🚨 Czy inflacja jest silniejsza, niż myślą inwestorzy?
Fascynująca nowa analiza z oddziału Fed w Dallas sugeruje, że odpowiedź może brzmieć: tak, ale nie w takim stopniu, jak sugerują dane bazowe.
Większość inwestorów koncentruje się na bazowym PCE, preferowanym wskaźniku inflacji Fed. Ale ekonomiści śledzą również miarę zwaną trymowanym średnim PCE, która usuwa skrajne zmiany cen, aby lepiej uchwycić trend bazowy.
Oto interesująca część 👇
📊 Obecna metodologia trymowanego średniego usuwa górne 31% i dolne 24% zmian cen.
📊 Nowo proponowana wersja stosuje bardziej zrównoważone podejście, trymując 20% od góry i 19% od dołu.
Wynik?
✅ Alternatywna trymowana średnia inflacja: 2,6%
✅ Oryginalna trymowana średnia inflacja: 2,2%
✅ Bazowa inflacja PCE: 3,3%
Wniosek jest taki, że część niedawnego wzrostu inflacji wydaje się szumem i jednorazowymi zakłóceniami, ale trend bazowy może nadal być gorętszy, niż sugerowała oryginalna trymowana średnia.
Dla rynków ma to znaczenie, ponieważ:
• Odczyt 2,2% wspiera narrację „inflacja jest prawie rozwiązana” 📉
• Odczyt 2,6% sugeruje, że ostatnia mila do 2% może być trudniejsza 📈
• Oczekiwania co do stóp procentowych, rentowności obligacji i wyceny akcji są bardzo wrażliwe na te różnice
Implikacja? Historia inflacji może nie być tak niedźwiedzia, jak sugerują bazowe dane PCE, ale może też nie być tak bycza, jak niektórzy inwestorzy mają nadzieję.
Czasami najważniejsze spostrzeżenia rynkowe pochodzą nie z nowych danych, ale z tego, jak dane są mierzone.
🎯 Pamiętaj, aby śledzić mnie po więcej przełomowych wiadomości i analiz rynkowych.
#Inflacja #RezerwaFederalna #Gospodarka #Inwestowanie #Giełda #StopyProcentowe #Makroekonomia #Rynki #Fed #Finanse
