Od czasu osiągnięcia dna w październiku ubiegłego roku, indeks S&P 500 mocno odbił się od dna - w rzeczywistości wzrósł o około 25%. Rajd tej wielkości spełnia definicję hossy, a niektórzy ekonomiści twierdzą, że właśnie doświadczamy takiego rynku.

Jednak firma inwestycyjna Wells Fargo ostrzega. W niedawnym ostrzeżeniu dla inwestorów analityk strategii inwestycyjnych Austin Pickle ostrzega, że recesja jest prawdopodobna w najbliższej przyszłości, mówiąc: "Przy pełnych wycenach akcji uważamy, że jest mało prawdopodobne, aby ceny utrzymały ostatnie maksima, gdy gospodarka się przewraca".

Pickle wymienia dalej trzy czynniki, które prawdopodobnie zepchną rynki w dół w 2H23 lub 1H24. Po pierwsze, analityk zauważa, że Fed jest nadal zmuszony do podnoszenia stóp procentowych. Chociaż stopa inflacji spada, jest niemal pewne, że Fed dokona kolejnej podwyżki o 0,25% w tym miesiącu, podnosząc stopy procentowe do najwyższego poziomu od 2007 roku. Po drugie, gospodarka nie wpadła jeszcze w recesję. Historycznie rzecz biorąc, akcje mają tendencję do spadków po wystąpieniu recesji - i po tym, jak Fed zaczyna obniżać stopy procentowe w odpowiedzi na nią. Wreszcie, obecny rajd nie jest zdrowy. Jest on napędzany głównie przez niewielką grupę akcji technologicznych, co stanowi zbyt wąską bazę, by wesprzeć większy wzrost.

Taki sposób myślenia w naturalny sposób kieruje nas w stronę akcji dywidendowych. Są to tradycyjne defensywne instrumenty inwestycyjne, które oferują stabilne wypłaty dla akcjonariuszy, gwarantując strumień dochodów niezależnie od tego, czy rynki rosną, czy spadają.

W tym kontekście niektórzy analitycy z Wall Street przyznali kciuki dwóm akcjom dywidendowym o rentowności nie mniejszej niż 8%. Otworzyliśmy naszą bazę danych i przeanalizowaliśmy szczegóły tych dwóch akcji, aby zobaczyć, co jeszcze czyni je atrakcyjnymi zakupami.

OneMain Holdings $OMF

Zaczniemy od OneMain z sektora usług finansowych. Ta internetowa firma bankowo-finansowa koncentruje się na usługach konsumenckich na rynku bankowości i pożyczek subprime. OneMain oferuje szeroki zakres usług finansowych, w szczególności pożyczki osobiste i produkty ubezpieczeniowe, dla klientów, którzy czasami nie mają dostępu do tradycyjnego systemu bankowego. OneMain stosuje rygorystyczny system sprawdzania swoich klientów i szczyci się procesem sprawdzania, aby utrzymać wskaźniki niewypłacalności na akceptowalnym poziomie. Oprócz obecności online, OneMain dociera również do klientów poprzez sieć fizycznych oddziałów, których jest około 1400 w 44 stanach.

Od strony finansowej, OneMain ogłosił swoje wyniki za 1Q23 pod koniec kwietnia, które wykazały nieco mieszane wyniki. Przychody z działalności operacyjnej wyniosły 1,03 mld USD; było to zgodne z oczekiwaniami, bez zmian rok do roku i tylko nieznacznie przekroczyło prognozy, osiągając 2,6 mln USD poniżej oczekiwań. Wynik finansowy spółki wykazywał zmienność. Zysk na akcję według zasad innych niż GAAP wyniósł 1,46 USD i był niższy od szacunków o 19 centów, podczas gdy zysk na akcję według GAAP w wysokości 1,48 USD był o 5 centów lepszy od szacunków.

OneMain miał 18,5 miliarda dolarów niespłaconego zadłużenia i 544 miliony dolarów w gotówce i płynnych aktywach na koniec pierwszego kwartału. Z tej całkowitej gotówki 177 milionów dolarów nie było dostępnych na ogólne cele korporacyjne. Firma odłożyła 385 milionów dolarów jako odpis na straty z tytułu należności finansowych. Chociaż kwota ta jest niższa niż analogiczna rezerwa w ostatnich trzech kwartałach, jest znacznie wyższa niż 238 mln USD odłożone na ten cel na koniec 1Q22.

Przechodząc do dywidendy, okazuje się, że OneMain zadeklarował ostatnią wypłatę 25 kwietnia tego roku w wysokości 1 USD na akcję. Dywidenda wynosi 4 USD rocznie i zapewnia wysoką stopę zwrotu w wysokości 8,6%.

Ta firma udzielająca pożyczek konsumenckich przyciągnęła uwagę pięciogwiazdkowego analityka JMP Davida Scharfa, który widzi tu ogólnie korzystny stosunek ryzyka do zysku. Scharf zauważa, że OneMain przewyższa konkurencję pod względem liczby wniosków składanych przez klientów i utrzymuje dyscyplinę w zakresie kosztów.

"Nadal jesteśmy zachęcani przez poprawiający się profil kredytowy, który pojawił się po zaostrzeniu w połowie 2022 r., zwiększony wolumen wniosków i wzrost udziału w wyniku osłabienia konkurencji, utrzymanie dyscypliny kosztowej, zwiększone generowanie kapitału i poprawiający się profil finansowania. Nadal uważamy, że prognoza firmy na 2023 r. jest nieco konserwatywna, zarówno pod względem rezerw na straty kredytowe, jak i wzrostu portfela, a po zaledwie jednym kwartale zaobserwowaliśmy już wzrost naszego celu w zakresie wzrostu roszczeń na wysokim końcu zakresu" - powiedział Scharf.

"Kiedy powyższe pozytywne atrybuty zostaną połączone ze zdyskontowanym wskaźnikiem P/E poniżej 6x w bieżącym roku i stopą dywidendy powyżej 10%, widzimy bardzo atrakcyjny stosunek ryzyka do zysku dla akcji OMF" - podsumował analityk.

Patrząc w przyszłość, Scharf przyznaje akcjom OneMain ocenę Outperform (tj. Kupuj), a jego cena docelowa 55 USD implikuje roczny potencjał wzrostu o 18%. W oparciu o obecną stopę dywidendy i oczekiwany wzrost cen, akcje mają ~ 27% potencjalny całkowity profil zwrotu.

Ogólnie rzecz biorąc, OneMain uzyskuje ocenę Strong Buy od Street na podstawie 12 ostatnich ocen analityków, w tym 9 Buys i 3 Holds.

Global Medical REIT $GMRE

Kolejną akcją na naszej liście jest fundusz nieruchomościowy REIT. Są to wieloletni mistrzowie dywidend, a Global Medical wnosi interesujący zwrot do modelu REIT: firma koncentruje się na sprzęcie medycznym i nieruchomościach. Firma może pochwalić się rozległym zapleczem, które obejmuje 188 posiadanych budynków o powierzchni 4,9 miliona stóp kwadratowych do wynajęcia i 274 najemców. Nieruchomości Global Medical wyceniane są na około 1,5 mld USD, a firma pobiera roczny czynsz bazowy w wysokości 114,9 mln USD.

W ciągu ostatnich kilku kwartałów firma odnotowała wzrost przychodów, podczas gdy zysk na akcję spadał. Widać to wyraźnie w najnowszym raporcie finansowym spółki za 1 kwartał 23 r. GMRE odnotowało zysk netto w wysokości 36,2 mln USD, co stanowi wzrost o ponad 13% w porównaniu z poprzednim kwartałem, ale nie osiągnął on zakładanego poziomu 340 000 USD. Wynik spółki, zysk netto w wysokości 700 000 USD przypadający na zwykłych akcjonariuszy, przyniósł zysk na akcję w wysokości 1 centa. Było to zgodne z prognozą, ale znacznie niższe niż 4 centy na akcję odnotowane w 1Q22.

Inwestorzy zorientowani na dywidendę powinni monitorować fundusze spółki z działalności operacyjnej (FFO), ponieważ wskaźnik ten odzwierciedla dostępną gotówkę. Global Medical zaraportował FFO w wysokości 15,1 mln USD, czyli 22 centy na akcję, oraz skorygowany FFO, czyli AFFO, w wysokości 16 mln USD, czyli 23 centy na akcję, za pierwszy kwartał. Na dzień 31 marca tego roku spółka posiadała 4,6 mln USD w gotówce i ekwiwalentach środków pieniężnych, w porównaniu do 4,02 mln USD na koniec 2022 roku.

9 czerwca spółka zadeklarowała dywidendę z akcji zwykłych w wysokości 21 centów na akcję i wypłaciła ją 11 lipca. Dywidenda wynosi 84 centy rocznie i daje solidne 8,6%. Spółka wypłaca dywidendę w wysokości 21 centów przez 6 kwartałów i wypłaca powoli rosnącą dywidendę od 2016 roku.

Pięciogwiazdkowy analityk Stephen Manaker, który zajmuje się tymi akcjami dla Stifel, widzi duży potencjał dla inwestorów. "Oceniamy GMRE jako kupuj, ponieważ uważamy, że akcje reprezentują atrakcyjną wartość, pomimo ograniczonego wzrostu w najbliższym czasie i ponadprzeciętnej dźwigni finansowej. Nadal postrzegamy REIT jako długoterminową historię wzrostu, która kupuje aktywa na rynkach wtórnych, rynkach, których zazwyczaj unikają więksi inwestorzy instytucjonalni. Chociaż najemcy mogą nie mieć ratingów na poziomie inwestycyjnym, GMRE koncentruje się na rentowności najemców w danej lokalizacji (wśród innych kryteriów gwarantowania emisji).

"REIT powinien być w stanie sprzedać niektóre z tych aktywów ze sprawdzonymi najemcami, umożliwiając recykling kapitału na bardziej dochodowe inwestycje. Może to pomóc REIT-om zwiększyć zyski bez konieczności zwiększania wielkości bilansu lub dostępu do drogiego kapitału" - dodał analityk.

Oprócz oceny Kupuj, Manaker podaje cenę docelową akcji GMRE na poziomie 11 USD, co oznacza 13% wzrost w ciągu najbliższych 12 miesięcy.

Ogólnie rzecz biorąc, GMRE otrzymuje umiarkowaną ocenę Kupuj od konsensusu analityków na podstawie 7 ostatnich ocen. Są one podzielone na 4 kupna i 3 wstrzymania.