Dwie katastrofy, strajk, miliardowe kary. Jak Boeing z tego wyjdzie i wróci do zysku?
W ostatnim kwartale Boeing zwiększył przychody o 14 procent, obniżył dług o 6,9 miliarda dolarów, a jego portfel zamówień osiągnął rekordowe 695 miliardów dolarów. Analitycy oczekują powrotu do zysku już w 2027 roku, a średnie ceny docelowe akcji znajdują się 25 procent powyżej obecnego poziomu. Mimo to firma wciąż przynosi straty, program 777X opóźnił się o siedem lat, a segment samolotów komercyjnych pozostaje stratny. Rynek wycenia Boeinga tak, jakby egzekucja planu naprawczego była już zakończona, jednak rzeczywistość pokazuje, że dopiero się zaczyna.
Najważniejsze punkty
Przychody w I kwartale 2026 roku wzrosły o 14% do 22,2 miliarda dolarów, skorygowana strata na akcję spadła do 0,20 dolara, a prognoza przepływów pieniężnych pozostaje na poziomie 1 do 3 miliardów dolarów.
Portfel zamówień osiągnął rekordowe 695 miliardów dolarów, co zapewnia firmie widoczność przychodów na wiele lat naprzód, niezależnie od krótkookresowych wahań popytu.
Program 777X stoi w obliczu kolejnego opóźnienia – certyfikacja przesuwa się najwcześniej na 2027 rok, czyli siedem lat po pierwotnie planowanym terminie.
Airbus prowadzi zarówno w dostawach, jak i zamówieniach za pierwsze półrocze 2026 roku i pozostaje długoterminowo rentowny, a Boeing dopiero odbudowuje tempo produkcji i zaufanie regulatorów.
Średnie ceny docelowe analityków znajdują się 20–25% powyżej obecnej ceny akcji, ale wycena odpowiada raczej ryzykownemu zakładowi na pomyślną realizację planu.
Boeing przez dziesięciolecia był synonimem amerykańskiej dominacji przemysłowej w powietrzu. Dziś to firma, która z jednej z najbardziej udanych spółek lotniczych świata zamieniła się w symbol tego, jak szybko zaniedbania jakości i kultury korporacyjnej mogą podkopać pozornie niepodważalną pozycję rynkową. Dwie śmiertelne katastrofy samolotów 737 MAX w latach 2018 i 2019, następujące po nich wieloletnie uziemienie floty, incydent z oderwanym panelem w locie linii Alaska Airlines w 2024 roku oraz chroniczne problemy z certyfikacją nowych programów sprowadziły Boeinga z roli lidera rynkowego do firmy walczącej o odzyskanie zaufania regulatorów, klientów i inwestorów.
Mimo to akcje $BA w ostatnich miesiącach rosły, a analitycy z Wall Street pozostają zaskakująco optymistyczni, chociaż spółka wciąż wykazuje straty, a jej zadłużenie przekracza 47 miliardów dolarów. Ten rozdźwięk między rzeczywistością operacyjną a sentymentem rynkowym stanowi sedno pytania, jakie stawia ten artykuł: czy Boeing rzeczywiście wszedł na ścieżkę trwałej poprawy, czy rynek nie docenia ryzyka, które wciąż towarzyszy firmie? Odpowiedź ma znaczenie nie tylko dla akcjonariuszy, ale i dla całego przemysłu lotniczego, ponieważ Boeing wraz z Airbusem tworzy globalny duopol w produkcji dużych samolotów pasażerskich, którego stabilność wpływa na ceny biletów, dostępność samolotów dla linii lotniczych oraz konkurencyjność amerykańskiego eksportu.
Doczytaj cały artykuł o AIR.PA
A do tego odblokujesz wartość godziwą i kolejne narzędzia
Członkostwo Black: analizy, screener, newslettery i nieograniczony StockBot.