Pociągają was dywidendy i nie wierzycie w pokój? Ta firma z rentownością 10,6 % przypadnie wam do gustu
Mała singapurska firma żeglugowa wypłaca akcjonariuszom wszystko, co zarobi, a stopa zwrotu przekraczająca 10 % przyciąga uwagę na pierwszy rzut oka. Ta dywidenda jest jednak obliczana na nowo co trzy miesiące. A najgorszą wiadomością dla niej może być ta, na którą czeka cały świat.
Najważniejsze punkty
Mała singapurska firma żeglugowa wypłaca akcjonariuszom cały zysk netto, a stopa zwrotu za ostatni rok wyniosła 10,6 %.
Dywidenda nie jest z góry ustalana, lecz obliczana według wzoru, który zmienia się co trzy miesiące w zależności od zadłużenia.
Kwartalna wypłata wzrosła z 0,22 do 0,95 USD na akcję w ciągu zaledwie roku, a listopadowy wynik może być rekordowy.
Firma sprzedaje osiemnastoletnie statki po cenach przewyższających kwoty, które sama płaci za nowe jednostki.
Cena konwersji niedawno wyemitowanych obligacji leży zaledwie o jedną czwartą powyżej obecnej ceny akcji.
Firma, której prawie nikt nie ma w portfelu, a która wypłaca wszystko, co zarobi
BW LPG $BWLP jest największym na świecie właścicielem ogromnych tankowców do przewozu skroplonego gazu ropopochodnego, tzw. VLGC. Flota licząca około pięćdziesięciu statków, siedziba w Singapurze, norweskie korzenie, akcje notowane w Oslo, a od 2024 roku także na giełdzie nowojorskiej. Wartość rynkowa wynosi około 3,7 miliarda USD, akcje po zamknięciu rynków 16 października kosztowały 24,70 USD, a w ciągu ostatnich dwunastu miesięcy ich cena mniej więcej się podwoiła.
Mimo to większość inwestorów ją omija. Transport morski to nudny, cykliczny sektor, firma jest mała jak na amerykańskie standardy, a opowieści o sztucznej inteligencji tu nie znajdziecie. Rezultatem jest P/E na poziomie około 8, czyli wycena typowa dla biznesów, co do których rynek nie wierzy, że utrzymają zyski.
Skąd bierze się te 10,6 %? Z prostego dodawania. W ostatnich czterech kwartałach firma wypłaciła 0,40, 0,57, 0,67 i 0,95 USD na akcję, łącznie 2,59 USD. Przy cenie około 24,5 USD daje to stopę zwrotu przekraczającą 10 %. Ta suma ma jednak jedną zasadniczą cechę: opisuje przeszłość, a nie przyszłość.