Fed podniósł stopy o 0,75%, a tego samego dnia rynki zareagowały paradoksalnie pozytywnie i coś zyskały. Ale dziś to już zupełnie inna bajka - na przykład indeks S&P 500 stracił ponad 3,5%, a Dow Jones Industrial Average - 2,7%. To sprawia, że rynki pogrążają się jeszcze bardziej w rynku niedźwiedzia, a wszyscy inwestorzy zastanawiają się, jak długo potrwa ten stan. Spojrzenie w przeszłość może nam coś podpowiedzieć.

Okno historyczne

Nigdy nie będziemy wiedzieć z wyprzedzeniem, kiedy dokładnie wystąpi rynek niedźwiedzia lub korekta, jak długo będzie trwała i jak bardzo spadną indeksy. W wielu przypadkach nie można przewidzieć, jaki katalizator spowoduje krach lub korektę przed ich wystąpieniem.

Dysponujemy jednak dużą ilością danych, które pozwalają inwestorom zgadywać, jak długi lub jak gwałtowny może być ruch w dół indeksu Dow Jones, S&P 500 lub Nasdaq Composite. W tym celu sięgam do danych dotyczących korekt i rynków niedźwiedzia w indeksie S&P 500, zebranych przez firmę Yardeni Research.

Od początku 1950 r. w indeksie S&P 500 wystąpiło 11 spadków na rynku niedźwiedzia. Spadek na rynku niedźwiedzia definiuje się jako spadek o 20% lub więcej. Oznacza to, że spadek o 19,9% w 1990 r. i spadek o 19,8% w czwartym kwartale 2018 r. to nic innego jak ostre korekty. Z wyjątkiem obecnego rynku niedźwiedzia, ponieważ nie wiemy, jak długo będzie on trwał, poniżej przedstawiamy, ile czasu zajęło poprzednim 10 rynkom niedźwiedzia znalezienie dna:

• 1957: 99 dni kalendarzowych
• 1962: 174 dni kalendarzowe
• 1966: 240 dni kalendarzowych
• 1968-1970: 543 dni kalendarzowe
• 1973-1974: 630 dni kalendarzowych
• 1980-1982: 622 dni kalendarzowe
• 1987: 101 dni kalendarzowych
• 2000-2002: 929 dni kalendarzowych
• 2007-2009: 517 dni kalendarzowych
• 2020: 33 dni kalendarzowe

W sumie oznacza to 3 888 dni kalendarzowych spędzonych na rynku niedźwiedzia w ciągu ostatnich 72,5 roku. Typowy rynek niedźwiedzia potrzebował średnio 388,8 dni kalendarzowych, czyli około jednego roku i trzech tygodni, aby osiągnąć swoje dno. Na średnią tę ma oczywiście duży wpływ bańka internetowa w latach 2000-2002.

Współczesne rynki niedźwiedzia oferują inwestorom zarówno zalety, jak i wady

Chociaż nie ma dwóch takich samych rynków niedźwiedzia, poprzednie ponad 20-procentowe spadki stanowią dość wiarygodną wskazówkę, czego inwestorzy mogą się spodziewać, gdy indeks S&P 500 znajdzie się w fazie gwałtownego spadku.

Jeśli istnieje jakaś pozytywna strona, to jest nią fakt, że w ciągu ostatnich kilku dekad częstotliwość występowania rynków niedźwiedzia wyraźnie się zmniejszyła. Przed połową lat 80. komputery nie były tak powszechne na Wall Street jak obecnie. Bez powszechnej automatyzacji przekazywanie danych handlowych, a nawet rozpowszechnianie wiadomości z Wall Street trwało bardzo długo. Pozwoliło to na utrzymywanie się plotek i spekulacji, co przyczyniło się do powstania sześciu rynków niedźwiedzia w ciągu zaledwie 25 lat (1957-1982).

Dla porównania, od końca 1987 r. miały miejsce tylko cztery rynki niedźwiedzia (wliczając w to obecny spadek koniunktury). Współczesne rynki niedźwiedzia mają jednak tendencję do wydłużania czasu trwania. Na przykład bańka internetowa trwała prawie 300 dni kalendarzowych dłużej niż jakikolwiek inny dwucyfrowy spadek od 1950 r., zanim osiągnęła dno. Rynek niedźwiedzia z okresu Wielkiej Recesji, który trwał 517 dni kalendarzowych, był najdłuższym spadkiem od 1982 r., nie licząc okresu bańki internetowej.

Jeżeli wykorzystamy te dane jako mapę drogową, to sugerują one, że obecny rynek niedźwiedzia może trwać dłużej niż średnia historyczna. Jednak sugeruje to również, że może nastąpić długi okres hossy.

Trzy sposoby na powodzenie inwestycji na rynku niedźwiedzia

Chociaż duże spadki i duże niezrealizowane straty w krótkim terminie mogą negatywnie wpływać na psychikę inwestora, należy pamiętać, że każdy krach, korekta i rynek niedźwiedzia w historii był ostatecznie przerywany przez hossę. Może to trochę potrwać, ale cierpliwi inwestorzy, którzy kupują podczas tego rynku niedźwiedzia, prawdopodobnie zostaną wynagrodzeni.

W przypadku inwestowania na rynku niedźwiedzia te trzy strategie mogą zmniejszyć ryzyko i zwiększyć długoterminowy potencjał zwrotu:

Po pierwsze, skorzystaj z programu dca. Jest to prosta, ale bardzo skuteczna strategia, która maksymalizuje wyniki portfela przy inwestowaniu długoterminowym.

Po drugie, skup się na akcjach dywidendowych. Spółki wypłacające dywidendę są prawie zawsze rentowne i sprawdzone w czasie, co oznacza, że już wcześniej przechodziły recesje i/lub znaczące spadki na rynku.

Trzecia strategia, która może pomóc w przetrwaniu rynku niedźwiedzia, polega na kupowaniu akcji defensywnych lub spółek działających w branży o fundamentalnym znaczeniu. Firmy dostarczające energię elektryczną, wodę lub zajmujące się gospodarką odpadami świadczą usługi pierwszej potrzeby, na które zmienność na Wall Street nie powinna mieć wpływu operacyjnego.

Zastrzeżenie: Tekst zainspirowany tekstem Seana Williamsa, nie jest rekomendacją inwestycyjną. Nie jestem profesjonalnym inwestorem.