Te 3 akcje albo spadną do zera, albo wzrosną trzykrotnie

Rakieta, komputer kwantowy i sygnał komórkowy z orbity. Trzy firmy, w przypadku których inwestor może stracić cały wkład albo pomnożyć go kilkukrotnie. Dlaczego warto je teraz obserwować?

Istnieje rodzaj inwestycji nazywany asymetrycznym zakładem. Inwestujesz niewielką kwotę, na której stratę możesz sobie pozwolić, i czekasz na wynik, który albo w ogóle nie nadejdzie, albo przyniesie wielokrotność wkładu. To nie jest inwestowanie w rozumieniu dywidend i stabilnych zysków. To raczej kupon na loterię, której zasady jednak znasz i wiesz, co musi się wydarzyć, żeby wygrać.

Tej jesieni takich kuponów jest kilka. Po czerwcowym debiucie SpaceX $SPCX na giełdzie, który wycenił firmę Elona Muska na około 2 biliony dolarów, pieniądze inwestorów popłynęły właśnie do niej, a mniejsze firmy kosmiczne i technologiczne zaczęły tracić na wartości. Trzy z nich są dziś notowane o 60–70 % niżej niż na szczycie, choć ich biznes rozwija się szybciej niż kiedykolwiek.

Rocket Lab: biznes rośnie w rekordowym tempie, rynek czeka na jedną rakietę

Rocket Lab $RKLB jest najbardziej zaawansowana z tej trójki. Jej mała rakieta Electron regularnie lata, firma buduje satelity i ich komponenty, a w wynikach za drugi kwartał wykazała rekordowe przychody w wysokości 234 milionów dolarów, o 62 % większe niż rok wcześniej. Portfel zakontraktowanych zamówień wzrósł do 2,36 miliarda dolarów, a Siły Kosmiczne Stanów Zjednoczonych przyznały jej kontrakt o wartości 397 milionów dolarów na monitorowanie zagrożeń z powietrza z orbity.

„Drugi kwartał był kolejnym fantastycznym kwartałem dla Rocket Lab, wyróżniającym się rekordowymi wynikami i ogromnym tempem wzrostu, które utrzymywało się jeszcze długo po jego zakończeniu”.

Sir Peter Beck, założyciel i dyrektor generalny Rocket Lab, w komunikacie prasowym dotyczącym wyników za drugi kwartał 2026

A jednak cały zakład na Rocket Lab zależy od jednej rzeczy: średniej rakiety Neutron, która ma konkurować z Falconem 9 firmy SpaceX. A ta ma pecha. 14 października firma ogłosiła, że pierwszy start przesuwa się dopiero na 2027 rok z powodu wad kompozytowego zbiornika pierwszego stopnia. To już czwarte opóźnienie od 2021 roku, a akcje straciły w ciągu tygodnia około jednej piątej wartości.

Co sprawia, że Rocket Lab jest asymetrycznym zakładem? Firma ma 2,1 miliarda dolarów w gotówce, a w pierwszym półroczu działalność operacyjna pochłonęła zaledwie 134 miliony. Ma więc czas. Jeśli Neutron wystartuje i będzie sprzedawany po zapowiadanej cenie 50–55 milionów dolarów za start, otworzy się przed nią rynek, na którym SpaceX nie ma dziś poważnej konkurencji. Analitycy Stifel utrzymują cenę docelową na poziomie 150 dolarów, a TD Cowen — 90 dolarów. Jeśli jednak Neutron pochłonie kolejny rok i kolejny miliard, firma ponownie będzie sprzedawać akcje, tak jak zrobiła to za 1,53 miliarda dolarów w pierwszym półroczu.

IonQ: ktoś właśnie zapłacił o 15 % więcej, niż wynosiła cena akcji na giełdzie

IonQ $IONQ buduje komputery kwantowe wykorzystujące uwięzione jony i znajduje się na najwcześniejszym etapie rozwoju spośród tych trzech firm. Przychody za drugi kwartał wyniosły 80,1 miliona dolarów, co oznacza wzrost o 287 % rok do roku, ale strata operacyjna za półrocze przekroczyła 600 milionów. Od listopadowego maksimum akcje spadły o 58 %.

Latem firma sfinalizowała przejęcie odlewni układów scalonych SkyWater za 1,8 miliarda dolarów, aby zapewnić sobie własną produkcję chipów kwantowych w USA. Po połączeniu podniosła całoroczną prognozę przychodów do 450–460 milionów dolarów. 14 października ogłosiła też emisję nowych akcji za 2 miliardy dolarów, które w całości wykupił jeden inwestor zarządzany przez firmę Heights Capital Management.

Właśnie ta transakcja zasługuje na uwagę. Inwestor zapłacił 40 dolarów za akcję, czyli o 15 % więcej, niż wynosiła jej cena na giełdzie. Otrzymał też siedmioletnie warranty na kolejne 100 milionów akcji z ceną wykonania 69,46 dolara, czyli dwukrotnie wyższą od ówczesnej ceny. Ktoś dysponujący dwoma miliardami dolarów postawił więc na to, że akcje IonQ podwoją swoją wartość.

„Ta inwestycja przyspieszy komercjalizację naszej kompletnej platformy kwantowej i jest ogromnym wyrazem zaufania do przełomowych innowacji, które definiują IonQ”.

Niccolo de Masi, prezes zarządu i dyrektor generalny IonQ, w komunikacie prasowym dotyczącym emisji akcji z 14 października 2026

Drugą stroną medalu jest rozwodnienie. Liczba akcji IonQ wzrosła od końca 2024 roku o około 72 %, a nowa emisja wraz z przejęciami finansowanymi akcjami zwiększy ją o kolejne kilkadziesiąt procent. Jeśli komputery kwantowe odniosą komercyjny sukces, nie będzie to miało znaczenia. Jeśli nie, strata rozłoży się na coraz większą liczbę akcjonariuszy.

AST SpaceMobile: wyścig z Muskiem o sygnał z kosmosu

AST SpaceMobile $ASTS chce przesyłać sygnał komórkowy bezpośrednio z satelitów do zwykłych telefonów, bez specjalnych anten. W raporcie półrocznym firma podaje, że ma 13 satelitów na orbicie, umowy z ponad 60 operatorami obsługującymi łącznie ponad 3 miliardy klientów oraz zakontraktowane przychody w wysokości 1,3 miliarda dolarów. Do początku 2027 roku chce mieć na orbicie około 45 satelitów — tyle potrzeba do nieprzerwanego pokrycia głównych rynków.

„Po niedawnym wyniesieniu BlueBirdów 11, 12 i 13 nasza kosmiczna sieć szerokopasmowego internetu mobilnego rozrosła się do 13 satelitów na orbicie, z których każdy jest największy, jaki kiedykolwiek znalazł się na niskiej orbicie okołoziemskiej”.

Abel Avellan, prezes zarządu i dyrektor generalny AST SpaceMobile, w komunikacie prasowym dotyczącym wyników za drugi kwartał 2026

W tym roku firmę spotkały dwa ciosy. W kwietniu rakieta New Glenn firmy Blue Origin wyniosła satelitę BlueBird 7 na niewłaściwą orbitę i satelita został utracony. A na początku października SpaceX otrzymała od amerykańskiego regulatora FCC zezwolenie na sieć 15 000 satelitów zapewniającą bezpośrednie połączenie z telefonami, a za 8 miliardów dolarów kupiła częstotliwości na potrzeby własnej usługi komórkowej Starlink Mobile. 20 października akcje AST spadły do najniższego poziomu z 52 tygodni, czyli 39,02 dolara.

Tu asymetria jest największa — w obu kierunkach. Firma ma 2,3 miliarda dolarów w gotówce, a w lipcu pożyczyła kolejne 1,15 miliarda za pośrednictwem obligacji zamiennych, przez co jej łączne zadłużenie przekracza 3 miliardy dolarów. W pierwszym półroczu wydała na działalność i satelity około miliarda. Przy takim tempie gotówki wystarczy jej na rok, najwyżej dwa. Mimo to w październiku analitycy Deutsche Bank podnieśli rekomendację do „kupuj” z ceną docelową 93 dolary, argumentując, że operatorzy tacy jak AT&T czy Verizon będą potrzebować własnego partnera satelitarnego, by konkurować z Muskiem. Piper Sandler obniżył natomiast rekomendację, obawiając się, że SpaceX przejmie dostępne moce rakiet, od których zależy AST.

Co musi się wydarzyć, żeby zakład się opłacił

W przypadku wszystkich trzech firm scenariusz jest podobny. Przychody rosną, gotówki wystarczy na rok lub dwa, a cena akcji jest niska nie dlatego, że biznes zawiódł, lecz dlatego, że rynek stracił cierpliwość. To dokładnie taka sytuacja, w której asymetryczny zakład ma sens: górny pułap to powrót do maksimum, czyli wzrost 2,5–3-krotny, dolny — zero.

Chodzi o to, na jakie wydarzenia czekać:

• Rocket Lab: pierwszy udany lot Neutrona i sfinalizowanie przejęcia operatora satelitarnego Iridium

• IonQ: pierwsze duże kontrakty komercyjne i dowód, że komputery kwantowe rozwiązują problemy, z którymi klasyczne sobie nie radzą

• AST SpaceMobile: osiągnięcie liczby 45 satelitów i uruchomienie testowej usługi z operatorami

Jeśli którekolwiek z tych wydarzeń nie nastąpi do końca 2027 roku, prawdopodobnie dojdzie do kolejnej sprzedaży akcji i dalszego rozwodnienia. Jeśli nastąpi, akcje nie wzrosną o kilka procent, lecz wielokrotnie. Na tym polega urok, a zarazem niebezpieczeństwo tego rodzaju zakładu — dlatego należy przeznaczać na niego wyłącznie pieniądze, których utraty nie odczujesz.