Jeden z wiodących banków regionalnych na zachodnim wybrzeżu USA ma nie tylko długą historię świadczenia wysokiej jakości usług finansowych, ale także wyróżnia się solidną polityką dywidendową. Z obecną stopą dywidendy na poziomie 5,6%, ponad dwukrotnie wyższą od średniej w branży bankowej i ciągłym wzrostem poziomu dywidend w ciągu ostatnich kilku lat, jest liderem wśród banków, które koncentrują się na stabilnych zwrotach dla swoich akcjonariuszy.

Ponadto fuzja z innym dużym bankiem w 2023 r. zaowocowała stworzeniem jednego z największych podmiotów finansowych w zachodnich Stanach Zjednoczonych, umacniając pozycję firmy na rynku.

Oprócz atrakcyjnych dywidend i solidnych wyników finansowych, bank ten oferuje ogromny potencjał wzrostu poprzez ekspansję na szybko rozwijające się rynki w Kalifornii, Arizonie i Kolorado. Dzięki silnej obecności w dynamicznych miastach, takich jak Los Angeles, Phoenix i Seattle, może skorzystać z wyższego wzrostu liczby ludności i dochodów gospodarstw domowych na tych obszarach. Chociaż obecnie ma stosunkowo niski udział w rynku w niektórych kluczowych regionach, możliwości ekspansji są ogromne, zapewniając ekscytujące możliwości dalszego wzrostu i rozwoju.

Wprowadzenie do spółki

Columbia Banking System $COLB to bank regionalny z siedzibą w stanie Waszyngton, założony w 1993 roku. Firma specjalizuje się w szerokim zakresie usług bankowych i finansowych, takich jak konta osobiste i biznesowe, pożyczki, kredyty hipoteczne i produkty inwestycyjne. Columbia Banking działa głównie na zachodnim wybrzeżu Stanów Zjednoczonych, z biurami w Waszyngtonie, Oregonie i Kalifornii. Jej klientami są zarówno osoby fizyczne, jak i małe firmy poszukujące niezawodnego partnera finansowego dla swoich potrzeb.

W 2015 roku Columbia Banking dokonała znaczącej akwizycji, przejmując West Coast Bank, wzmacniając swoją obecność na rynku Oregonu. Posunięcie to pozwoliło rozszerzyć grono klientów i poprawić ofertę usług, co przełożyło się na wzrost i stabilność banku. Firma koncentruje się również na budowaniu relacji z lokalnymi społecznościami i regularnie wspiera regionalne inicjatywy i projekty, które przyczyniają się do rozwoju i dobrobytu tych obszarów. Columbia Banking szczyci się swoim zaangażowaniem w świadczenie wysokiej jakości usług i budowanie długoterminowych relacji z klientami, zdobywając zaufanie i lojalność w dynamicznym sektorze bankowym.

Z historią sięgającą ponad dwóch dekad wstecz, Columbia Banking stała się zaufanym graczem w regionalnym sektorze bankowym. Jego strategia koncentrowania się na zadowoleniu klienta i lokalnym podejściu do biznesu pomogła mu wyróżnić się na konkurencyjnym rynku, niezależnie od tego, czy chodzi o bankowość osobistą, czy usługi biznesowe. W przyszłości bank planuje nadal rozszerzać i ulepszać swoją ofertę, aby lepiej reagować na zmieniające się potrzeby klientów.

Dywidendy

Bank wypłaca obecnie dywidendę w wysokości 0,36 USD na akcję, co stanowi stopę dywidendy w wysokości 5,6%. Rentowność ta jest znacznie wyższa niż średnia rentowność w branży bankowej (2,78%), a także wyższa niż rentowność S&P 500 (1,5%). Bank wypłaca dywidendę nieprzerwanie od 2013 r., a jej wysokość zmieniała się w czasie.

Jeśli chodzi o wzrost dywidendy, obecna annualizowana dywidenda w wysokości 1,44 USD jest o 4,3% wyższa niż w poprzednim roku. W ciągu ostatnich pięciu lat Columbia Banking dwukrotnie zwiększyła swoją dywidendę w ujęciu rocznym, przy średnim rocznym wzroście o 6,36%. Przyszły wzrost dywidendy będzie zależał od wzrostu zysków i wskaźnika wypłaty, który jest częścią rocznego zysku na akcję wypłacanego w formie dywidendy.

Obecnie bank ma wskaźnik wypłaty na poziomie 63,32%. Wartość ta wskazuje, że Columbia Banking wypłaca około 63,3% swoich zysków w postaci dywidend. Wskaźnik ten jest uważany za stosunkowo wysoki, ale nie krytycznie wysoki. Prawidłowy wskaźnik wypłat wynosi zazwyczaj 40-60%.

Kluczowe wskaźniki

Columbia Banking System (COLB) wydaje się interesująca w oparciu o kilka kluczowych wskaźników finansowych. Obecny wskaźnik P/E (cena do zysku) wynosi 11, co jest prawie równe średniej w sektorze.

Co więcej, wskaźnik P/B wynosi 1,07, co jest atrakcyjnym wynikiem w porównaniu ze średnią branżową wynoszącą 1,30. Oznacza to, że wartość rynkowa akcji jest zbliżona do ich wartości księgowej, co jest pozytywnym sygnałem dla inwestorów.

Jeśli chodzi o zyski, COLB wykazuje wskaźnik P/S (cena do sprzedaży) na poziomie 1,9, podczas gdy średnia w branży wynosi 2,24. Wreszcie wskaźnik P/CF wynosi około 10,35, co jest bardzo zbliżone do średniej w branży wynoszącej 10,45. Łącznie wskaźniki te sugerują, że Columbia Banking System jest silnym kandydatem do godziwej wyceny akcji lub przynajmniej zbliżonej do wartości godziwej w oparciu o te wskaźniki. Oczywiście, patrząc na wykres, akcje można było kupić po korzystniejszych cenach w tym roku, ale od najniższego punktu w 2024 r. cena ponownie wzrosła o ponad 45%, niwelując spadek.

Jak wyglądał ostatni kwartał?

Columbia Banking System zakończył w tym kwartale kompleksowy przegląd swojej działalności. Ocena ta doprowadziła do konsolidacji stanowisk, uproszczenia sprawozdawczości i struktur organizacyjnych oraz poprawy perspektyw rentowności. Na dzień 30 czerwca 2024 r. zrealizowano 91% zidentyfikowanych oszczędności kosztów, a pozostałe działania spodziewane są w trzecim kwartale 2024 r.

Główna spółka zależna Columbia, Umpqua Bank, otworzyła swój pierwszy oddział detaliczny w Phoenix w Arizonie i pierwsze centrum finansowe w południowej Kalifornii, zastępując istniejący oddział. W 2024 r. Umpqua zamknął cztery oddziały netto, co zostało zrównoważone przez nowe lokalizacje na wybranych rozwijających się rynkach.

W dniu 28 lutego 2023 r. Columbia zakończyła fuzję z Umpqua Holdings Corporation, w wyniku której powstał jeden z największych banków z siedzibą w zachodnich Stanach Zjednoczonych. Wyniki Columbia za okres przed 28 lutego 2023 r. odzwierciedlają jedynie wyniki UHC w ujęciu jednostkowym. W rezultacie wyniki Columbia za pierwszą połowę 2024 r. mogą nie być bezpośrednio porównywalne z wcześniejszymi okresami.

Wynik z tytułu odsetek wyniósł 427 mln USD w drugim kwartale 2024 r., co stanowi wzrost o 4 mln USD w porównaniu z kwartałem poprzedniego roku. Wzrost ten wynikał z wyższych przychodów z kredytów i inwestycyjnych papierów wartościowych oraz niższych kosztów finansowania. Marża odsetkowa netto wzrosła do 3,56%, co oznacza wzrost o 4 punkty bazowe z poziomu 3,52% w pierwszym kwartale 2024 r.

Koszty pozaodsetkowe w drugim kwartale wyniosły 45 mln USD, co oznacza spadek o 6 mln USD w porównaniu z kwartałem poprzedniego roku. Spadek ten wynikał z wahań korekt wartości godziwej i działań zabezpieczających prawa do obsługi kredytów hipotecznych. Wyłączając te pozycje, przychody pozaodsetkowe były stabilne w poszczególnych okresach.

Koszty pozaodsetkowe spadły do 279 mln USD, co oznacza spadek o 8 mln USD w porównaniu z kwartałem poprzedniego roku. Skonsolidowane aktywa ogółem na dzień 30 czerwca 2024 r. wyniosły 52,0 mld USD, co oznacza niewielki spadek w porównaniu do 52,2 mld USD na dzień 31 marca 2024 r.

Kredyty i leasing brutto wzrosły do 37,7 mld USD, podczas gdy łączna wartość depozytów spadła do 41,5 mld USD, co wynikało z oczekiwanych płatności podatkowych klientów.

Jeśli chodzi o jakość kredytową, rezerwa na straty kredytowe wyniosła 439 mln USD, co stanowi 1,16% kredytów i leasingu. Odpisy netto wyniosły 0,32% średnich kredytów i leasingów, co oznacza spadek z 0,47% w pierwszym kwartale 2024 roku.

Wyniki długoterminowe

Jak wspomniano w poprzednim tekście, Columbia zakończyła fuzję z Umpqua Holdings Corporation, w wyniku której powstał jeden z największych banków z siedzibą w zachodnich Stanach Zjednoczonych. W rezultacie wyniki Columbii za 2024 r. mogą nie być bezpośrednio porównywalne z poprzednimi okresami.

Dlaczego warto śledzić ten bank?

Obecność na rynkach zachodnichO: Bank jest obecny w takich stanach jak Waszyngton, Oregon, Idaho, Kalifornia, Nevada, Arizona, Kolorado i Utah. Na tych obszarach obsługuje miliony mieszkańców w dużych miastach, takich jak Seattle, Los Angeles, Phoenix i Denver.

Udział w rynkuO: W północno-zachodnich Stanach Zjednoczonych COLB ma ponad 9% udziału w rynku, co plasuje go wśród dużych banków krajowych i regionalnych. Jest piątym co do wielkości bankiem na ośmiu rynkach stanowych, na których działa.

Możliwości rozwojuO: Bank ma potencjał do dalszego rozwoju w atrakcyjnych regionach, takich jak Kalifornia, Arizona, Kolorado i Utah. Oczekuje się, że populacja w tych regionach będzie rosła szybciej niż średnia krajowa.

Korzystne warunki ekonomiczneO: Średni dochód gospodarstwa domowego w regionach geograficznych banku jest wyższy niż średnia krajowa i wykazuje pozytywną tendencję.

Wzrost gęstości zaludnienia w regionie północno-zachodnim (Northwest)W obszarze otaczającym miasta takie jak Seattle, Portland, Boise i Spokane, COLB ma zróżnicowany udział w rynku, z najbardziej znaczącym udziałem w rynku w Spokane (23,6%) i Portland (8,5%). W Seattle jego udział w rynku jest niższy (5,2%), ale nadal stanowi znaczącą pozycję.

Ekspansja w KaliforniiO: W Kalifornii, szczególnie w Los Angeles, Sacramento, San Francisco i San Diego, COLB ma bardzo mały udział w rynku, często poniżej 0,1%. Sugeruje to potencjał ekspansji w tym stanie, szczególnie w bankowości detalicznej.

Zwiększenie obecności na innych rynkach zachodnichO: COLB jest już obecny w miastach takich jak Phoenix, Denver, Salt Lake City i Las Vegas, ale jego udział w rynku jest stosunkowo niski, co stwarza dalsze możliwości rozwoju i otwierania nowych oddziałów.

Perspektywy rozwoju

Być może jest to bank społecznościowy, ale Columbia Banking System ma kilka dźwigni wzrostu, które może wykorzystać do rozszerzenia swojej działalności. Co więcej, oczekuje się, że Columbia Banking System zarobi w tym roku 2,44 USD na akcję, czyli o 37,1% więcej niż w 2023 roku.

Po pierwsze, firma zakończyła fuzję z Umpqua Holdings Corporation. W rezultacie nowy podmiot jest obecnie jednym z 30 największych banków w USA, który ma znaczący zasięg w zachodnich Stanach Zjednoczonych.

W północno-zachodnim regionie kraju Columbia Banking System pozostaje w tyle za niektórymi z największych instytucji finansowych na świecie, takich jak Bank of America (BAC) i JPMorgan Chase (JPM), pod względem udziału w rynku. To stawia go przed wieloma innymi mniejszymi bankami w regionie.

Columbia Banking System jest również obecny w niektórych z największych miast w swoich regionach, w tym w Los Angeles, Seattle i Phoenix, co daje mu szeroką grupę potencjalnych klientów.

Firma korzysta również z wyższego prognozowanego wzrostu liczby ludności w swoim obszarze usług, a także wyższych dochodów gospodarstw domowych w porównaniu ze średnią krajową.

Przewagi konkurencyjne

Columbia Banking System jest stosunkowo niewielka, nawet po fuzji z Umpqua. Nie oznacza to jednak, że nie ma możliwości rozwoju swojej działalności.
Chociaż firma ma już duży zasięg w swoich głównych obszarach działalności, istnieje miejsce na dalszą ekspansję.

Columbia Banking System kontroluje tylko ułamek dostępnego udziału w rynku na swoich wiodących rynkach. Kluczowe jest to, że firma nie rozszerzyła nadmiernie swojego zasięgu, ponieważ jej udział w rynku wynosi tylko 8,5% w Portland, 5,2% w Seattle i 0,1% w Los Angeles. Rynki te są bardzo duże i firma ma miejsce na dalszą ekspansję.

System bankowy Columbia prawie nie rozwinął się w innych regionach, takich jak Arizona i Kolorado. Phoenix i Denver to dwa obszary, w których firma mogłaby znacząco zwiększyć swój udział w rynku. Są to jedne z największych obszarów działalności firmy pod względem liczby ludności i ogólnego udziału w rynku.

Inwestuj odpowiedzialnie!

Informacje zawarte w tym artykule służą wyłącznie celom edukacyjnym i nie stanowią rekomendacji inwestycyjnych. Autorzy przedstawiają jedynie znane im fakty i nie wyciągają żadnych wniosków ani nie formułują żadnych zaleceń dla czytelnika.

Inwestowanie może być ryzykowne, jeśli podchodzi się do niego lekkomyślnie. Bulios nie zna Twojej sytuacji finansowej i dlatego w żaden sposób nie udziela konkretnych porad i wskazówek. Wybór akcji, strategii i konstrukcji portfela jest kwestią indywidualną, dlatego przed zakupem konkretnych akcji zawsze należy się dokształcić i przeprowadzić własną szczegółową analizę.