Nadchodzące wyniki spółki, które zostaną opublikowane 20 czerwca, mogą odwrócić obecną wyprzedaż, która była napędzana przez wyniki z przeszłości. Spowodowały one, że firma spadała coraz niżej, mimo że jej działalność w zakresie usług cyfrowych jest całkowicie zdrowa. Jak radzi sobie obecnie jedna z największych firm konsultingowych i outsourcingowych na rynku?

Firma z siedzibą w Dublinie w ciągu ostatnich kilku miesięcy odpisała znaczną część swojej wartości. W rzeczywistości wyniki kwartalne opublikowane 21 marca nie zadowoliły zbytnio inwestorów. Podczas gdy zysk na akcję zdołał przekroczyć konsensus rynkowy, sprzedaż spadła o 0,3%. Firma obniżyła głównie swoje prognozy na ten rok. Był to główny powód spadku.

Innym ważnym czynnikiem było również to, że spółka przez dwa kolejne lata obniżała marże zysku. W ubiegłym roku wyniosły one zaledwie 10,72%, w porównaniu na przykład do 11,69% w 2021 r. Wdrożenie sztucznej inteligencji do swoich procesów i programów jest oczywiste, ale wymaga dużego wysiłku i znacznych inwestycji. W niniejszej analizie omówiono, czy firma będzie w stanie przezwyciężyć ten spadek koniunktury i jakie są perspektywy na najbliższe lata.

Zarządzanie

Julie Spellman Sweet - CEO

Julie Sweet jest prezesem i dyrektorem generalnym Accenture. Została dyrektorem generalnym we wrześniu 2019 r., a we wrześniu 2021 r. obejmie kolejną funkcję prezesa.

Wcześniej pełniła funkcję dyrektora generalnego Accenture w Ameryce Północnej, największym rynku geograficznym firmy. Wcześniej przez pięć lat była radcą prawnym, sekretarzem i dyrektorem ds. zgodności z przepisami.

Przed dołączeniem do Accenture w 2010 roku, Julie przez 10 lat była partnerem w Cravath, Swaine & Moore LLP. Pani Sweet jest członkiem zarządu Światowego Forum Ekonomicznego. Ponadto Julie jest przewodniczącą Rady Dyrektorów Catalyst i zasiada w Radzie Dyrektorów Center for Strategic and International Studies oraz Marriott Foundation for People with Disabilities - Bridges from School to Work.

Julie Sweet uzyskała tytuł Bachelor of Arts w Claremont McKenna College oraz Juris Doctorate w Columbia Law School. Została uznana za jedną z najpotężniejszych kobiet w biznesie Fortune oraz przez magazyn Forbes za jedną ze 100 najpotężniejszych kobiet na świecie.

Jeśli chcesz dowiedzieć się więcej o samej Julii, możesz sprawdzić jej osobisty profil na Facebooku. Linkedingdzie regularnie publikuje posty na temat tego, co dzieje się w$ACN i szczegółowo opisuje swoją karierę edukacyjną i zawodową.

Branża/Specjalność

Technologia cyfrowa: Accenture jest liderem w dostarczaniu usług w zakresie technologii cyfrowych, które obejmują sztuczną inteligencję (AI), analizę danych, przetwarzanie w chmurze i Internet rzeczy (IoT). Technologie te pomagają klientom poprawić wydajność operacyjną, analizować i wykorzystywać dane w celu lepszego podejmowania decyzji i cyfrowej transformacji ich firm.

TechnologiaO: W obszarze technologii Accenture świadczy usługi obejmujące rozwój i utrzymanie oprogramowania, integrację systemów i zarządzanie infrastrukturą IT. Usługi te obejmują cały cykl życia oprogramowania, od rozwoju i testowania po wdrożenie i konserwację.

Operacje: $ACN oferuje kompleksowe usługi zarządzania procesami biznesowymi i outsourcingu, umożliwiając klientom zwiększenie wydajności i obniżenie kosztów. Specjalizacje obejmują outsourcing procesów biznesowych (BPO), w ramach którego Accenture przejmuje i zarządza różnymi procesami biznesowymi, takimi jak obsługa klienta, księgowość i HR.

Cyberbezpieczeństwo: Firma świadczy kompleksowe usługi w zakresie cyberbezpieczeństwa, które obejmują analizę bezpieczeństwa, ochronę danych i reagowanie na incydenty bezpieczeństwa. Specjalizacja ta pomaga organizacjom identyfikować i minimalizować zagrożenia bezpieczeństwa, chronić wrażliwe informacje oraz szybko i skutecznie reagować na zagrożenia bezpieczeństwa.

Zielona technologia i zrównoważony rozwój: Firma koncentruje się na pomaganiu klientom we wdrażaniu zrównoważonych technologii i rozwiązań, które minimalizują negatywny wpływ na środowisko. Specjalizacja ta obejmuje doradztwo w zakresie efektywności energetycznej, opracowywanie i wdrażanie zielonych technologii oraz tworzenie strategii społecznej odpowiedzialności biznesu (CSR).

Rentowność korporacyjna i gotówka

Jak dotąd w tym roku $ACN jest na minusie. Wynika to głównie z ostatnich wyników kwartalnych, które ogłosiliśmy we wstępie. Akcje spadły o 24,25% od początku roku i wydaje się, że nadal nie znalazły dna. Jedną akcję można już kupić za mniej niż 290 USD.

Obecna kapitalizacja rynkowa spółki wynosi 181,33 mld USD. Jest to wartość, przy której spółka często oscylowała w ostatnich latach. Cena za akcję jest obecnie oddalona o 44,61% od jej najwyższej wyceny. Jeśli zatem miałaby osiągnąć taką samą wartość jak w 2021 r., wartość firmy mogłaby znacznie przekroczyć 250 mld USD. Firma zatrudnia obecnie 733 000 osób.

Tylko 0,26% wszystkich akcji $ACNznajduje się obecnie w rękach prywatnych . Pozostałe 627,12 mln akcji jest podzielone między inwestorów na rynku. Zadłużenie firmy wynosi znikome 3 mld i 160 mln USD . Kierownictwo posiada 5,13 mld USD w gotówce, więc zadłużenie, z którym firma nie musi sobie radzić.

W 2019 r. przychody firmy wyniosły 43.22 mld USD. Marża operacyjna wyniosła 11,06%, a więc zysk netto wyniósł 4,78 mld USD. Rok później przychody wzrosły do 44,33 mld USD, a marże skoczyły do 11,52 %. W 2020 r.$ACN zarobił 5,11 mld USD. Wzrostowy rok 2021 przyniósł 50,53 mld USD przychodów. Marża zysku wyniosła 11,69%, a dochód netto 5,91%. W 2022 r. firma cieszyła się wysokim wzrostem przychodów, które wyniosły 61,59 mld USD. Marża spadła jednak do 11,17%, ale dzięki wyższym przychodom zysk netto wzrósł do 6,88 mld USD. W ubiegłym roku przychody ponownie wzrosły. W 2023 r. przychody wyniosły rekordowe 64,11 mld USD. Ale marże spadły 2 rok z rzędu. W ubiegłym roku wyniosły one 10,72%. Dochód netto spadł o 10 mln USD do 6,87 mld USD.

Firma świadczy swoje usługi firmom na całym świecie. Jednak największy odsetek przychodów nadal pochodzi ze Stanów Zjednoczonych. W 2023 r. było to 45%, czyli 28,85 mld USD. Na 2 miejscu znalazła się Europa, gdzie firma zarobiła 20,64 mld USD, czyli 32,2%. Ameryka Północna (z wyłączeniem Stanów Zjednoczonych) dodała 1,45 mld USD, a Irlandia dodała 641 mln USD. Rynki rozwijające się, jak firma określa na przykład Indie, przyniosły jej 12,53 mld USD . Stanowi to 19,55% przychodów.

Zysk na akcję wyniósł 5,34 USD w 2016 roku. Było to 0,22% powyżej szacunków analityków. W kolejnym roku ich wartość wzrosła do 5,91 USD. Następnie firmie udało się pobić szacunki do 2019 roku. W 2018 i 2019 r. EPS wyniósł odpowiednio 6,74 USD i 7,36 USD. Wzrost spowolnił w 2020 r., kiedy wybuchła pandemia COVID-19. Zysk na akcję wzrósł w tym roku tylko o 10 centów. Był to również rok, w którym firma nie spełniła szacunków o 2,38%. Wzrost powrócił jednak w 2021 r. wraz z wyższym popytem. Zysk na akcję wyniósł 8,8 USD. W kolejnym roku EPS wzrósł do 10,71 USD, a w ubiegłym roku wyniósł już 11,67 USD. Tak więc wzrost trwa, a prognozy Wall Street zakładają jego kontynuację. Do 2027 r. zysk na akcję może wynieść nawet 16,84 USD.

Bardzo podobny trend towarzyszył zyskom od 2016 roku. W tym roku wyniosły one 32,88 mld USD. Liczba ta była o 0,21% wyższa od konsensusu rynkowego. W 2017 r. przychody wzrosły do 34,85 mld USD. Spółce udało się utrzymać powyżej szacunków rynkowych również w kolejnym roku. Przychody wyniosły 39,57 mld USD. W latach 2019 i 2020 wzrost wyniósł najpierw 0,03%, a następnie 0,2% poniżej konsensusu. Dopiero w 2021 r. firma odnotowała silny wzrost dzięki biurom domowym i pracy z domu. Przychody przekroczyły 50 mld USD i wyniosły 50,53 mld USD. W tym roku szacunki zostały pobite o 0,11%. Podczas gdy wzrost przychodów utrzymywał się w ciągu ostatnich dwóch lat, rynek zawsze liczył na wyższe wartości. W 2022 r. przychody wyniosły 61,59 mld USD. W ubiegłym roku wartość ta osiągnęła 64,11 mld USD. Trend ten nie powinien się zmienić również w najbliższych latach. Do 2027 r. przychody mogą sięgnąć nawet 87,55 mld USD.

Ogólne przychody $ACN wzrosły, ale co ważne, wzrosły również poszczególne segmenty firmy. Programy zdrowotne wzrosły z 6,18 mld USD w 2017 r. do 12,56 mld USD w ubiegłym roku. Usługi finansowe wzrosły z 7,39 mld USD do 12,13 mld USD w tym samym okresie. Komunikacja wzrosła z 6,88 mld USD do 11,45 mld USD. Największy segment, inne usługi, wzrósł ponad 2-krotnie. W 2017 r. wyniosły one 9,5 mld USD, a do 2023 r. 19,1 mld USD. Wszystkie segmenty powinny nadal wykazywać co najmniej podobny wzrost.

Koszty operacyjne

Firma potrzebowała 5 mld USD na jeden kwartał w 2010 roku. Jednak z biegiem czasu jej koszty rosły. Do 2011 r. kwartalne wydatki wzrosły do 6,25 mld USD, a do 2014 r. przekroczyły 7 mld USD. Wraz ze wzrostem sprzedaży firma zaczęła wydawać coraz więcej na rozwój i inwestycje. W rezultacie koszty nadal rosły. W 2020 r., w ciągu jednego kwartału, zarząd był w stanie wydać 9,27 mld USD. W ciągu następnych 2 lat koszty rosły w najszybszym tempie w historii. W 2022 r. przychody wyniosły 13,5 mld USD. Koszty utrzymują się na tym poziomie do dziś. Firmie udało się nawet nieznacznie je obniżyć pod koniec 2023 roku.

Dywidenda

Spółka$ACN wypłaciła swoją pierwszą dywidendę w 2005 roku. Akcjonariusze zarabiali wówczas 30 centów rocznie w ramach jednej wypłaty. Jeszcze w 2009 r. dywidenda była wypłacana tylko raz w roku, ale jej wartość wzrosła do 75 centów na akcję. W 2010 r. firma przeszła na 2 wypłaty rocznie. Trwało to do 2020 r. Od czasu pandemii COVID-19 spółka w końcu zaczęła wypłacać dywidendę kwartalnie. Pierwsza tak usytuowana wypłata wyniosła 80 centów na akcję. Obecnie spółka wypłaca 1,29 USD na akcję, co daje roczną stopę dywidendy na poziomie 1,79% i wciąż rośnie.

Wycena/porównanie z innymi spółkami

W 2010 r. wskaźnik P/E spółki$ACN wynosił 13,27. Był to również jeden z niewielu lat, w których wartość wskaźnika spadła z powodu spadku ceny akcji. Od tego czasu firma faktycznie zwiększa zarówno cenę akcji, jak i zysk na akcję. W związku z tym wskaźnik P/E wzrósł proporcjonalnie do tych wartości. Do 2021 r. wycena spółki osiągnęła wskaźnik P/E na poziomie 35,31. Przez kolejne 2 lata wskaźnik ten spadał wraz ze spadkiem ceny akcji do 23,99. EPS nadal rósł. Obecny wskaźnik P/E wynosi 26,15 punktu.

Rywale

Infosys $INFY: to globalna firma technologiczna z siedzibą w Indiach, która świadczy szeroki zakres usług informatycznych i konsultingowych. Firma została założona w 1981 roku przez grupę siedmiu inżynierów, w tym N.R. Narayana Murthy'ego, który jest jednym z założycieli i wybitną postacią w indyjskiej branży technologicznej. Infosys stał się jedną z najbardziej znanych firm IT na świecie dzięki swoim innowacyjnym rozwiązaniom i wysokiej jakości usługom. Firma świadczy różne usługi IT, w tym rozwój i utrzymanie oprogramowania, integrację systemów, infrastrukturę IT i zarządzanie oraz usługi w chmurze i migrację. Ich usługi obejmują cały cykl życia aplikacji, od rozwoju, przez wdrożenie, po utrzymanie i wsparcie. Infosys pomaga firmom optymalizować ich środowiska IT i poprawiać wydajność operacyjną.

IBM $IBM: IBM to globalna firma technologiczna i konsultingowa z siedzibą w Nowym Jorku, założona w 1911 roku. Firma oferuje szeroki zakres usług IT, w tym rozwój i utrzymanie oprogramowania, integrację systemów, zarządzanie infrastrukturą IT oraz usługi w chmurze i migrację. IBM jest znany ze swoich usług mainframe, które stanowią podstawę wielu krytycznych aplikacji biznesowych na całym świecie. Konsulting jest kluczową częścią oferty IBM. Firma zapewnia doradztwo biznesowe i technologiczne, pomoc w transformacji cyfrowej, optymalizację procesów oraz planowanie i zarządzanie strategiczne. IBM wdraża również rozwiązania SAP i Oracle, pomagając klientom usprawnić procesy biznesowe i zwiększyć wydajność.

Capgemini $CAP.PA: spółka ta jest globalnym liderem w zakresie usług konsultingowych, technologicznych i transformacji cyfrowej z siedzibą w Paryżu. Firma została założona w 1967 roku przez Serge'a Kampfa i od tego czasu stała się jedną z najbardziej znanych firm w swojej branży. Capgemini zatrudnia około 350 000 osób na całym świecie i zapewnia szeroki zakres usług i rozwiązań. W zakresie usług IT Capgemini oferuje rozwój i utrzymanie oprogramowania, integrację systemów, zarządzanie infrastrukturą IT oraz usługi i migracje w chmurze. Usługi te pomagają klientom zoptymalizować ich środowiska IT i zwiększyć wydajność operacyjną. Firma świadczy również kompleksowe usługi konsultingowe, które obejmują doradztwo biznesowe i technologiczne, transformację cyfrową, optymalizację procesów, planowanie i zarządzanie strategiczne oraz zarządzanie zmianą.

Niebieski -$IBM, Żółty -$CAP.PA, Pomarańczowy - $INFY, Turkusowy - $IBM

Cały sektor online, nie tylko konsultingowy, gwałtownie wzrósł od 2020 roku. W rezultacie wszystkie spółki w dzisiejszym porównaniu zyskały na wartości w ciągu ostatnich 4 lat i 5 miesięcy. Najlepiej radzącą sobie akcją jest $INFY, która wzrosła o 97,3% . Na 2 miejscu znajduje się$CAP.PAPA, którego wartość wzrosła o 68%. $ACN zajmuje dopiero 3 miejsce z aprecjacją na poziomie 36,31%. Ma bardzo podobny trend wykresu do spółki na 2 miejscu, ale w ostatnich miesiącach wyprzedaje się szybciej. Na ostatnim miejscu ze wzrostem o 16% znajduje się$IBM.

Plany na przyszłość

Cyfrowa transformacja i technologia: Accenture planuje nadal rozszerzać swoje możliwości w zakresie technologii cyfrowych, w tym sztucznej inteligencji (AI), uczenia maszynowego (ML), blockchain, Internetu rzeczy (IoT) i przetwarzania w chmurze. Firma koncentruje się na dostarczaniu rozwiązań, które pomagają klientom w pełni wykorzystać potencjał transformacji cyfrowej, zautomatyzować procesy i usprawnić podejmowanie decyzji dzięki analizie danych.

Zrównoważony rozwój i zielone technologie: $ACN zamierza zwiększyć swoje inwestycje w zrównoważone technologie i rozwiązania, które pomagają klientom osiągnąć ich cele środowiskowe. Firma jest zaangażowana we wspieranie inicjatyw mających na celu zmniejszenie śladu węglowego, poprawę efektywności energetycznej i rozwój gospodarki o obiegu zamkniętym. W tym zakresie Accenture stara się być nie tylko doradcą, ale także liderem we wdrażaniu zrównoważonych praktyk.

Cyberbezpieczeństwo: Wraz z rosnącą liczbą cyberzagrożeń, bezpieczeństwo w tym obszarze jest jednym z najważniejszych priorytetów nie tylko dla firmy. Firma planuje rozszerzyć swoje usługi i ofertę w zakresie bezpieczeństwa, aby pomóc klientom chronić ich wrażliwe dane i systemy przed coraz bardziej wyrafinowanymi atakami. Accenture koncentruje się na opracowywaniu zaawansowanych rozwiązań w zakresie bezpieczeństwa, które obejmują analitykę predykcyjną i środki reaktywne w celu szybkiego zarządzania incydentami.

Inwestowanie w innowacje i badania: Accenture planuje nadal intensywnie inwestować w badania i rozwój, aby pozostać w czołówce innowacji technologicznych. Firma posiada własne laboratoria badawcze i centra innowacji, w których koncentruje się na opracowywaniu nowych technologii i rozwiązań.

Globalna ekspansja i strategiczne przejęcia: firma planuje kontynuować globalną ekspansję i wzmocnić swoją obecność na kluczowych rynkach na całym świecie.$ACN koncentruje się na strategicznych przejęciach, które pozwolą jej rozszerzyć swoje możliwości i ofertę. Dzięki temu może dostarczać kompleksowe i zintegrowane rozwiązania swoim klientom niezależnie od ich lokalizacji geograficznej.

Perspektywy

Pomimo tego, że akcje spółki nadal znajdują się powyżej ich wartości godziwej (spadek o 1,7%) po znacznym spadku w ostatnich miesiącach, jej działalność i model biznesowy pozostają silne. Równie silne, a może nawet silniejsze, są perspektywy zarówno zysku na akcję, jak i przychodów w nadchodzących latach. Cyfryzacja i rozwój sztucznej inteligencji dominują cały sektor technologiczny, giełdę i wszystko inne. Oprócz dobrych wyników, solidnej rentowności i naprawdę minimalnego zadłużenia, spółka wypłaca dywidendę, która jest więcej niż hojna dla tak dużej firmy. Akcje są obecnie notowane na poziomie 288 USD. To bardzo niewiele powyżej ich wartości godziwej. Należy również zauważyć, że od absolutnego szczytu, w którym cena za akcję znajdowała się pod koniec 2021 r., jej wartość spadła do tej pory o 30,8%. Była więc znacznie wyższa niż obecnie. Jak analitycy z Wall Street zapatrują się na rozwój sytuacji w nadchodzącym roku?

Spośród 29 ankietowanych analityków 15 kupiłoby akcje natychmiast. Ich prognozy są bardzo pozytywne i przewidują możliwy wzrost ceny akcji nawet o 52% w ciągu najbliższych 12 miesięcy. Jedna akcja byłaby zatem sprzedawana na rynku za 440 USD. Pozostałych 3 analityków jest również pozytywnie nastawionych, ale ich prognozy są już nieco niższe. Wzrost o 29,3% do ceny 372 USD byłby dla nich wystarczający. Kolejnych 10 analityków nie zrobiłoby teraz nic z akcjami i po prostu je zatrzymało. W końcu był tylko jeden, który wolałby sprzedać akcje. Obawia się on możliwego spadku o 4,65%. A co Ty sądzisz o tej spółce? Masz ją w swoim portfelu?

⚠ Na Bulios znajdziesz wiele inspiracji, ale ostateczny wybór akcji i budowa portfela zależy oczywiście od Ciebie, dlatego zawsze przeprowadzaj dokładną analizę we własnym zakresie. Praktyczne narzędzia w ramach członkostwa Bulios Black są zawsze do Twojej dyspozycji.