Najtańsze rynki świata? 4 ETF-y na Azję
Podczas gdy za amerykańskie akcje inwestorzy płacą dziś około 19-krotność prognozowanych zysków, w Azji są giełdy, na których ten sam zysk kosztuje mniej niż połowę tej kwoty. Niski mnożnik sam w sobie nie oznacza jednak atrakcyjnego zakupu. Za niektórymi przecenami stoi szczyt cyklu półprzewodników, za innymi groźba usunięcia z indeksów rynków wschodzących lub długotrwały odpływ zagranicznego kapitału. Które azjatyckie rynki są naprawdę tanie, a gdzie mamy raczej do czynienia z pułapką?
Najważniejsze punkty
Podczas gdy amerykańskie akcje są notowane przy około 19-krotności prognozowanych zysków, niektóre rynki azjatyckie mają wskaźnik P/E nawet poniżej 6. Czy oznacza to wyjątkową okazję inwestycyjną, czy za niską wyceną kryje się poważny problem?
Dwa azjatyckie ETF-y zarobiły w ciągu ostatniego roku prawie 70%, podczas gdy kolejne dwa straciły od 15 do 40%.
Jeden z najtańszych rynków akcji na świecie może stanąć przed decyzją, która wywoła odpływ miliardów dolarów zagranicznego kapitału. Jego ETF stracił w ciągu ostatniego roku ponad 40%, a jego stopa dywidendy wynosi 3,7%.
Kolejny ETF jest notowany przy zaledwie pięciokrotności prognozowanych zysków, mimo że jego największe spółki korzystają z rekordowego popytu na układy AI. Problem w tym, że prawie połowę portfela stanowią zaledwie dwie firmy.
Jeden z najszybciej rosnących dużych rynków świata mocno traci w tym roku na giełdzie, podczas gdy inny oferuje szybszy prognozowany wzrost zysków niż USA przy niższej wycenie.
Przepaść wycenowa między rynkiem amerykańskim a resztą świata należy do najczęściej przytaczanych argumentów ostatnich lat. Według danych na początku października indeks S&P 500 był notowany przy 19,1-krotności zysków prognozowanych na najbliższe 12 miesięcy (Earnings Insight, FactSet). Wiele azjatyckich giełd jest notowanych przy ułamku tego mnożnika, i to nawet w czasie, gdy ich spółki odnotowują rekordowe zyski, a gospodarki rosną szybciej niż amerykańska.
Rok 2026 pokazał jednak, że niska wycena całego kraju może mieć bardzo różne przyczyny. Niektóre rynki są tanie, bo inwestorzy nie wierzą w trwałość obecnych rekordowych zysków. Inne dlatego, że zagraniczni inwestorzy stracili zaufanie do jakości regulacji i płynności. W przypadku kolejnych po latach wycen z premią wyceny po prostu wróciły do średniej, bo zmieniły się nastroje. Dla inwestora rozważającego geograficzną dywersyfikację poza USA kluczowe jest właśnie rozróżnienie tych przyczyn.
Przyglądamy się 4 najbardziej płynnym ETF-om na duże rynki azjatyckie i w przypadku każdego z nich szukamy odpowiedzi na pytanie, dlaczego jest wyceniany właśnie w taki sposób.