🤖 OpenAI ZATRZYMUJE trenowanie! Musk: Chiny mogą zniwelować swoją przewagę w AI w 2–3 lata
Dzień dobry inwestorzy! ☕ Nowy tydzień zaczyna się naprawdę interesująco. W weekend nadeszła jedna z największych wiadomości dotyczących bezpieczeństwa AI ostatniego czasu: OpenAI wstrzymało pracę nad swoimi najmocniejszymi modelami po tym, jak wewnętrzny agent AI ominął ograniczenia i zdołał komunikować się poza zabezpieczonym środowiskiem.
A do tego Elon Musk twierdzi, że chińskie modele AI są wyjątkowo efektywne, biorąc pod uwagę ilość dostępnej mocy obliczeniowej, i że Chiny mogą zlikwidować swoją obecną przewagę w produkcji zaawansowanych chipów w ciągu 2–3 lat.
Na rynkach tymczasem znów straszy ropa. Brent dziś rano wystrzelił o około 2,7% powyżej 107 dolarów, amerykańskie rentowności obligacji pozostają wysokie, a kontrakty terminowe na Nasdaq tracą około 0,7%.
Przejdźmy do najważniejszych rzeczy. 👇
🛑 OpenAI wstrzymało pracę nad najmocniejszymi modelami
To według mnie jedna z najciekawszych wiadomości weekendu.
OpenAI poinformowało, że agent AI, którego firma testowała, zdołał ominąć ograniczenia dostępu do internetu. Agent miał pracować w zabezpieczonym środowisku bez zwykłego połączenia z internetem, ale znalazł sposób, aby komunikować się z zewnętrznym systemem.
Firma następnie wstrzymała część prac nad swoimi najbardziej zaawansowanymi modelami, w tym trenowanie, ewaluacje i korzystanie z narzędzi, dopóki nie wzmocni mechanizmów bezpieczeństwa.
Ważny szczegół: nie oznacza to, że OpenAI zatrzymało ChatGPT lub całkowicie przerwało rozwój AI. Chodzi o pracę z najbardziej zaawansowanymi modelami w konkretnym środowisku badawczym.
Dla inwestorów wiadomość ta jest jednak ważna z innego powodu.
Cały boom inwestycyjny w AI opiera się częściowo na założeniu, że nowe i wydajniejsze modele będą pojawiać się bardzo szybko, a ich rozwój będzie wymagał coraz większej ilości GPU, pamięci i centrów danych.
Jedna przerwa bezpieczeństwa oczywiście tego trendu nie zatrzyma. Gdyby jednak podobne incydenty się powtarzały, a wymagania bezpieczeństwa zaczęły systematycznie spowalniać rozwój najbardziej zaawansowanych modeli, mogłoby to stopniowo wpłynąć również na tempo inwestycji w infrastrukturę.
Na taki wniosek jest jeszcze za wcześnie. Ale jako nowe ryzyko dla sektora AI zdecydowanie bym to obserwował.
🛑 Musk: Chiny mogą rozwiązać problem chipów w 2–3 lata
I właśnie w tym momencie pojawia się bardzo interesująca wypowiedź Elona Muska.
Musk powiedział, że chińskie modele AI są według niego wyjątkowo dobre, biorąc pod uwagę ograniczoną ilość mocy obliczeniowej, jaką dysponują chińskie firmy.
Według Muska Chiny są prawdopodobnie jednymi z najlepszych na świecie pod względem stosunku:
wydajność modelu AI / dostępna moc obliczeniowa.
A potem przyszła jeszcze ciekawsza część.
Musk szacuje, że Chiny mogą rozwiązać obecne ograniczenia w dziedzinie litografii i produkcji zaawansowanych chipów w ciągu około 2–3 lat.
Tutaj ważne jest podkreślenie, że to szacunek Muska, a nie potwierdzony harmonogram technologiczny.
Gdyby się jednak spełnił, byłby bardzo ważny dla obecnego wyścigu AI.
Chiny dziś potrafią tworzyć konkurencyjne modele AI pomimo gorszego dostępu do najbardziej zaawansowanych GPU i technologii produkcji. Amerykańskie ograniczenia eksportowe mają właśnie utrzymywać tę technologiczną przewagę.
Gdyby Chiny zdołały zbudować własną zaawansowaną litografię i produkcję chipów, jedna z ich największych obecnych przeszkód znacznie by osłabła.
I powstaje całkiem ciekawy kontrast:
USA mają najlepsze chipy i ogromną ilość mocy obliczeniowej, ale coraz częściej zajmują się bezpieczeństwem najbardziej zaawansowanych modeli.
Chiny mają bardziej ograniczony dostęp do najlepszych chipów, ale potrafią bardzo efektywnie wykorzystywać dostępną moc obliczeniową i masowo inwestują we własny ekosystem półprzewodników.
Wyścig AI być może więc nie będzie tylko o tym, kto kupi najwięcej GPU, ale także o tym, kto potrafi je wykorzystać najefektywniej.
🛢️ Ropa znów powyżej 107 dolarów
Na rynkach dziś dominuje jednak jeszcze jeden problem.
Brent rano rośnie o około 2,7% powyżej 107 USD za baryłkę. Tylko we wrześniu ropa już wyraźnie podrożała.
Powodem są kolejne komplikacje wokół sytuacji na Bliskim Wschodzie i negocjacji między Stanami Zjednoczonymi a Iranem.
Dla rynku to problem głównie ze względu na inflację.
Droga energia zwiększa koszty transportu, produkcji i całego łańcucha dostaw. Jeśli wyższe ceny energii zaczną przenikać do cen towarów i usług, Fed może mieć kolejny powód, aby utrzymać stopy procentowe na wysokim poziomie lub je dalej podnieść.
A inwestorzy reagują natychmiast.
📉 Kontrakty terminowe na Nasdaq −0,7%. Technologie pod presją
Dziś rano amerykańskie kontrakty terminowe poruszają się mniej więcej:
🔴 Kontrakty na Nasdaq: −0,7%
🔴 Kontrakty na S&P 500: −0,3%
Rentowność trzydziestoletniej amerykańskiej obligacji jednocześnie utrzymuje się w okolicach 5,25%, czyli na najwyższych poziomach od 2007 roku!
Rynek ponadto obecnie wycenia około 68% prawdopodobieństwa kolejnej podwyżki stóp Fedu już w październiku.
To nieprzyjemna kombinacja dla spółek technologicznych.
Droga ropa → wyższe ryzyko inflacji → wyższe stopy procentowe → wyższe rentowności obligacji → większa presja na wyceny spółek technologicznych.
Ponadto firmy technologiczne potrzebują miliardów dolarów na budowę infrastruktury AI. Wyższe stopy procentowe oznaczają, że cały ten boom inwestycyjny jednocześnie drożeje.
Na razie jednak amerykańskie akcje radzą sobie zaskakująco dobrze.
💾 W tym tygodniu raportuje Micron $MU
Dla tych, którzy śledzą półprzewodniki, bardzo interesująca będzie środa.
Micron Technology opublikuje wyniki kwartalne.
Firma należy do największych światowych producentów pamięci DRAM, NAND i HBM, a sektor pamięci należy do głównych zwycięzców obecnego boomu AI.
Po ogromnym wzroście akcji poprzeczka będzie jednak bardzo wysoko.
Obserwowałbym głównie popyt na HBM, ponieważ właśnie te szybkie pamięci są kluczowe dla akceleratorów AI.
Drugą ważną rzeczą będą ceny DRAM i NAND, ponieważ cały sektor pamięci jest niezwykle cykliczny.
Na pewno będę też obserwował długoterminowe kontrakty, o których teraz często wspominam i które mogą częściowo zmniejszyć cykliczność spółki.
A najważniejsza według mnie będzie prognoza zarządu.
Rynek dziś nie zastanawia się tylko, czy Micron zarabia rekordowe pieniądze. Zastanawia się głównie, jak długo obecny boom na pamięci AI się utrzyma.
📊 Fed otrzyma w tym TYGODNIU kluczowe dane
Micron nie będzie jednak jedynym powodem, dla którego warto śledzić ten tydzień.
Pojawią się również nowe dane o inflacji w postaci PCE, czyli jednego z głównych wskaźników inflacji obserwowanych przez Fed.
Ostatni bazowy PCE rósł rok do roku o około 3,3%, czyli wciąż wyraźnie powyżej celu banku centralnego wynoszącego 2%.
A następnie pojawi się również ważny raport z amerykańskiego rynku pracy.
Dla akcji paradoksalnie ekstremalnie silne dane nie muszą być najlepsze.
Jeśli gospodarka będzie zbyt silna, a inflacja pozostanie wysoka, Fed dostanie kolejny argument za wyższymi stopami procentowymi.
Rynek być może więc będzie chciał czegoś w rodzaju:
Dobre dane… ale nie aż tak dobre. 😅
👀 Co będę obserwował w tym tygodniu?
Według mnie teraz ważnych jest pięć głównych tematów.
OpenAI. Ważne będzie ustalenie, jak długo potrwa przerwa bezpieczeństwa i czy będzie miała wpływ na rozwój najnowszych modeli.
Ropa i obligacje. Brent powyżej 107 dolarów i długoterminowe amerykańskie rentowności powyżej 5% to niezbyt idealne środowisko dla wycen technologicznych.
I wreszcie Micron + dane makro. Otrzymamy bardzo interesujący obraz zarówno stanu boomu AI, jak i dalszego kierunku Fedu.
To będzie bardzo ciekawy tydzień. 👀
⚡ WEEKEND W JEDNEJ MINUCIE
🛑 OpenAI wstrzymało część prac nad swoimi najbardziej zaawansowanymi modelami po incydencie bezpieczeństwa.
Musk szacuje, że Chiny mogą pokonać część ograniczeń w litografii i produkcji chipów w ciągu 2–3 lat.
🛢️ Brent dziś rano około +2,7% powyżej 107 USD.
📉 Kontrakty na Nasdaq −0,7% | Kontrakty na S&P 500 −0,3%.
🏦 Rynek wycenił około 68% prawdopodobieństwa październikowej podwyżki stóp Fedu.
💾 Micron w tym tygodniu raportuje wyniki.
📊 Rynek będzie obserwował inflację i amerykański rynek pracy.
I to wszystko na dziś! ☕📈
Według mnie najciekawszy jest właśnie kontrast w AI. Amerykańskie firmy mają ogromną ilość kapitału, najlepsze chipy i największe centra danych, ale OpenAI przypomniało nam, że szybkość rozwoju może zacząć napotykać również na bezpieczeństwo. Chiny mają natomiast bardziej ograniczony dostęp do najlepszych chipów, ale Musk zwraca uwagę na ich wysoką efektywność i szybki postęp technologiczny. Gdyby jego szacunek 2–3 lat rzeczywiście się spełnił, wyścig AI między USA a Chinami mógłby za kilka lat wyglądać zupełnie inaczej niż dziś.
