Kupujecie $ORCL? Analitycy tak, ja nie...
Akcje Oracle straciły 54 % w ciągu ostatniego roku. Mimo to 80 % analityków podtrzymuje rekomendację kupna, a ich cena docelowa (mediana) jest mniej więcej 78 % powyżej obecnej ceny.
Biznes kwitnie, ale
Przychody w ostatnim kwartale wzrosły o prawie jedną trzecią, a zyski rosły jeszcze szybciej. Wartość zakontraktowanych zamówień na moc obliczeniową dla AI sięgnęła 638 miliardów dolarów, czyli wielokrotności rocznych przychodów. Ten backlog jest jednak największą niewiadomą. Nie są to bowiem (na razie) realne pieniądze na koncie firmy.
Najpierw trzeba zbudować infrastrukturę, a dopiero potem można na niej zarabiać. W ciągu ostatnich 12 miesięcy Oracle zainwestował w infrastrukturę 75,66 miliarda dolarów, podczas gdy działalność wygenerowała „zaledwie” 46,94 miliarda. Wolne przepływy pieniężne są więc ujemne i wynoszą około 28,7 miliarda dolarów, a różnicę firma pokrywa długiem, który znacząco zmienił jej bilans.
Zauważyłem też, że Larry Ellison podobno planuje sprzedać akcje $ORCL za 7,5 miliarda dolarów. Gdyby sprzedał je rok temu, wyszedłby na tym nieco lepiej.
Po obecnym spadku wycena nie jest astronomiczna, ale wciąż jest tu wiele niewiadomych. Co wy sądzicie o Oracle?