Randkowanie online nie rośnie już tak jak dawniej. Czy Match Group znajdzie nowy motor wzrostu?

Gigant randkowy, który odłączył się od IAC w czerwcu 2020 roku, przechodzi najbardziej burzliwy okres od czasu usamodzielnienia. Wzrost przychodów spadł do zaledwie 0,2% w 2025 roku, co przyciągnęło aktywistów Starboard, Elliott i Anson Funds, którzy naciskali na zwrot lub sprzedaż firmy. Pod tą presją kierownictwo w lutym 2025 roku wymieniło CEO, ale akcje nadal spadały. Równolegle, w sierpniu 2025 roku, firma zapłaciła FTC 14 milionów dolarów za wprowadzającą w błąd reklamę, a nadzór potrwa dziesięć lat. Wśród burzy pozostaje pytanie, czy krucha stabilizacja Tindera z początku 2026 roku się utrzyma.

Match Group to największe portfolio aplikacji randkowych na świecie i jednocześnie jedna z najtaniej wycenianych firm technologicznych o wysokiej rentowności. Akcje są dziś notowane znacznie poniżej swojego historycznego mnożnika, podczas gdy firma generuje ponad miliard dolarów wolnych przepływów pieniężnych rocznie. Ten niski mnożnik odzwierciedla jednak rzeczywisty konflikt wewnątrz biznesu: Tinder, wieloletni motor wzrostu całej grupy, w ostatnich latach tracił użytkowników i przychody, podczas gdy mniejsza marka Hinge rośnie o dziesiątki procent rocznie. Wyniki za pierwszy kwartał 2026 roku pokazały pierwsze oznaki stabilizacji Tindera, ale pytanie pozostaje otwarte. Ten artykuł stara się odpowiedzieć, czy Match Group jest niedowartościowanym generatorem gotówki, czy firmą, której główny produkt strukturalnie starzeje się szybciej, niż może go zastąpić reszta portfolio.

Match Group to nie tylko Tinder

Większość ludzi pod nazwą Match Group wyobraża sobie Tindera. Rzeczywistość jest jednak znacznie szersza, firma posiada dziś dziesiątki marek:

• Tinder

• Hinge

• Match.com

• Meetic

• OkCupid

• Plenty of Fish

• BLK

• Pairs

• Azar

Portfolio wewnętrznie dzieli się na cztery raportowane segmenty. Tinder i Hinge działają jako samodzielne marki, segment Evergreen & Emerging skupia starsze produkty, takie jak Match, OkCupid i Plenty of Fish, a segment Match Group Asia obejmuje Azar i Pairs. W 2026 roku firma organizacyjnie połączyła segment Asia właśnie z Evergreen & Emerging, aby zaoszczędzić koszty.

Z tego wynika pierwsze ważne pytanie. Czy Match Group to zakład na randkowanie online jako kategorię, czy zakład na zdolność firmy do posiadania i prowadzenia kilku najlepszych platform do relacji międzyludzkich jednocześnie? Odpowiedź ma zasadniczy wpływ na to, jak podchodzić do akcji. Jeśli problem jest specyficzny dla Tindera jako produktu, portfolio innych marek daje firmie przestrzeń do przekierowania kapitału i talentów tam, gdzie rzeczywiście istnieje wzrost. Jeśli problem jest strukturalny i dotyczy całej kategorii aplikacji randkowych opartych na przeciąganiu, nawet silne portfolio nie ochroni firmy.

Tinder: dawny motor wzrostu, który zaczął szwankować

Co poszło nie tak

Tinder przez lata był głównym źródłem przychodów i zysków Match Group. W ostatnich latach jednak wzrost liczby użytkowników spowolnił, a następnie przeszedł w spadek. Sama firma otwarcie przyznaje, że długoterminowo koncentrowała się na monetyzacji kosztem doświadczenia użytkownika, a teraz inwestuje w ulepszanie produktu, zaufanie i bezpieczeństwo. Na 2026 rok Match Group oczekuje, że bezpośrednie przychody Tindera spadną mniej więcej w tym samym tempie co w 2025 roku, m.in. z powodu testów produktowych doświadczenia użytkownika i kosztów związanych z rozszerzaniem weryfikacji tożsamości.

Oznaki stabilizacji

Wyniki za pierwszy kwartał 2026 roku pokazały jednak pierwsze pozytywne sygnały:

• bezpośrednie przychody Tindera osiągnęły 455 milionów dolarów, o 2% więcej rok do roku,

• liczba płacących użytkowników spadła o 5% do 8,6 miliona,

• przychód na płacącego użytkownika wzrósł natomiast o 7% do 17,56 dolara.

Spadek liczby miesięcznie aktywnych użytkowników wyhamował do około 7%, a nowe rejestracje w marcu 2026 roku po raz pierwszy od prawie dwóch lat powróciły do wzrostu rok do roku. Poprawiła się także retencja użytkowników. Match Group jednocześnie zwiększa budżet marketingowy Tindera o 50 milionów dolarów do około 230 milionów dolarów, aby wesprzeć ten zwrot.

Czy Tinder jest zepsuty, czy po prostu dojrzały?

Jeśli problem Tindera to przede wszystkim błąd produktowy i marketingowy, dzisiejsza słabość może stanowić okazję, ponieważ wystarczy naprawić produkt, a użytkownicy i przychody powrócą. Jeśli jednak problem jest strukturalny, tzn. jeśli młodsze pokolenie jako całość odchodzi od modelu przypadkowego przeciągania obcych profili, żadna kosmetyczna poprawka produktu tego nie odwróci. Badania sugerują, że chodzi raczej o kombinację obu czynników. Badanie Forbes Health z lata 2025 roku wskazuje, że 79% przedstawicieli pokolenia Z odczuwa wypalenie związane z korzystaniem z aplikacji randkowych, co jest najwyższym odsetkiem spośród wszystkich pokoleń. Jednocześnie 72% młodych użytkowników kwestionuje autentyczność profili, co wskazuje raczej na kwestię zaufania, którą można rozwiązać za pomocą narzędzi produktowych, niż na dowód, że ludzie przestali pragnąć randkowania jako takiego.