Wirtualna rzeczywistość: Apple czy Meta?

Ostatnio wirtualna lub rozszerzona rzeczywistość jest szeroko dyskutowana. Niedawno sam Apple wskoczył na ten rynek i przetasował karty dla innych graczy. $META działa w tej branży już od jakiegoś czasu i to również było przeszkodą dla akcji (przynajmniej na początku). Jak rynek postrzega teraz te spółki?

Apple i Meta generalnie nie są postrzegane jako konkurenci. Apple generuje większość swoich przychodów z urządzeń sprzętowych i blokuje wielu użytkowników dzięki swojemu oprogramowaniu i usługom. Meta generuje większość swoich przychodów z reklam na Facebooku i Instagramie.

Jednak te dwie firmy FAANG stopniowo ewoluują w przeciwników. Po latach krytyki praktyk Meta w zakresie śledzenia danych, Apple ostatecznie zakłóciło zdolność Meta do tworzenia ukierunkowanych reklam dzięki ukierunkowanej na prywatność aktualizacji iOS pod koniec 2020 roku. Apple niedawno wprowadziło również swoje pierwsze urządzenie rzeczywistości mieszanej, Vision Pro, jako rywala dla zestawu słuchawkowego Quest firmy Meta na rodzącym się rynku metaverse.

Akcje Apple były w ostatnich latach znacznie bardziej interesujące dla inwestorów, co widać w ich wzroście. W ciągu ostatnich 3 lat akcje Apple wzrosły o 115%, podczas gdy akcje Meta wzrosły tylko o 15%.

Wzrost Apple ma charakter cykliczny, ponieważ firma generuje ponad połowę swoich przychodów z iPhone'ów. Ostatnia duża aktualizacja iPhone'a miała miejsce w roku podatkowym 2021 (który zakończył się we wrześniu 2021 r.) po tym, jak firma w końcu weszła na rynek 5G z iPhone'em 12. Jego wzrost ochłodził się w roku podatkowym 2022. Apple zachowuje wieloletnią przerwę między poważnymi zmianami / innowacjami w swoich telefonach. Do tego czasu trzyma się starego projektu i nie wprowadza dużych zmian.

Na pierwszy rzut oka wzrost Apple może wydawać się powolny i nieciekawy. W przypadku sprzętu wygląda to następująco: sprzedaż wzrosła o 8%, a EPS o 9% w roku fiskalnym 2022. W roku fiskalnym 2023 analitycy spodziewają się spadku sprzedaży o 3%, a EPS o 2%, ponieważ Apple stara się sprzedawać więcej iPhone'ów, iPadów i komputerów Mac. Jednak wszystkie trzy linie sprzętu odbiły się już wcześniej od cyklicznych spadków, a pojawienie się Vision Pro w przyszłym roku może rozpalić nowy ogień w branży sprzętu.

Z drugiej strony, dział usług Apple - który obejmuje Apple Music, Apple TV+, Apple Arcade, Apple Fitness+, App Store, iCloud i inne usługi - nadal prosperuje. Apple zakończyło drugi kwartał roku podatkowego 2023 z 975 milionami płatnych subskrypcji we wszystkich swoich usługach, co stanowi wzrost o 18% w porównaniu z poprzednim kwartałem.

Ekspansja tego ekosystemu gwarantuje, że sprzedaż sprzętu Apple ponownie wzrośnie po ustąpieniu krótkoterminowego niekorzystnego otoczenia gospodarczego. Apple nadal posiada 166 miliardów dolarów w gotówce i zbywalnych papierach wartościowych, co daje mu dużo miejsca na nowe inwestycje i przejęcia, a także właśnie zatwierdził nowy plan wykupu akcji o wartości 90 miliardów dolarów .

W ciągu ostatniej dekady Apple odkupiło prawie 40% swoich akcji i co roku zwiększało dywidendę od czasu wznowienia wypłat w 2012 roku. Jednak rentowność Apple na poziomie 0,5% jest nadal marna w porównaniu z innymi spółkami technologicznymi, a jej akcje mogą wydawać się drogie przy 27-krotności przyszłych zysków.

Akcje meta spółki odnotowały duży spadek w ostatnich latach, ale w ostatnich miesiącach odbiły się gwałtownym wzrostem.

Przychody i EPS spadły odpowiednio o 1% i 38% w 2022 r. Spowolnienie to było spowodowane trzema głównymi kwestiami: Aktualizacja Apple iOS, intensywna konkurencja ze strony ByteDance - TikTok oraz niekorzystne warunki na rynku reklamy cyfrowej. Inwestorom nie podobał się również fakt, że firma wydawała ogromne sumy na badania w sektorze tylko dla VR. Był to również jeden z głównych powodów, dla których akcje Meta zanurkowały.

Meta poprawia swoje algorytmy reklamowe, aby zmniejszyć zależność od danych stron trzecich. Ma to na celu przeciwdziałanie zmianom Apple iOS.

Agresywnie rozwija również swoją platformę krótkich filmów Reels, aby przeciwdziałać TikTok. Ale Meta spala również miliardy dolarów w swoim dziale Reality Labs, który koncentruje się na opracowywaniu urządzeń wirtualnej rzeczywistości. Segment ten wygenerował w zeszłym roku jedynie 2,2 miliarda dolarów przychodu (2% tego, co Meta zarabia na swojej rodzinie aplikacji) i przyniósł stratę operacyjną w wysokości 13,2 miliarda dolarów . Firma spodziewa się, że w tym roku straty działu ponownie się pogłębią. Kolejny produkt ma pojawić się jesienią

Byki zwracają uwagę na fakt, że Meta nadal dociera do 3,81 miliarda ludzi każdego miesiąca dzięki swojej "rodzinie aplikacji" (Facebook, Messenger, Instagram i WhatsApp) - więc wzrost jej działalności reklamowej może z łatwością ponownie przyspieszyć, gdy rynek reklam powróci do swoich dawnych zwyczajów.

Agresywne inwestycje w metawersję mogą również ostatecznie się opłacić, ponieważ coraz więcej użytkowników mediów społecznościowych migruje do ekosystemu wirtualnej rzeczywistości.

Meta jest nadal paradoksalnie rentowna, kończąc pierwszy kwartał 2023 r. z 41 miliardami dolarów w gotówce, ekwiwalentach środków pieniężnych i zbywalnych papierach wartościowych, a w ciągu ostatnich trzech lat odkupiła około 10% swoich akcji .

Analitycy spodziewają się, że przychody i zyski Meta wzrosną w tym roku o 8% i 36% , ponieważ wzrost w branży reklamowej równoważy wydatki na reklamę. Są to imponujące stopy wzrostu dla akcji, które są notowane przy 22-krotności przyszłych zysków.

Osobiście posiadam obie akcje w swoim portfelu. Trudno jest wybrać zwycięzcę pod względem VR. Dla mnie Meta ma większy potencjał wzrostu niż Apple, ponieważ jest znacznie mniejszą spółką pod względem kapitalizacji rynkowej, a tym samym tańszą. Nie będę też spekulował i wolę trzymać je obie. Każda z nich jest wyjątkowa na swój sposób i ma inny powód, aby znaleźć się w moim portfelu. Czy ktoś podziela moje zdanie lub ma inną opinię na temat tych dwóch spółek FAANG?

To nie jest porada finansowa. Udostępniam publicznie dostępne dane i dzielę się opiniami na temat tego, jak sam poradziłbym sobie z tymi sytuacjami. Inwestowanie jest ryzykowne i każdy ponosi odpowiedzialność za swoje decyzje.