Akcje PayPal są najtańsze od lat, ale wypadają blado na tle konkurencji
PayPal $PYPL jest obecnie jedną z najpowszechniej używanych platform płatności online i usług cyfrowych, obsługującą ponad 1,6 miliona stron internetowych na całym świecie. Podobnie jak wiele innych spółek, którym pogorszyły się ostatnio prognozy, PYPL odnotował pewne spowolnienie, na co akcje natychmiast zareagowały ogromnym spadkiem, sięgającym nawet kilkudziesięciu procent. Spowodowało to jednak bezprecedensową przecenę.
Wycena firmy PayPal
Fakt, że PayPal $PYPLjest sprzedawany na jednym z najniższych poziomów wyceny od lat, sprawia, że akcje te są atrakcyjne do kupna. Nawet przy tegorocznym spadku prognozowanych zysków, akcje PYPL są nadal sprzedawane po cenie 20-krotnie wyższej od tegorocznych skorygowanych szacunków(P/E), a następnie 16-krotnie wyższej od zysków prognozowanych na 2023 r. i 13-krotnie wyższej od zysków prognozowanych na 2024 r. Możliwe, że analitycy są nadmiernie optymistyczni. W 2023 r. przewidują 26% wzrost zysku na akcję, a w 2024 r. kolejny 22% wzrost.
Biorąc pod uwagę pogorszenie koniunktury w 2022 r. i rosnące utrudnienia w obszarze płatności, powrót do wzrostu zysków powyżej 20% rocznie może być zbyt ambitny. Jednak nawet jeśli PayPal zacznie ponownie zwiększać zyski, powiedzmy o 12% rocznie, przy wyjściowym wskaźniku P/E na poziomie 19, powinno to być całkiem opłacalne dla inwestorów.
Benchmarking w stosunku do konkurencji
Jedyny problem z argumentem dotyczącym wyceny polega na tym, że inne firmy płatnicze są jeszcze tańsze. Fiserv $FISV jest notowany po zaledwie 15-krotności tegorocznych prognozowanych zysków, a analitycy widzą, że zyski w tym roku będą rosły w dwucyfrowym tempie, a nie kurczyły się jak w przypadku PayPal. Fiserv w przeszłości rósł w tempie ponad 10% rocznie, co sprawia, że przy obecnym wskaźniku P/E jest to bardzo dobra propozycja wartości.
Inna firma , Global Payments $GPN, jest sprzedawana po cenie zaledwie 13-krotności przyszłych zysków i również rozwija się w tempie dwucyfrowym. To sprawia, że akcje PYPL znajdują się w nieco niewygodnej sytuacji, w której nie są tak tanie jak inne spółki, ale jednocześnie straciły na atrakcyjności dla inwestorów wzrostowych.
Niezależnie od tego żadna z tych firm nie jest tak rozpowszechniona i popularna jak Paypal. Jeśli podobają Ci się poszczególne operacje spółki lub ogólnie jesteś zwolennikiem spółek płatniczych, z mojego punktu widzenia akcje PYPL mogą być warte zakupu.
Nie jest to rekomendacja inwestycyjna, a wszelkie decyzje inwestycyjne leżą wyłącznie w Państwa rękach. Informacje zawarte w artykule zaczerpnąłem od analityka Iana Bezka.