Duża niespodzianka dla akcjonariuszy Berkshire Hathaway

Informacje te pochodzą z raportu rocznego Warrena Buffetta, 91-letnia legenda inwestowania publikuje ten raport od ponad 60 lat! Niektóre z informacji zaskoczyły inwestorów nawet po tylu latach. Starają się publikować ważne informacje w sobotę rano, aby dać akcjonariuszom i mediom czas na przyswojenie wiadomości przed otwarciem rynków w poniedziałek.

Źródło: financnytrh.com

Niezależnie od formy własności, naszym celem jest dokonywanie znaczących inwestycji w przedsiębiorstwa przynoszące trwałe korzyści ekonomiczne i zatrudniające najwyższej klasy dyrektorów generalnych. Należy pamiętać, że posiadamy akcje w oparciu o nasze oczekiwania co do ich długoterminowych wyników biznesowych, a nie dlatego, że postrzegamy je jako nośniki aktualnych ruchów rynkowych. Ten punkt jest kluczowy.

Niespodzianka

Oto kilka rzeczy o Twojej firmie, które często zaskakują nawet doświadczonych inwestorów:

Wiele osób postrzega Berkshire jako duży i nieco dziwny zbiór aktywów finansowych. W rzeczywistości, Berkshire posiada i obsługuje więcej amerykańskich aktywów "infrastrukturalnych" - klasyfikowanych w naszym bilansie jako rzeczowe aktywa trwałe - niż jakakolwiek inna amerykańska korporacja. Ta wyższość nigdy nie była naszym celem. Ale stało się to rzeczywistością.
Na koniec roku te krajowe aktywa infrastrukturalne były ujęte w bilansie Berkshire na kwotę 158 mld USD.
Liczba ta wzrosła w ubiegłym roku i będzie nadal rosła. Berkshire zawsze będzie budować.
Twoja firma płaci każdego roku znaczące federalne podatki dochodowe. Na przykład, w 2021 roku zapłaciliśmy 3,3 miliarda dolarów, podczas gdy amerykański skarb państwa odnotował całkowity dochód z podatku od osób prawnych w wysokości 402 miliardów dolarów.
Ponadto firma Berkshire płaci znaczące podatki państwowe i zagraniczne. Historia Berkshire ilustruje niewidzialne i często nierozpoznane partnerstwo finansowe pomiędzy rządem a amerykańskimi firmami. Nasza historia zaczyna się na początku 1955 roku, kiedy to Berkshire Fine Spinning i Hathaway Manufacturing postanowiły połączyć swoje firmy. W swoich wnioskach o zatwierdzenie przez akcjonariuszy te czcigodne firmy tekstylne z Nowej Anglii wyraziły duże nadzieje związane z fuzją.

Na przykład wniosek Hathaway zapewniał swoich akcjonariuszy, że "połączenie zasobów i zarządzania zaowocuje powstaniem jednej z najsilniejszych i najbardziej efektywnych organizacji w przemyśle tekstylnym". Ten optymistyczny pogląd został poparty przez doradcę firmy, Lehman Brothers (tak, ten Lehman Brothers).

W ciągu dziewięciu lat po fuzji właściciele Berkshire obserwowali, jak wartość netto firmy spadła z 51,4 mln dolarów do 22,1 mln dolarów. Spadek ten był częściowo spowodowany wykupem akcji, nierozważnymi dywidendami i zamknięciami zakładów.

Ale dziewięć lat wysiłku wielu tysięcy pracowników przyniosło również stratę operacyjną. Problemy Berkshire nie były niczym niezwykłym: Przemysł tekstylny Nowej Anglii po cichu wszedł w powszechny i nieodwracalny marsz śmierci.

W ciągu dziewięciu lat po fuzji problemy Berkshire dręczyły również amerykański skarb państwa. W sumie, firma zapłaciła rządowi tylko 337 359 dolarów podatku dochodowego w tym okresie - żałosne 100 dolarów dziennie. Na początku 1965 r. sytuacja uległa zmianie. Berkshire zainstalowało nowe kierownictwo, które przesunęło dostępną gotówkę i skierowało praktycznie wszystkie zyski do różnych dobrych firm, z których większość pozostała dobra przez lata. Połączenie reinwestycji zysków z siłą procentu składanego zadziałało jak magia i akcjonariusze dobrze prosperowali.

Ich "cichy partner", amerykański fiskus, zaczął ściągać z firmy dziesiątki miliardów dolarów z tytułu podatku dochodowego. Pamiętasz te 100 dolarów dziennie? Teraz Berkshire płaci do skarbu państwa około 9 milionów dolarów dziennie.
Aby być uczciwym wobec naszego partnera rządowego, nasi akcjonariusze powinni uznać fakt, że dobrobyt Berkshire został znacznie zwiększony, ponieważ firma działała w Ameryce . Nasz kraj poradziłby sobie świetnie w latach od 1965 roku bez Berkshire. Ale bez naszego amerykańskiego domu, Berkshire nigdy nie zbliżyłoby się do tego, czym jest dzisiaj
. Kiedy zobaczysz flagę, podziękuj.

Wraz z zakupem National Indemnity za 8,6 miliona dolarów w 1967 roku, Berkshire stało się światowym liderem w dziedzinie ubezpieczeń "float " - pieniędzy, które posiadamy i możemy inwestować, ale które nie należą do nas. Wliczając w to stosunkowo niewielką kwotę pochodzącą zubezpieczeń na życie, łączna wartość firmy Berkshire wzrosła z 19 milionów dolarów w momencie rozpoczęcia działalności ubezpieczeniowej do 147 miliardów dolarów.

Wiele z naszego ogromnego wzrostu wartości w branży ubezpieczeniowej można przypisać szczęściu Berkshire, kiedy w 1986 roku zatrudniłem Ajita Jaina. Po raz pierwszy spotkaliśmy się w sobotę rano i szybko zapytałem Ajita, jakie jest jego doświadczenie w zakresie ubezpieczeń. On odpowiedział: "Żadnych". Powiedziałem: "Nikt nie jest doskonały" i zatrudniłem go. To był mój szczęśliwy dzień: Ajit był w rzeczywistości najdoskonalszym wyborem, jakiego można było dokonać. Co więcej, nadal nim pozostaje - 35 lat później. Na koniec jeszcze jedna uwaga dotycząca ubezpieczeń: uważam, że jest prawdopodobne - ale dalekie od pewności - że flota Berkshire może być utrzymana bez ponoszenia długoterminowych strat w zakresie gwarantowania. Jestem jednak pewien, że po kilku latach będziemy mieli takie straty, które mogą dotyczyć bardzo dużych kwot.
Firma Berkshire została zaprojektowana do obsługi zdarzeń katastroficznych jak żadna inna firma ubezpieczeniowa - i ten priorytet pozostanie długo po tym, jak Charlie i ja odejdziemy.

Niektóre z faktów są bardzo interesujące, jak Buffett poszedł za intuicją i zatrudnił człowieka bez doświadczenia, a dziś uważa to za jeden z najlepszych ruchów, a także związek z Lehman Brothers, który wywołał krach na rynku finansowym w 2008 roku. Musimy jednak dać im kredyt zaufania za to, że robią to, co robią naprawdę dobrze.

Źródło: Economictimes.com