Medical Properties Trust to jeden z najgłośniejszych REIT-ów ostatnich lat. Po gwałtownym spadku z ponad 20 USD do obecnych 4 USD, akcje wydają się przyciągać inwestorów głównie ze względu na niezwykle wysoką stopę dywidendy zbliżającą się do 8%. Portfel prawie 400 szpitali i placówek medycznych na całym świecie na pierwszy rzut oka wygląda stabilnie, ale wysokie zadłużenie, słabe wyniki i wątpliwości co do jakości najemców rodzą pytania: Czy jest to okazja dla odważnych, czy podręcznikowa pułapka wartości dywidendy?

Najważniejsze punkty analizy:

• Stopa dywidendy ~7,8% przy obecnej cenie wynoszącej około 4 USD.
• Portfel 392 placówek opieki zdrowotnej z ponad 39 000 łóżek w 9 krajach.
• Silny wzrost przychodów z nowych umów najmu - np. kwartalny wzrost z 3,4 do 11 mln. 4,5 MLN USD.
• Aktywne refinansowanie - np. pożyczka JV w wysokości 702,5 mln euro na 10 lat ze stałą stopą procentową w wysokości 5,1%.
• Kwestie związane z wynikami - NFFO spadło z 0,23 USD do 0,14 USD/akcję; kwartalna strata netto w…