaczynają wdrażać AIP w szerszych częściach swojej infrastruktury. Palantir staje się kluczowym dostawcą kompleksowej infrastruktury AI - nie tylko narzędziem do analizy danych.
Struktura akcjonariatu
Inwestorzy instytucjonalni posiadają ponad 60% akcji Palantir, co potwierdza, że firma stała się powszechnie akceptowaną częścią dużych portfeli. Największymi akcjonariuszami są:
- Vanguard Group - 213,9 mln akcji (9,8%)
- BlackRock - 188,5 mln akcji (8,6%)
- State Street - 101,3 mln akcji (4,6%)
- Geode Capital - 53,4 mln akcji (2,5%)
Udział osób mających dostęp do informacji poufnych wynosi 3,6%, co jest zgodne ze stabilną strukturą typową dla firm technologicznych tej wielkości.
Oczekiwania analityków
Analitycy spodziewali się dobrych wyników, ale firma znacznie przewyższyła wszystkie wskaźniki. Wall Street stopniowo podnosiło ceny docelowe, a konsensus wzrósł po wynikach - głównie dzięki eksplozji amerykańskiego segmentu komercyjnego. Inwestorzy doceniają połączenie wysokiego wzrostu, rentownych operacji i solidnych przepływów pieniężnych.
Wielu analityków twierdzi, że Palantir jest jedną z niewielu firm, które mogą zarabiać na sztucznej inteligencji nie tylko poprzez modele, ale poprzez kompletną infrastrukturę przedsiębiorstwa. AIP jest dziś dla Palantir takim samym przełomem jak AWS dla Amazon czy iPhone dla Apple.