Tanie pieniądze w Europie się kończą. Te akcje odczują to, zanim pojawią się wyniki
ECB podniosła stopy zaledwie dwa razy, a mimo to banki w strefie euro zakręcają kurek najszybciej od piętnastu lat. Które spółki w Twoim portfelu odczują to jako pierwsze, kto na tym z kolei zyska i gdzie będzie to widać w wynikach, zanim rynek to wyceni?
Najważniejsze punkty
ECB opublikował badanie przeprowadzone wśród 159 banków strefy euro, którego wyniki przypominają początek kryzysu kredytowego.
Popyt na kredyty hipoteczne załamał się o 27 %, a banki spodziewają się jeszcze gorszego wyniku w czwartym kwartale.
Zbieranie danych zakończyło się 6 października, a więc zanim rentowności francuskich obligacji przebiły 5 % i zanim doszło do wyprzedaży akcji spółek AI.
Jedyny segment, któremu banki chcą pożyczać więcej, to dokładnie ten, od którego wycofują się globalni inwestorzy.
Największy europejski właściciel mieszkań na wynajem stracił w tym roku około 33 %, choć nie pojawiła się ani jedna zła wiadomość o czynszach.
Kryzys kredytowy, którego nikt nie ogłosił
Podczas gdy w październiku rynki spierały się o to, czy bańka AI pęknie, Europejski Bank Centralny po cichu opublikował dokument, którego przeciętny inwestor nie czyta. To kwartalne badanie warunków kredytowych przeprowadzone wśród 159 banków strefy euro. A jego wyniki wyglądają jak początek kryzysu kredytowego, choć nikt go nie ogłosił.
W trzecim kwartale 9 % banków netto zaostrzyło warunki kredytów dla firm, choć jeszcze latem same banki spodziewały się zaledwie 5 %. Zamiast oczekiwanego wzrostu o 4 % popyt firm na kredyty spadł o 6 %. Popyt na kredyty hipoteczne załamał się o 27 %, podczas gdy banki zakładały 12 %. Wzrósł też odsetek odrzuconych wniosków we wszystkich segmentach: wśród gospodarstw domowych, firm i kredytów konsumpcyjnych. W czwartym kwartale banki spodziewają się jeszcze gorszych wyników: spadku popytu na kredyty hipoteczne o 36 % i dalszego zaostrzenia warunków we wszystkich kategoriach.
Najważniejsza informacja jest jednak ukryta w przypisie. Zbieranie danych zakończyło się 6 października. Było to dwa tygodnie przed tym, jak rentowność francuskich obligacji dziesięcioletnich przebiła 5 %, i tydzień przed globalną wyprzedażą akcji spółek AI. Badanie pokazuje więc świat, który był jeszcze stosunkowo spokojny. Rzeczywistość pod koniec października jest prawdopodobnie gorsza, niż wynika z tych danych.