12 bilionów w ruinie: polityczne kłótnie mogą doprowadzić do największego załamania rynku w historii

W ciągu ostatnich 23 lat dług publiczny Stanów Zjednoczonych wzrósł o 460% do rekordowego poziomu 31 bilionów dolarów, co stanowi poważny problem dla rynków akcji, gospodarki, zwykłych ludzi i ostatecznie dla całego świata. Co może się wydarzyć?

Od 2000 r. zadłużenie Stanów Zjednoczonych wzrosło z 5,6 bln USD do ponad 31,38 bln USD, co stanowi oszałamiający wzrost o 460%, podczas gdy groźba ogłoszenia bankructwa narodu stała się częstym tematem.

W Kongresie powróciły groźby odmowy podniesienia pułapu zadłużenia. W ostatnich tygodniach temat ten jest coraz częściej poruszany. I choć scenariusz ten był już kilkakrotnie odgrywany w historii Stanów Zjednoczonych, pułap zawsze był ostatecznie podnoszony. Tym razem może być inaczej, ponieważ eksperci są bardzo sceptyczni i już zajmują się możliwymi konsekwencjami.

Pomimo kilku poważnych wyzwań, Stany Zjednoczone nigdy nie spłaciły swoich zobowiązań dłużnych. Dziś jednak przeciąganie liny rozgrywa się ponownie, ponieważ republikański przewodniczący Izby Reprezentantów Kevin McCarthy odmówił przyjęcia tego, co prezydent Demokratów Joe Biden nazywa "czystą" ustawą o pułapie zadłużenia.

Czym jest pułap zadłużenia?

Pułap zadłużenia to prawny limit całkowitej kwoty długu, jaką rząd federalny może pożyczyć na sfinansowanie swoich wydatków. Nie jest to nawet bardzo stara część amerykańskiej historii: został uchwalony w innej erze gospodarczej, w 1917 roku, kiedy Kongres ironicznie próbował usprawnić proces pozyskiwania funduszy wraz z przystąpieniem do I wojny światowej.

Po osiągnięciu ostatniego limitu zadłużenia w wysokości 31,4 biliona dolarów w styczniu, sekretarz skarbu Janet Yellen została zmuszona do zastosowania "nadzwyczajnych środków" w celu utrzymania funkcjonowania rządu w obliczu impasu w Waszyngtonie. Wielokrotnie ostrzegała, że termin podniesienia limitu zadłużenia, znany również jako data X, zbliża się już 1 czerwca. Yellen uważa, że spowoduje to "załamanie gospodarcze i finansowe", ponieważ rząd będzie zmuszony do niewywiązania się ze swoich roszczeń z tytułu długu publicznego, a także płatności na rzecz odbiorców ubezpieczeń społecznych i dostawców Medicare.

Co może się wydarzyć?

W jaki sposób niepowodzenie w podniesieniu pułapu zadłużenia i niespłacenie długu krajowego może zaszkodzić rynkom i ludziom?

1) Wyższe stopy procentowe

Gospodarka od kilku miesięcy boryka się z wyższymi stopami procentowymi, ponieważ Rezerwa Federalna zintensyfikowała kampanię mającą na celu zmniejszenie inflacji. Wielu ekspertów finansowych twierdzi, że w tym roku prawdopodobna jest recesja. Niepowodzenie w podniesieniu pułapu zadłużenia sprawiłoby, że recesja stałaby się niemal natychmiastowym wydarzeniem.

Oprocentowanie kredytów hipotecznych, pożyczek samochodowych i kart kredytowych już wzrosło, ale niewywiązanie się ze zobowiązań spowodowałoby ich wzrost - nie wspominając o kosztach pożyczek dla firm . I nawet jeśli dług zostałby spłacony po niewywiązaniu się ze zobowiązań, stopy procentowe nie wróciłyby do poprzedniego poziomu.

2. Opóźnione płatności z tytułu ubezpieczeń społecznych

Nikt nie wie dokładnie, w jaki sposób rząd zareagowałby na bezprecedensowe niespłacenie długu, ale najbardziej bezpośrednim sposobem, w jaki rząd USA mógłby przekierować fundusze na swoje zobowiązania dłużne, rezygnując z płatności na rzecz dziesiątek milionów odbiorców ubezpieczenia społecznego.

3. Utrata miejsc pracy i zawirowania na rynku

Ekonomiści Białego Domu oszacowali niedawno, że nawet 8 milionów osób mogłoby stracić pracę w przypadku długoterminowego niewykonania zobowiązań. Prawie na pewno doprowadziłoby to również do recesji, która w pewien sposób dotknęłaby wszystkich Amerykanów, ponieważ faktyczne niewykonanie zobowiązania spowodowałoby zamieszanie na światowych rynkach finansowych i wywołało chaos.

Zgodnie z raportem agencji Moody's, niewypłacalność mogłaby postawić kraj wsytuacji podobnej do globalnego kryzysu finansowego. Mogłoby to doprowadzić do utraty 12 bilionów dolarów majątku gospodarstw domowych, a akcje potencjalnie spad łyby (według wielu szacunków ekspertów) o 10-50% (tutaj będzie to zależeć od rozwoju całej sytuacji).

4. Wpływ na cały świat

Kryzys zaufania prawdopodobnie rozprzestrzeniłby się na inne kraje i regiony, w tym rynki wschodzące. Ze względu na wzajemne powiązania globalnych rynków finansowych nie byłoby możliwe odizolowanie kryzysu tylko od Stanów Zjednoczonych. Gospodarki wschodzące są zależne od kapitału i handlu z krajami zachodnimi, więc spowolnienie na Wall Street miałoby reperkusje gdzie indziej. Inwestorzy na całym świecie zaczęliby kwestionować wiarygodność rządów i ich zobowiązania dłużne.

5. Dolar osłabiłby się wraz ze spadkiem zaufania do USA

Gdyby świat zwątpił wzdolność USA do spłaty swoich długów, spadłbypopyt na amerykańskie obligacje rządowe i dolary. Mogłoby to osłabić dolara, zwiększyć inflację w USA i pogłębić problemy amerykańskiej gospodarki. Podczas gdy słabszy dolar uczyniłby amerykański eksport bardziej konkurencyjnym, spowodowałby również wzrost kosztów importu, a także spłatę zadłużenia w walutach obcych. Jeśli kryzys wywołałby szersze spowolnienie gospodarcze, eksport i tak by spadł. Co więcej, część amerykańskiego długu jest w posiadaniu zagranicznych inwestorów, którzy straciliby pieniądze, gdyby dolar i obligacje zostały sprzedane. Spowodowałoby to dalsze pogorszenie stosunków USA z resztą świata.

Prezydent Biden powiedział dziś: "Republikańskie stanowisko w sprawie pułapu zadłużenia jest nie do przyjęcia".

"Nadszedł czas, aby druga strona odeszła od swoich skrajnych stanowisk" - powiedział prezydent Biden podczas konferencji prasowej przed wylotem z Hiroszimy, gdzie spędził kilka ostatnich dni spotykając się ze światowymi przywódcami na szczycie przywódców G7.

Rozmowy na temat wydatków i dochodów utknęły w martwym punkcie

Kluczowym punktem spornym wśród wielu rozmówców jest poziom wydatków.

Propozycja GOP zatwierdzona w kwietniu zmniejszyłaby wydatki uznaniowe do poziomu z 2022 r., a następnie nałożyłaby 1% limit na przyszłe podwyżki.

McCarthy powiedział w piątek, że jeśli Demokraci "myślą, że w przyszłym roku wydamy więcej pieniędzy niż w tym roku, to nie jest to w porządku i tak się nie stanie".

https://twitter.com/SpeakerMcCarthy/status/1660033659405991936

Wnioski

Ogólnie rzecz biorąc, niewypłacalność Stanów Zjednoczonych spowodowałaby geopolityczny i gospodarczy chaos, który odbiłby się echem na całym świecie. W dzisiejszej zglobalizowanej gospodarce żaden kraj nie jest już odizolowaną wyspą, nawet tak duża gospodarka jak Stany Zjednoczone. Krótkoterminowe skutki byłyby katastrofalne, a w dłuższej perspektywie poważnie podważyłyby dominację USA na świecie.

Należy pamiętać, że nie jest to porada finansowa.