LVMH przekazuje koronę Hermèsowi. Sektor dóbr luksusowych jest pod presją.
LVMH $MC.PA - kolos branży luksusowej i właściciel takich marek jak Louis Vuitton, Moët i Hennessy - stracił tytuł najcenniejszej firmy luksusowej na świecie. Po opublikowaniu wyników za pierwszy kwartał 2025 r., które rozczarowały wszelkie oczekiwania, akcje spadły o 8 % i oddały prowadzenie rywalowi Hermès $RMS.PA, którego kapitalizacja rynkowa wynosi obecnie 246,4 mld euro, w porównaniu do 244,1 mld euroLVMH.

Wyniki, które bolą:
Przychody LVMH spadły o 3% rok do roku, zamiast oczekiwanego umiarkowanego wzrostu.

Dział win i alkoholi wysokoprocentowych - największy spadek: -9%, ze względu na słabszy popyt w USA i Chinach.

Moda i wyroby skórzane - kluczowa jednostka zysku (78% zysków w 2024 r.): - 5%.

Zegarki w stagnacji, sprzedaż bez zmian.

W ujęciu regionalnym tylko Europa odnotowała wzrost (+2%), podczas gdy Azja z wyłączeniem Japonii - 11%, USA - 3%, Japonia - 1%.

Reakcja zarządu i rynku
Dyrektor finansowy LVMH Cecile Cabanis powiedział, że firma "nie zaobserwowała fundamentalnej zmiany trendu", ale przyznała, że klienci mogą być bardziej wrażliwi w niepewnym otoczeniu, szczególnie w przypadku produktów takich jak wina, alkohole wysokoprocentowe i kosmetyki. Zmiany cen nie są jeszcze planowane, ale firma rozważa selektywną zmianę cen ze względu na inflację i wahania kursów walut.

Analitycy Citi i Bank of America podzielają ten sam pogląd:
"Perspektywy krótkoterminowe pozostają bardzo słabe. Jakikolwiek pozytywny katalizator musiałby pochodzić z nieoczekiwanej poprawy makroekonomicznej".

Mapa ryzyka: geopolityka + cła
Sektor dóbr luksusowych jest z natury niezwykle podatny na globalny popyt i warunki geopolityczne. Podczas gdy zamożni konsumenci są bardziej odporni na wzrost cen, cła i napięcia handlowe, w tym ostatnie posunięcia prezydenta Trumpa, również powodują niepewność dla marek premium.

➡️ klienci z USA a Chiny stanowią znaczną część przychodów. W przypadku spadku zaufania lub wyższego obciążenia taryfowego, sprzedaż dóbr luksusowych jest jedną z pierwszych, które ucierpią.

LVMH pozostaje silnym graczem ze zdywersyfikowanym portfolio i zdolnością do przenoszenia kosztów na klienta.

Wyniki za I kwartał są jednak wyraźnym sygnałem, że luksus nie jest świętością, zwłaszcza jeśli gospodarka zwalnia.

Perspektywy na nadchodzące kwartały nie są zbyt pozytywne.

Jakie jest Twoje zdanie na temat tej spółki? Czy LVMH wygląda na interesujący zakup po tych cenach?