Najbolj dobičkonosno podjetje na svetu je letos zaslužilo manj kot varčevalni račun. Kaj bo spremenilo mnenje o Nvidii?

Najhitreje rastoče podjetje z mega-kapitalizacijo na svetu je zaključilo svoje doslej najboljše četrtletje: 82 milijard dolarjev prihodkov v treh mesecih, 45 milijard dolarjev čistega dobička in prihodki iz omrežnih storitev, ki so se v primerjavi z enakim obdobjem lani potrojili. Delnice so tisti večer padle za 1,5 %. Celotno leto 2026 je prav takšno: medtem ko pomnilniški čipi in start-upi na področju inferenčnih računalnikov vodijo polprevodniški sektor k rekordnim dobičkom, je Nvidia, podjetje, ki bo letos verjetno preseglo 200 milijard dolarjev čistega dobička, od januarja delničarjem prinesla štiri odstotke donosa, kar je manj kot brezrizična ameriška obveznica.

Napovedani P/E za fiskalno leto 2029 je medtem padel na 12, torej na vrednotenje, ki je običajno rezervirano za podjetja v upadu, ne pa za tista, ki medletno rastejo za 85 %. Trg je implicitno stavil na propad umetne inteligence. Vprašanje ni, ali se to lahko zgodi. Vprašanje ostaja, ali trg to vidi pravilno ali pa…