Fundusze hedgingowe sprzedawały akcje spółek technologicznych przez pięć miesięcy. Kto więc podtrzymywał notowania? Wy i wasze ETF-y
Nasdaq 100 stracił w ciągu jednego dnia 6,4%, podczas gdy spółki z indeksu odnotowują wzrost zysków o 31%. Cen nie zepchnęły w dół wyniki, lecz profesjonaliści, którzy musieli sprzedawać. Ich drugą stroną przez całe miesiące były fundusze indeksowe zwykłych inwestorów.
Najważniejsze punkty
Nasdaq 100 stracił w ciągu dnia 6,4%, mimo że spółki z indeksu odnotowują najwyższy wzrost zysków od trzech kwartałów.
Fundusze hedgingowe ograniczają ekspozycję na technologie od czerwca — najdłużej od ponad piętnastu lat.
Podczas gdy profesjonaliści sprzedawali przez pięć miesięcy, indeks nadal rósł — przez cały ten czas po drugiej stronie byli ci sami kupujący.
Wyborcy w lokalnych referendach ograniczyli budowę centrów danych w 40 z 41 przypadków.
W zeszłym tygodniu fundusze kupowały, ale dane pokazują, że był to zupełnie inny rodzaj zakupów, niż się wydawało.
Wasz ETF stracił 6,4% w ciągu dnia. Tymczasem spółki w jego składzie zarobiły o 31% więcej
W czwartek 5 listopada indeks Nasdaq 100 stracił podczas jednej sesji 6,4%. Był to jego najgorszy dzień od marca 2020 roku, a z rynku wyparowało około 2,3 biliona dolarów wartości rynkowej. Indeks półprzewodników stracił ponad 12%, S&P 500 spadł o 4,36% do 7 353,73 punktu — najwięcej od celnego szoku z kwietnia 2025 roku — a Nasdaq Composite, tracąc 5,5%, zamknął się ponad 10% poniżej październikowego rekordu, oficjalnie wkraczając w korektę.
Teraz druga część obrazu. W tym samym tygodniu FactSet opublikował wstępne podsumowanie sezonu wyników: 88% spółek z S&P 500 opublikowało już raporty, 84% z nich przekroczyło prognozy zysków, a łączny wzrost zysków wyniósł 31,4% rok do roku. To trzeci kwartał z rzędu ze wzrostem powyżej 25%.
Te dwie rzeczy do siebie nie pasują. Spółki zarabiają więcej niż kiedykolwiek, a mimo to ich akcje zanotowały najgorszy dzień od sześciu lat. Wyjaśnienia nie znajdziemy w sprawozdaniach, lecz w tym, kto trzymał akcje i dlaczego musiał je sprzedać. Dla posiadacza indeksowego ETF-u, w którym technologie mają największy udział, to istotna różnica: „spółki mają się gorzej” i „ktoś musi sprzedawać” to dwa zupełnie różne problemy, prowadzące do zupełnie innych wniosków.