Rio Tinto ma oko na jedną z największych kopalni rudy żelaza na świecie. Czy to właściwy moment na inwestycję?

Spółka wydobywcza Rio Tinto $RIO podała kilka dni temu gorsze wyniki kwartalne, poprzedzone przede wszystkim zmniejszeniem marż (spadek o 29% r/r), co skłoniło spółkę do obcięcia dywidendy o 50%. Górniczy gigant był nękany przez wiele czynników, które nadal odbijają się na cenie jego akcji. Akcje $RIO wydają się niedowartościowane przy dzisiejszych cenach, co może oznaczać dla nas świetną okazję. Co więcej, spółka ma przed sobą bardzo ciekawą transakcję - w grę wchodzi przełom w zagospodarowaniu największej na świecie niewykorzystanej kopalni rudy żelaza.

Zanim przejdziemy do głównego punktu artykułu, czyli przełomu w rozwoju jednej z największych kopalni rudy żelaza na świecie, przyjrzyjmy się temu, co trapiło spółkę w poprzednim kwartale.

Pogarszające się wyniki

• Jedną z głównych przyczyn pogorszenia wyników i spadku dywidendy było schłodzenie popytu na rudę żelaza z Chin, któremu towarzyszyły wyższe koszty i brak wykwalifikowanej siły roboczej.
• W ubiegłym roku zyski $RIO skorzystały z gwałtownego wzrostu cen towarów - Od tego czasu ceny rudy żelaza i innych towarów znalazły się pod presją z powodu ciągłych obaw o popyt ze strony wiodącego producenta stali (Chiny), z krajową polityką "zero przymierza" ograniczającą aktywność gospodarczą i ważącą na rynkach żelaza.

Rio, jeden z największych na świecie producentów rudy żelaza, odnotował zysk bazowy w wysokości 8,63 mld dolarów w okresie sześciu miesięcy zakończonym 30 czerwca, w porównaniu do rekordowych 12,17 mld dolarów rok wcześniej.

"Podczas gdy środowisko cenowe staje się bardziej wymagające, perspektywy popytu pozostają pozytywne" - powiedział dyrektor generalny Jakob Stausholm na konferencji prasowej po ogłoszeniu wyników.

Perspektywy w kolejnym kwartale nadal mają być nieco słabsze przez łańcuchy dostaw i sytuację gospodarczą w Chinach. Patrząc w perspektywie średnioterminowej, sprawy wyglądają już nieco lepiej, ponieważ oczekuje się, że Chiny będą w stanie szybko wyjść z kryzysu gospodarczego i odzyskać swój silny popyt na rudę żelaza.

Czy akcje $RIO są niedowartościowane?

• Do tej oceny wykorzystam stronę, na którą natrafiłem dzięki @hobbyinvestor: RIO Inside Valuation and Fundamental Analysis - Rio Tinto Ltd - Alpha Spread.

• Według ich obliczeń akcje $RIO są niedowartościowane (o około 13%).
• Ponadto spółka utrzymuje niski wskaźnik P/E (5,2), co potwierdza fakt, że akcje $RIO są nadal tanie.

Głównym tematem artykułu pozostają wiadomości:

Projekt Simandou został poruszony kilka dni temu👇

Rio Tinto powiedział, że jest bliski przełomu w umowie na rozwój ogromnego projektu Simandou w Gwinei, największej na świecie niewykorzystanej kopalni rudy żelaza. Negocjacje koncentrują się na tym, czy rząd powinien pokryć swoją część kosztów budowy kolei i portów, które mogą kosztować ponad 10 mld dolarów.

Obecnie:

Negocjacje między inwestorami a rządem Gwinei w sprawie budowy kolei do eksportu rudy są wreszcie bliskie rozwiązania, które "mogłoby być wdrożone bardzo szybko" - powiedział prezes Rio Tinto Jakob Stausholm.

Gwinejska spółka zależna Rio Tinto utworzyła infrastrukturalne joint venture z Winning Consortium Simandou (WCS) i rządem, torując drogę do wznowienia prac nad największym na świecie niezagospodarowanym projektem dotyczącym rudy żelaza.

• Kolejowe i portowe joint venture (JV) Simandou to kamień milowy dla Rio i WCS.
• W ramach ustępstwa wobec gwinejskiej junty wojskowej, firmy przekazały rządowi 15% udziałów w JV.

Junta, która przejęła władzę w wyniku zamachu stanu we wrześniu ubiegłego roku, nakazała wstrzymanie wszelkich prac nad projektem Simandou, sfrustrowana naciskami firm na udziały rządowe.

"Republika Gwinei zapewnia partnerów i świat, że będzie rozwijać projekt Simandou w najlepszym interesie narodu gwinejskiego i wszystkich partnerów" - powiedział przewodniczący komisji rządowej Simandou.

O co chodzi?

WCS i spółka zależna Rio posiadają po 42,5% udziałów w nowej spółce, która będzie "centralnym" elementem "wspólnego rozwoju" ponad 600-kilometrowej linii kolejowej i portu budowanego w celu eksportu rudy z Simandou, w odległym południowo-wschodnim zakątku Gwinei, powiedzieli partnerzy w oświadczeniu.

• Jest to również krok w kierunku zabezpieczenia niezbędnych środków na infrastrukturę.

Firmy powiedziały, że są zobowiązane do rozwijania infrastruktury "zgodnie z uznanymi międzynarodowymi standardami środowiskowymi, społecznymi i zarządzania".

Kolej przetnie obszary wrażliwe pod względem środowiskowym, w tym siedliska krytycznie zagrożonych szympansów, i oczekuje się, że spowoduje znaczące zmiany społeczno-gospodarcze, łącząc odległe obszary zubożałego kraju z portem w dystrykcie Forecariah.

• Rio i WCS powiedziały, że docelowo otworzą kolej na ruch pasażerski, choć nie zostało to wspomniane w czwartkowym oświadczeniu.

Należy pamiętać, że nie jest to doradztwo finansowe. Każda inwestycja musi przejść przez dokładną analizę.