Te 4 akcje urosły w tym roku o 200 lub więcej procent
Wzrost o ponad 200% w niespełna osiem miesięcy nie jest czymś powszechnym na amerykańskim rynku. W tym roku udało się to jednak kilku firmom, a wszystkie łączy jedna rzecz: stoją po stronie podaży w budowaniu infrastruktury AI. Podczas gdy indeks S&P 500 od początku roku zyskał około 14%, te cztery walory ponad trzykrotnie zwiększyły swoją wartość. Dlaczego urosły i ile z ich przyszłości jest już wliczone w cenę?
Najważniejsze punkty
Cztery akcje w zaledwie osiem miesięcy zyskały ponad 200%. Podczas gdy S&P 500 rośnie w tym roku o około 14%, ta grupa pobiła szerszy rynek około piętnastokrotnie.
Za ekstremalnym wzrostem nie stoi tylko hype na AI, ale rzeczywista zmiana ich biznesu. Niedobór kluczowych mocy przesunął siłę negocjacyjną w stronę dostawców, a u niektórych firm wywindował marże do poziomów, które jeszcze dwa lata temu były trudne do wyobrażenia.
Jedna z firm zwiększyła kwartalne przychody o 346% i osiągnęła marżę brutto niemal 85%. Mimo to, według oczekiwanych zysków, handluje się nią po mnożniku, który na pierwszy rzut oka wydaje się wręcz absurdalnie niski.
Kolejne spółki mają zapewniony przyszły popyt na lata do przodu. W grze są dziesiątki miliardów dolarów w backlogu, strategiczne umowy za 100 miliardów oraz moce obiecane klientom aż do 2028 roku.
Rok 2026 należy na razie do firm, które nie sprzedają sztucznej inteligencji jako produktu, lecz dostarczają do niej żelazo. Podczas gdy szeroki rynek rośnie tylko umiarkowanie (w porównaniu z ostatnimi latami), grupa sprzętowych i infrastrukturalnych walorów od początku roku notuje trzycyfrowe wzrosty. Nie jest to jednak zjawisko powszechne w technologiach. Wręcz przeciwnie, chodzi o bardzo wąski wybór firm, u których w ciągu ostatnich dwunastu miesięcy zasadniczo zmieniła się sama ekonomika biznesu.
Wspólnym mianownikiem jest niedobór. Niedobór układów pamięci, niedobór pojemności magazynowej, niedobór serwerów, a w przypadku jednej z tych firm również niedobór niezawodnej infrastruktury głosowej dla agentów AI. Tam, gdzie popyt długoterminowo przewyższa podaż, siła negocjacyjna przesuwa się od klienta do dostawcy. I właśnie to przesunięcie przełożyło się w tym roku na marże, których dwa lata temu nikt by się u tych firm nie spodziewał.
Wysoka stopa zwrotu od początku roku nie jest jednak sama w sobie tezą inwestycyjną. W przypadku trzech z czterech dzisiejszych firm mamy do czynienia z głęboko cyklicznymi branżami, gdzie najlepsze wyniki przychodzą zwykle na szczycie cyklu. Właśnie dlatego pojawia się dziś u nich kombinacja wskaźników, która na pierwszy rzut oka wygląda nielogicznie: rekordowe zyski i jednocześnie historycznie niskie mnożniki. Przyjrzyjmy się temu dokładniej.