7 akcji z dywidendą powyżej 6%
Stopa dywidendy powyżej 6% bywała synonimem nadzwyczajnej okazji. Dziś już nie jest to takie jednoznaczne. Dziesięcioletnia amerykańska obligacja przynosi 4,8%, a premia za ryzyko akcyjne skurczyła się do około jednego punktu procentowego. W przypadku siedmiu spółek, które dziś przechodzą przez sito sześcioprocentowej stopy, pod tą samą liczbą kryją się zupełnie różne sytuacje. Raz chodzi o spadek ceny, innym razem o zamrożoną wypłatę, o niekorzystny system podatkowy, a nawet o jednorazową dywidendę, która za kilka miesięcy zniknie ze statystyk. Gdzie jest dochód, a gdzie pułapka?
Najważniejsze punkty
7 akcji oferuje stopę dywidendy powyżej 6%. Pod prawie taką samą liczbą kryje się jednak siedem bardzo różnych historii inwestycyjnych.
Czy 6% dywidenda to wciąż wystarczająca nagroda za ryzyko? Amerykańskie obligacje oferują dziś prawie 5% bez konieczności podejmowania ryzyka akcyjnego.
Wysoka stopa może powstać na kilka zupełnie różnych sposobów. A właśnie jej pochodzenie często decyduje bardziej niż sam procent stopy.
Wskaźniki dywidendowe mogą skrywać zasadnicze problemy. W przypadku ponad połowy z tej siódemki zwykłe metryki nie potrafią prawidłowo uchwycić rzeczywistej sytuacji.
Gdzie jest to wciąż atrakcyjny dochód, a gdzie już pułapka dywidendowa? Odpowiedź kryje się przede wszystkim w przepływach pieniężnych, rozwoju wypłat i ryzykach, których sama stopa nie pokaże.
Stopa dywidendy powyżej 6% bywała na amerykańskim rynku synonimem nadzwyczajnej okazji. Dziś już nie jest to takie jednoznaczne. Dziesięcioletnia amerykańska obligacja skarbowa na początku września 2026 roku jest notowana w okolicach 4,8%, czyli najwyżej od trzech lat, trzydziestoletni papier zbliża się do 5,25%, a rynek wycenia nawet niebagatelne prawdopodobieństwo, że Fed na wrześniowym posiedzeniu jeszcze podniesie stopy. Premia, którą inwestor otrzymuje za sześcioprocentową dywidendę w porównaniu z rentownością wolną od ryzyka, skurczyła się więc do około jednego punktu procentowego. I za tę skromną poduszkę bierze na siebie pełne ryzyko akcyjne.
Właśnie dlatego dziś przy wysokich stopach ważniejsze niż kiedykolwiek jest rozróżnianie, skąd właściwie ta liczba pochodzi. Screener pokazuje stopę dywidendy jako prosty iloraz wypłaconej dywidendy i ceny akcji, ale za tą samą liczbą mogą się kryć zupełnie różne sytuacje. Czasem chodzi o stabilną wypłatę i obniżoną cenę akcji. Innym razem o jednorazową nadzwyczajną dywidendę, która za kilka miesięcy zniknie z dwunastomiesięcznych statystyk. A czasem o dywidendę, której firma nie podnosi od kilku lat, bo po prostu nie może sobie na to pozwolić.
Siedem poniższych spółek ma wspólne tylko jedno: według powszechnie dostępnych danych przekraczają granicę 6%. We wszystkim innym się różnią, a właśnie w tych różnicach kryje się dla inwestora odpowiedź na pytanie, czy chodzi o dochód, czy o pułapkę.