Od 1965 roku, kiedy Warren Buffett przejął stery w Berkshire Hathaway, średni roczny zwrot z inwestycji wyniósł 20,1%, co jest zasługą między innymi dochodów z dywidend. W rzeczywistości Buffett jest wielkim fanem akcji dywidendowych, dzięki którym w ciągu najbliższych 12 miesięcy otrzyma ponad 6 mld USD. Z ponad czterdziestu akcji znajdujących się w portfelu Buffetta najwyższe zyski przynoszą jednak cztery poniższe akcje.

Citigroup: stopa zwrotu 4%

Czwartą pod względem rentowności akcją wyroczni z Omaha jest jedna z najnowszych akcji Berkshire - Citigroup $C-0.2%. Czteroprocentowa stopa zwrotu Citi jest najwyższa wśród amerykańskich banków typu money-center.

Warren Buffett nie lubi inwestować w żadnym sektorze tak bardzo jak w akcje banków. Mimo że banki działają cyklicznie, a więc są narażone na osłabienie w okresach spowolnienia gospodarczego, okresy ekspansji gospodarczej trwają znacznie dłużej niż recesje czy spadki koniunktury. Kupno akcji banków takich jak Citigroup powinno umożliwić inwestorom wykorzystanie naturalnej ekspansji gospodarki amerykańskiej i światowej w miarę upływu czasu. Dla banków oznacza to zazwyczaj stały wzrost kredytów i depozytów.

Kolejnym czynnikiem działającym na korzyść Citigroup są szybko rosnące stopy procentowe. Historycznie wysoka inflacja w kraju i za granicą zmusiła banki centralne do podniesienia stóp procentowych. Gdy stopy procentowe rosną, banki odnoszą korzyści, ponieważ uzyskują większy dochód netto z tytułu odsetek.

Kraft Heinz: rentowność 4,3%

Kraft Heinz $KHC+0.3%, gigant w branży pakowanej żywności i przekąsek, ma trzecią najwyższą stopę zwrotu z dywidendy w portfelu Berkshire Hathaway, wynoszącą 4,4%. Spółka radzi sobie całkiem dobrze od czasu wybuchu pandemii. Ze względu na lokauty, które zmusiły ludzi do pozostania w domach, znacznie wzrosła sprzedaż posiłków w pudełkach i fast foodów.

Ponadto firma Kraft Heinz Company jest właścicielem kilkudziesięciu znanych światowych marek w dziale pakowanej żywności, przekąsek i przypraw w lokalnym sklepie spożywczym. Łatwo rozpoznawalne marki są zaletą w czasach, gdy inflacja osiąga 40-letnie maksima. Powinno to pomóc firmie w podnoszeniu cen, które przewyższają stopę inflacji.

Z drugiej strony, Kraft Heinz to prawdopodobnie najgorsza inwestycja Warrena Buffetta od dekady! Na początku 2019 r. firma dokonała ogromnego odpisu wartości swoich marek na kwotę 15,4 mld USD. Z perspektywy czasu Buffett powiedział, że Heinz przepłacił za Kraft Foods w 2016 roku. Chociaż obecnie wypłaty Kraft Heinz wyglądają bezpiecznie, bilans firmy może ograniczyć inicjatywy rozwojowe w najbliższej przyszłości.

Verizon: zysk 5%

Tak się składa, że drugą pod względem rentowności akcją Warrena Buffetta jest spółka, którą on i jego zespół inwestycyjny sprzedali prawie w całości w pierwszym kwartale: akcje telekomunikacyjne Verizon Communications $VZ+0.2%. Ta ostatnia przynosi obecnie 5-procentową stopę zwrotu w walce z inflacją.

Powodem, dla którego większość ludzi lokuje swoje pieniądze w dojrzałe spółki telekomunikacyjne, takie jak Verizon, jest ponadprzeciętna kwartalna wypłata. Biorąc pod uwagę, że smartfony i łączność bezprzewodowa stały się z czasem artykułami pierwszej potrzeby, recesja nie powinna mieć dużego, jeśli w ogóle, negatywnego wpływu na segment operacyjny łączności bezprzewodowej firmy.

Największym katalizatorem dla firmy Verizon są obecnie jej wysiłki zmierzające do przejścia na technologię 5G. Minęła mniej więcej dekada od czasu, gdy infrastruktura telekomunikacyjna została zmodernizowana w celu dostosowania do wyższych prędkości pobierania danych z sieci bezprzewodowych. Tak więc wydatki firmy Verizon na modernizację infrastruktury na dużą skalę powinny przełożyć się na kilka lat wymiany urządzeń przez konsumentów i firmy. Co najważniejsze, powinna wzrosnąć konsumpcja danych, co przyniesie korzyści przynoszącym wyższe marże operacjom bezprzewodowym.

Kapitał STORE: stopa zwrotu 5,7%

Najlepszą z najbardziej dochodowych akcji w portfelu Warrena Buffetta jest fundusz powierniczy nieruchomości(REIT) STORE Capital $STOR. Ponieważ REIT musi wypłacać większość swoich zysków w formie dywidendy, aby uniknąć zwykłych stawek podatku dochodowego od osób prawnych, w ciągu ostatnich pięciu lat STORE osiągnął średnią rentowność na poziomie od 4% do 5%. Obecna rentowność spółki, wynosząca 5,6%, jest wyższa niż jej historyczna norma.

STORE Capital w wyjątkowy sposób koncentruje się na pozyskiwaniu i wynajmowaniu nieruchomości. Firma poszukuje głównie firm z rynku średniego i korzysta z umów najmu typu triple net. Umowa najmu typu triple net wymaga od najemcy opłacania wszystkich kosztów związanych z nieruchomością (np. media, podatek od nieruchomości, ubezpieczenie i konserwacja). Chociaż umowy najmu typu triple net zazwyczaj skutkują niższymi czynszami, ponieważ najemca bierze na siebie dodatkowe obowiązki, to jednak znacznie zmniejszają one ryzyko ponoszone przez właściciela nieruchomości. Oznacza to stabilny dochód i przewidywalną dywidendę dla akcjonariuszy.

Najwyższa dywidenda niekoniecznie oznacza najwyższą całkowitą stopę zwrotu, co widać na przykładzie inwestycji w Kraft Heinz, która po prostu nie wyszła Buffettowi na dobre. Na zakończenie należy pamiętać, że nie jest to rekomendacja inwestycyjna i zawsze należy przeprowadzać własną analizę. Analitykiem tego waloru jest Sean Williams.