$MCD 🍔👑 MCDONALD’S PO ~232 $: DIVIDEND KING + 120-MILIARDOWY GIGANT NIERUCHOMOŚCI?
McDonald’s znalazł się na poziomie około 232 $, czyli ponad 32 % poniżej 52-tygodniowego maksimum 341,75 $. Kapitalizacja rynkowa wynosi dziś około 163,5 mld $, a P/E tylko około 18,8×.
Przy jednej z najwyższej jakości spółek konsumenckich na świecie ta wycena zaczyna być, moim zdaniem, cholernie interesująca.
A co jeszcze lepsze:
👑 MCDONALD’S JEST JUŻ OFICJALNIE DIVIDEND KING
we wrześniu McDonald’s podniósł dywidendę o kolejne 4 % do 1,93 $ kwartalnie, czyli 7,72 $ rocznie.
Tym samym osiągnął:
50 KOLEJNYCH LAT WZROSTU DYWIDENDY.
McDonald’s oficjalnie dołączył więc do grona Dividend Kings. Przy cenie około 232 $ daje to około 3,3 % stopy dywidendy.
Ale teraz nadchodzi moja ulubiona część.
🏠 McDonald’s to nie tylko firma burgerowa.
W 2025 roku spółka otrzymała od franczyzobiorców:
10,44 mld $ z czynszów 6,02 mld $ z opłat licencyjnych
a około 95 % restauracji McDonald’s działa na zasadzie franczyzy.
A potem natknąłem się na analizę Macquarie Asset Management.
Macquarie przy stopie kapitalizacji 6 % oszacowało potencjalną wartość ramienia nieruchomościowego McDonald’s na około:
🏠 120 MILIARDÓW DOLARÓW
Według Macquarie ewentualny spin-off nieruchomości stworzyłby nawet największy REIT na świecie. Nieruchomości według ich analizy odpowiadają za około 60 % dochodu operacyjnego McDonald’s.
A teraz trochę zabawy. 😄
Cała kapitalizacja rynkowa McDonald’s: ~163,5 mld $ Szacunek nieruchomości Macquarie: ~120 mld $
Zatem ekonomiczna wycena nieruchomości stanowi równowartość około 73 % dzisiejszej kapitalizacji rynkowej firmy.
A nadal zostaje nam:
🍔 Golden Arches 💰 opłaty licencyjne 🌍 ponad 45 000 restauracji 📱 digital & loyalty 🏪 maszyna franczyzowa 👑 Dividend King 🌐 jedna z najsilniejszych marek na planecie
Oczywiście — 163 − 120 ≠ automatycznie 43 miliardy za całą resztę McDonald’s. Firma ma dług, zobowiązania leasingowe, a Macquarie wycenia aktywa, podczas gdy kapitalizacja rynkowa to wartość kapitału własnego.
Ale jako eksperyment myślowy?
To moim zdaniem niezwykle interesujące.
MCD po ~232 $ nie postrzegam już tylko jako „tańszego McDonald’sa”. Widzę wysokiej jakości firmę łączącą franczyzę i nieruchomości, Dividend Kinga oraz wycenę, której przy tej jakości dawno nie widzieliśmy.
🔥 W Premium rozłożyłem na części całą tezę: skąd pochodzi 120 mld $, jak McDonald’s zarabia na nieruchomościach, co oznaczałby spin-off REIT, dywidendę, wycenę, przepływy pieniężne i przede wszystkim ryzyka tej inwestycji.
MCD po 232 $ – screaming buy czy jeszcze nie? 🍟👇
