Trhy se utápí v nejistotě: Inflace opět zamíchala kartami

Stačilo pár nových dat a jistota, na kterou si trhy začaly na začátku roku zvykat, se znovu rozpadla. Inflace totiž opět vstupuje do hry a může přepsat očekávání ohledně sazeb, růstu i firemních zisků. Investoři tak čelí prostředí, kde se rychle mění vítězové i poražení napříč sektory. Vyšší volatilita zvyšuje riziko na už tak napjatém trhu. Růst v nejbližších týdnech totiž není vůbec zaručen.

Vývoj inflace v USA od roku 2017

Trhy, které si na začátku roku začaly osvojovat pocit jistoty ohledně vývoje ekonomiky, se náhle ocitají zpět v nejistotě, kterou ovládá jedno ze stěžejních makroekonomických témat — inflace. Po sérii uklidňujících dat, která naznačovala, že tlak cen zpomaluje, přinesla nová data inflace opět znepokojivou zprávu. Poslední údaje o inflaci sice nevykázaly dramatické překvapení, ale hlubší pohled na strukturu dat odhaluje přetrvávající tlaky zejména v cenách služeb a nájmech, které nadále táhnou celkovou inflaci výš, a mohou tak mít větší vliv na dosavadní očekávání…