Kako donosi obveznic napovedujejo gibanje delniškega trga

Obveznice so del trga, ki ga večina vlagateljev v delnice instinktivno ignorira. To je napaka. Trg državnih obveznic je največji finančni trg na planetu in njegova gibanja tvorijo nekakšno gravitacijsko polje, v katerem se gibljejo delniški trgi. Razumevanje korelacije med donosi obveznic in uspešnostjo delnic je danes ena najpomembnejših analitičnih veščin vsakega vlagatelja. Še posebej v okolju, ko donosnost 10-letne ameriške državne obveznice presega 4,5 %, trg pa špekulira o naslednjem valu inflacije zaradi geopolitičnih pretresov.

Kako delujejo obveznice

Obveznica je v bistvu posojilo. Izdajatelj, bodisi država bodisi podjetje, si od vlagatelja izposodi denar za vnaprej določeno obdobje in se zaveže, da bo redno plačeval kupon ali obresti ter ob koncu zapadlosti vrnil glavnico. Donosnost obveznice nato odraža skupno letno apreciacijo, ki jo vlagatelj pričakuje, da jo bo prejel za posedovanje instrumenta.

Temeljni mehanizem, ki ga mora razumeti vsak vlagatelj, je obratno sorazmerje…