ON Semiconductor: dobre wyniki, ale akcje spadają!
ON Semiconductor $ON to amerykańska firma technologiczna specjalizująca się w opracowywaniu i produkcji komponentów półprzewodnikowych wykorzystywanych w motoryzacji, automatyce przemysłowej i technologiach sztucznej inteligencji. Spółka dostarczyła wyniki dokładnie takie, jakich oczekiwano. Zysk na akcję w wysokości 0,53 USD był dokładnie zgodny z szacunkami analityków. Przychody wyniosły 1,47 mld USD, z łatwością przekraczając oczekiwania o 20 mln USD.
Mimo to akcje spadły o ponad 15%!

Ważne liczby
Przychody wzrosły kwartał do kwartału o 1,6 %Firmie udaje się utrzymać trajektorię wzrostu nawet w niepewnym otoczeniu rynkowym.

Marża brutto (non-GAAP) wynosi 37,6 %co jest solidnym wynikiem dla firmy z branży półprzewodników.

Wygenerowanowolne przepływy pieniężne w wysokości 106 mln EUR. 106 mld USD stanowi 19 % sprzedaży.

Wydatki inwestycyjne były na rozsądnym poziomie 78 mln EUR. 78 mln USD, czyli tylko 5 % sprzedaży.

Zarząd pozostaje strategicznie skoncentrowany na wzroście w segmentach centrów danych (zwłaszcza AI) i motoryzacji.

Reakcja rynku
Moim zdaniem spadek cen jest związany nie tyle z wynikami, co z perspektywami na przyszłość. Firma nie dostarczyła żadnych miłych niespodzianek pod względem przyszłych zysków.

W końcu dzisiejszy rynek nie chce tylko, by firmy półprzewodnikowe spełniały oczekiwania, ale by je przekraczały i podnosiły cele na nadchodzące lata.

Innym czynnikiem może być brak perspektyw: spółka spodziewa się przychodów za III kwartał w przedziale 1, 465-1 ,565 mld USD i zysku na akcję w wysokości 0,54-0,64 USD. Jest to realistyczne, ale nie ambitne. Ponadto ogłoszono, że firma zaprzestanie produkcji niektórych linii produktowych w 2026 r., co doprowadzi do 5% spadek sprzedaży.

Przywództwo
Dyrektor generalny Hassan Al Khoury podkreślił, że firma "przekształca się w bardziej skoncentrowaną i zróżnicowaną firmę". Dyrektor finansowy Tad Tran wskazał na kluczowy cel : "zwiększenie marż poprzez większą wydajność operacyjną i wykorzystanie mocy produkcyjnych".

⚠️ Ryzyko
Planowane zaprzestanie produkcji linii produktowych w 2026 r. i związany z tym spadek przychodów.

Presja konkurencyjna w segmencie półprzewodników (Nvidia, AMD, Broadcom...).

Niepewne makro: geopolityka, cła, możliwe spowolnienie popytu.

Zależność od rynku motoryzacyjnego, który może być cykliczny.

Jaka jest Twoja opinia na temat tej spółki?