A co z tym Trade Deskiem $TTD? Macie go w portfelu?
Ja nie mam, a jak patrzę na ten wykres... łał, szaleństwo.
Przychody za 2025 rok 2,90 miliarda dolarów. Obecna kapitalizacja rynkowa 6,49 miliarda dolarów. Co mi umyka?
Osobista opinia członka społeczności, nie rekomendacja inwestycyjna. Zasady społeczności
RP
🚨 JARDA o TTD
Jarda w swoim komentarzu do wyników The Trade Desk (TTD) za drugi kwartał 2026 nie szczędził krytyki, ale jednocześnie potwierdził, że nadal zamierza trzymać akcje.
Główny problem: zmiana dynamiki rynku
Jarda za kluczowy problem uważa nie tylko same liczby, ale zmianę w sposobie, w jaki reklamodawcy kupują reklamy.
* Programmatic Guarantee: klienci przechodzą z mechanizmu aukcyjnego na stałe, z góry ustalone pakiety.
* Wpływ Amazona i streamingu: to skutek masowego wzrostu przestrzeni reklamowej, zapoczątkowanego przez Amazon (w Prime Video), do którego dołączyły Netflix, Disney czy HBO. Platformy te „kuszą reklamodawców unikalnymi dealami”, aby monetyzować swoje treści.
* Utrata wartości dodanej: dla TTD jest to niekorzystne, ponieważ ich główna wartość polegała na aukcyjnym decydowaniu o najlepszym zwrocie z inwestycji (ROI). W obecnym modelu, według Jardy, są „w zasadzie tylko rurami, przez które ta reklama jest wdrażana”, ponieważ zakup jest z góry uzgadniany bezpośrednio z wydawcą.
Teza inwestycyjna i osobiste nastawienie
* Mimo że droga do zysku nie jest „wcale gładka” (smooth) i jest „cholernie wyboista” (bumpy), Jarda nie zmienia swojej pierwotnej tezy.
* Nadal wierzy, że „warstwa aukcyjna jest najlepsza” do decydowania o wydatkach na reklamę, a obecny sposób zakupu uważa za „strasznie stary”.
* Swoją obecną nominalną stratę na TTD oszacował na około 4% wartości całego portfela. Porównał to do fizycznego wysiłku: „Właściwie to taki solidny ból mięśni po porządnym treningu na siłowni” i dodał znane „no pain no gain”.
* W dziwaczny sposób akcja po przecenie „właściwie podoba mu się jeszcze bardziej niż wcześniej” właśnie z powodu niższej ceny.
* Planuje trzymać tego „bad boya” (niegrzecznego chłopca) jeszcze przez jakiś czas, choć spodziewa się, że odbicie potrwa dłużej, ponieważ na rynku reklamowym panuje obecnie silny „rynek kupującego”.
* Na koniec dodał, że rozważa dalszy zakup akcji, choć po spadku jeszcze go nie zrealizował.
RP
Ja też to zrobiłem i przez wypłatę call będę się starał wyjść z pozycji. Liczę na to, że akcje po 90% spadku już niewiele spadną. Albo nie na długo. Jeśli chodzi o strategię firmy na lepszą przyszłość, to są tutaj interesujące momenty:
* Wdrożenie technologii Kokai (Rozproszona AI): Firma przechodzi na nową architekturę Kokai, która zamiast jednego algorytmu wykorzystuje tysiące wyspecjalizowanych modeli AI do natychmiastowego podejmowania decyzji o zakupie reklamy. To zwiększa efektywność (poprawa kosztu pozyskania o 26%) i wydajność
* Wzmocnienie kadrowe kierownictwa: TTD znacząco zmienił zespół wykonawczy, w tym mianowanie nowego dyrektora finansowego (CFO), marketingowego (CMO) i handlowego (CCO). Do rady nadzorczej dodatkowo dołączyli eksperci ds. AI i globalnego skalowania biznesu.
* Dostęp do treści premium (Netflix i Samsung): Firma uzyskała dla swoich reklamodawców zautomatyzowany dostęp do reklam na Netfliksie i na ekranie głównym telewizorów Samsung. To umożliwia przesunięcie pieniędzy z zamkniętych platform (jak Google/Amazon) do otwartego internetu.
* Porównanie: Netflix był dotychczas jak luksusowy zamknięty klub. TTD dla swoich klientów zdobyło teraz **kartę VIP**, z którą mogą tam wejść w każdej chwili.
* Głębokie integracje danych (Adobe i Databricks): Poprzez rozwiązania takie jak CustomerLake (Databricks) umożliwia reklamodawcom bezpośrednie łączenie własnych danych o klientach z zakupem reklamy w czasie rzeczywistym.
* Skupienie na Retail i Commerce Media: Spółka stała się głównym partnerem dla danych detalicznych agencji Dentsu i integruje informacje o zamiarach zakupowych od partnerów takich jak Uber, Booking.com czy United Airlines.
^ Efektywność finansowa i odkup akcji: Firma kontynuuje masowe odkupywanie własnych akcji (w I półroczu 2026 za 233 miliony USD) i strategicznie przedłużyła żywotność swoich serwerów, aby obniżyć odpisy księgowe i zaoszczędzić koszty.
Większość tych partnerstw powstała w pierwszym półroczu 26, więc jeszcze nie mogły w pełni przełożyć się na wyniki.
KJ
Oka, fajna strategia. Tylko uważaj na to, że nawet jeśli akcja spadła o 90%, nie oznacza to, że nie może spaść o kolejne 90%. Już się na rynku podobnie sparzyłem, ale nie musi to być ten przypadek.