Rezerwa Federalna prawdopodobnie podniesie swoją benchmarkową stopę procentową o 0,5% na posiedzeniu w przyszłym tygodniu. Tak wysokiej podwyżki stóp procentowych nie było od 2000 r., co rodzi pytanie o reakcję rynku.

• Wskaźnik cen konsumpcyjnych wzrósł w marcu o 8,5% w porównaniu z rokiem poprzednim, co stanowi największy wzrost w ujęciu rocznym od grudnia 1981 roku.
• Rosnąca inflacja skłoniła Rezerwę Federalną do działania.
• Rentowność obligacji wzrosła, a rynek akcji, zwłaszcza sektor technologiczny, zanurkował.

https://mobile.twitter.com/federalreserve/status/1520022597068636160

Wyniki rynku w kontekście rosnących stóp procentowych

W badaniu przeprowadzonym przez Dow Jones Market Data przeanalizowano reakcje rynków na pięć ostatnich podwyżek stóp procentowych o 0,50% lub więcej, zarówno przed ogłoszeniem podwyżki, jak i w tygodniach i miesiącach po niej.

• Od czerwca 1989 r. nastąpiło w sumie pięć podwyżek stóp procentowych o 50 punktów bazowych lub więcej.
• Ostatnia miała miejsce w maju 2000 r. Wcześniej miały miejsce trzy podwyżki stóp procentowych o 0,5 % w lutym 1995 r., sierpniu 1994 r. i maju 1994 r. W listopadzie 1994 r. nastąpiła jedna podwyżka stawki o 0,75%.

Rynki negatywnie zareagowały na podwyżki stóp procentowych zarówno dwa tygodnie przed, jak i dwa tygodnie po ich ogłoszeniu.

• Jednak w okresie dwóch tygodni po podwyżce stóp procentowych rynki akcji wzrosły, w niektórych przypadkach bardzo gwałtownie.

https://www.youtube.com/watch?v=DyndxmulmKI

Korekta na rynku nasila się

To prawda, że gospodarka i rynki zmieniły się od 2000 roku. Jednak spojrzenie na to, jak rynki reagowały na podwyżki stóp w przeszłości, może dać inwestorom wskazówkę, jak mogą zareagować tym razem.

"W ciągu ostatnich kilku miesięcy stopy procentowe rosły w jednym z najszybszych temp od dziesięcioleci. Tak więc nawet w sytuacji, gdy gospodarka kwitnie, a zyski wciąż rosną, wyższe stopy procentowe działają jako czynnik hamujący. Rynki już oczekują i liczą na znacznie wyższe stopy. Dlatego też dalsze szkody muszą wynikać z jeszcze większego wzrostu stóp procentowych niż obecnie oczekiwany znaczny wzrost".

Brad McMillan - dyrektor ds. inwestycji w Commonwealth Financial Network.

Innymi słowy, inwestorzy mogą oczekiwać pewnych spadków i zmienności zarówno w ciągu dwóch tygodni poprzedzających posiedzenie Fed 3 i 4 maja, jak i po jego ogłoszeniu. Następnie historia sugeruje, że rynek powinien odbić się od dna, gdy gospodarka i rynki zaabsorbują wyższe stopy procentowe.