Wyniki Micronu $MU są już za nami. Oto kompletne podsumowanie liczb, perspektyw i planów firmy👇
✅Przychody 54,2 mld USD vs oczekiwane 51,5 mld USD
✅EPS 33,42 USD vs oczekiwania 31,82 USD
✅Marża brutto 87% vs oczekiwane 86%
✅Zysk netto 38,4 mld USD vs oczekiwania 36,2 mld USD
Micron za 4. kwartał 2026 wykazał przychody w wysokości 54,2 miliarda dolarów. Za cały rok fiskalny 2025 osiągnął natomiast 37,4 miliarda dolarów. Ten kwartał jest więc o 45% większy niż cały poprzedni rok, a zysk netto za bieżący rok fiskalny (86,8 miliarda dolarów) jest ponad dwukrotnie wyższy niż ubiegłoroczne przychody.
Wyniki powyżej oczekiwań
Przychody wzrosły rok do roku o 379%, a kwartał do kwartału o 31%. Firma dostarczyła non-GAAP EPS 33,42 USD w porównaniu z 3,03 USD rok wcześniej. Marża brutto osiągnęła 87,0% (rok wcześniej 45,7%), marża operacyjna 82,3%, a zysk netto 38,4 miliarda dolarów. Takie marże są bardziej typowe dla firm programistycznych niż dla producenta układów pamięci. Na tym jednak opiera się obecna kapitalizacja rynkowa i, jak widać na rynku, nawet te wyniki na razie niewiele zmieniły w obecnej cenie (przynajmniej przed otwarciem rynku).
Rok fiskalny 2026
Roczne przychody 133,2 miliarda dolarów (+256%)
Marża brutto 81,1% wobec 40,9%, a EPS 75,52 USD wobec 8,29 USD w FY25.
Przepływy operacyjne 89,7 miliarda dolarów, wolne przepływy pieniężne 62,3 miliarda dolarów. I to pomimo inwestycji w wysokości 27,4 miliarda dolarów.
Same przychody z DRAM po raz pierwszy przekroczyły 100 miliardów dolarów (+252%), pamięci NAND wzrosły o 274% do 31,8 miliarda dolarów.
Wzrost napędzają nie wolumeny, lecz ceny
DRAM w kwartale przyniósł 39,8 miliarda dolarów (73% przychodów, +27% kw/kw) przy wzroście wolumenu jedynie o niskie jednocyfrowe wartości procentowe, podczas gdy średnie ceny wzrosły o dziesiątki procent.
Segmenty
Core Data Center stał się największą dywizją z przychodami 18,0 miliarda dolarów i marżą brutto 90%.
Cloud Memory, do którego należy HBM, osiągnął przychody 16,3 miliarda dolarów z marżą 83%, która nie zmieniła się z powodu wyższego udziału HBM. Ten segment nadal ma niższe marże niż zwykły DRAM, ale Micron ma już zakontraktowaną większość mocy HBM na rok 2027 ze znacznym wzrostem cen, a z Nvidią $NVDA rozwija pierwszy niestandardowy HBM4E.
Segment Mobile and Client dodał 14% do 13,1 miliarda dolarów i marży 90% pomimo niższych wolumenów.
Segment Automotive wzrósł o 47% do 6,8 miliarda dolarów z marżą 84%. Firma widzi tu kolejną falę nowych zamówień. To dość interesujące, ponieważ segment motoryzacyjny raczej znajduje się w spadku.
Kontrakty
Micron ma podpisanych 26 umów długoterminowych, które według firmy pokryją ponad 35% przychodów do 2030 roku. Trzy czwarte z nich ma stałe ramy cenowe, zwykle z ceną minimalną i maksymalną. Ponadto klienci przekazali firmie zobowiązania w wysokości 32 miliardów dolarów, głównie w formie zaliczek gotówkowych.
Prognoza na Q1
📈Przychody 62 mld USD vs oczekiwane 58 mld USD
📈Zysk na akcję 38,15 USD vs oczekiwania 35,92 USD
✅Marża brutto 86% vs oczekiwane 86%
Podaż DRAM i NAND ma być w latach 2027 i 2028 jeszcze bardziej napięta niż w tym roku. Kierownictwo wspomniało, że na razie nie widzi punktu, w którym podaż zrówna się z popytem. Dlatego zwiększa inwestycje ponad pierwotny plan.
Trzymacie $MU po wzroście o 270% w tym roku, czy uważacie, że wkrótce nadejdzie szczyt cyklu?