GM odkupił 45 % własnych akcji. Dlaczego wciąż jest tak tani?
Trzy dobre wiadomości jednego dnia, a mimo to akcje zanotowały największy spadek od 15 miesięcy. Rynek w przypadku General Motors nie analizował wyników, lecz to, co stoi za rekordowym cash flow — i czy odkup za 20 miliardów dolarów przyniesie to, co obiecuje.
Najważniejsze punkty
GM przebił prognozy przychodów i zysku, ogłosił rekordowy odkup za 20 miliardów dolarów, a akcje spadły o niemal 7 %
W ciągu dziesięciu lat producent samochodów wycofał z rynku 45 % własnych akcji, a mimo to wskaźnik zysku nadal się kurczy
Zysk na akcję wzrósł o 32 %, zysk operacyjny tylko o 22 %, a ta różnica ma konkretne wyjaśnienie
Podwyższona prognoza cash flow opiera się na trzech pozycjach, które według dyrektora finansowego nie powtórzą się w przyszłym roku
Związek zawodowy UAW zareagował na odkup w ciągu kilku godzin, a rachunek za niego może przyjść w 2028 roku
Dzień, w którym 20 miliardów dolarów nie wystarczyło
General Motors $GM zaprezentował 20 października kwartał, jakiego życzyłby sobie każdy dyrektor finansowy. Przychody w wysokości 50,0 miliardów dolarów przebiły prognozy o 1,5 miliarda, skorygowany zysk na akcję w wysokości 3,70 USD pokonał konsensus na poziomie 3,56 USD, a zysk operacyjny EBIT wzrósł rok do roku o 22 % do 4,1 miliarda dolarów. Marża w Ameryce Północnej skoczyła z 6,2 do 8,7 %.
Do tego firma podwyższyła prognozę wolnych przepływów pieniężnych do 11,5–12,5 miliarda dolarów i ogłosiła największy odkup akcji w historii amerykańskich producentów samochodów: jak wynika z komunikatu dotyczącego wyników, rada dyrektorów zatwierdziła program odkupu za 20 miliardów dolarów, czyli około 30 % całej wartości rynkowej firmy.
Mimo to akcje zamknęły się na poziomie 77,09 USD, czyli o 6,84 % niżej. Był to najgorszy dzień od lipca 2025 roku, a cena znalazła się 16 % poniżej tegorocznego rekordu wynoszącego 91,85 USD. Trzy wiadomości, które w normalnych okolicznościach wystarczyłyby, by wywołać wzrost, przegrały z jedną, którą firma przedstawiła tylko częściowo. Co dokładnie usłyszeli w niej inwestorzy?