Te akcje analitycy teraz sprzedają
Podczas gdy większość rekomendacji na Wall Street brzmi „kupuj” lub „trzymaj”, istnieje niewielka grupa akcji, w których dominuje sceptycyzm. Analitycy widzą w nich albo zbyt optymistyczną wycenę, szczyt cyklu zysków, albo biznes, który zderza się z drogim pieniądzem. Gdzie dokładnie ich opinia rozmija się z rynkiem i kiedy warto ich posłuchać?
Najważniejsze punkty
Rekomendacja sprzedaży jest na Wall Street znacznie rzadsza, niż się wydaje. Kiedy więc większość analityków zgadza się co do negatywnego spojrzenia, warto dowiedzieć się dlaczego.
Silne wyniki nie muszą jeszcze oznaczać atrakcyjnej akcji. W części wybranych spółek analitycy widzą problem właśnie w tym, co obecna cena już zakłada.
Pięć negatywnych rekomendacji, ale pięć zupełnie różnych powodów. Wysoka wycena, drogi pieniądz lub zmiana cyklu mogą prowadzić do tej samej oceny, ale do zupełnie innej tezy inwestycyjnej.
Jedną akcję, którą analitycy zalecają sprzedać, ale na dużą skalę kupuje Warren Buffett. Co w niej widzi?
Co jeśli analitycy się mylą? W przypadku każdej z pięciu akcji istnieje konkretna zmienna, która może całkowicie zmienić ich obecną analizę.
Rekomendacje sprzedaży są na Wall Street rzadkością. Banki inwestycyjne mają historycznie powściągliwy stosunek do oceny „Sprzedaj”, ponieważ negatywna opinia komplikuje relacje z firmami i klientami instytucjonalnymi. Większość pokrywanych akcji nosi więc ocenę „Kupuj” lub „Trzymaj”, a otwarcie negatywny konsensus analityków pojawia się tylko wyjątkowo. Tym większą uwagę zasługuje sytuacja, gdy po stronie sprzedaży zbierze się większość ekspertów śledzących dany tytuł.
Obecne otoczenie wręcz zachęca do takich sytuacji. Amerykański Fed w połowie września ponownie podniósł stopy, rentowność dziesięcioletnich obligacji utrzymuje się w okolicach 5%, a stopy kredytów hipotecznych wzrosły do około 7%. Konflikt na Bliskim Wschodzie jednocześnie utrzymuje wysokie ceny energii i surowców. Niektóre firmy dzięki temu wykazują rekordowe zyski, inne natomiast stoją w obliczu silnej presji.
Poniższa piątka obejmuje zupełnie różne sektory, ale łączy je jedno: przeważająca część analityków, którzy je pokrywają, zaleca dziś raczej redukowanie pozycji niż jej zwiększanie.