Dyrektor generalny firmy Nvidia $NVDA-1.9% sprzedał akcje zwykłe o wartości 36 mln USD. Być może zastanawiasz się, dlaczego akcje spółki $NVDA-1.9% spadły o ponad 11% w ciągu ostatniego tygodnia. Pomijając kolejne posiedzenie Fed, kurs akcji zareagował na działania prezesa, który kilka dni temu sprzedał aż 7000 akcji zwykłych o wartości 36 mln USD (średnio sprzedawał po 157-159 USD za akcję). W związku z tym wielu inwestorów zaczęło spekulować na temat możliwych spadków cen. Co dalej z firmą Nvidia?

Wielu inwestorów uważa, że dyrektor generalny sprzedaje akcje zwykłe, ponieważ spodziewa się, że ich cena wkrótce spadnie. Inwestorzy mówią głównie o wskaźniku $NVDA-1.9% i obecnym otoczeniu rynkowym, które może z łatwością doprowadzić cenę do 100 USD za akcję. Jednocześnie w całym sektorze spekuluje się o ostrożności i krótkoterminowych spadkach, wiele dużych pieniędzy powoli odpływa z sektora, długoterminowy potencjał z pewnością istnieje dla Nvidii, ale wiele krótkoterminowych utrudnień może dopiero nadejść.

• Firma Nvidia już jakiś czas temu wydała ostrożne oświadczenie o możliwości obniżenia zysków w następnym kwartale w związku z wojną i innymi czynnikami.

Czy uważasz, że Nvidia może spaść do przedziału 100$-110$ z dzisiejszego poziomu 156$ za akcję?

Nie będę się dziś wdawał w bezpośrednią analizę spółki, ale przyjrzymy się powodom, dla których nadal istnieje możliwość dalszych spadków.

1. spadają ceny nowych i używanych procesorów graficznych

Ceny kart graficznych klasy high-end firm Nvidia i AMD znacznie spadły w maju. Złe wieści dla wydobywców kryptowalut to dobre wieści dla graczy. W ciągu ostatnich kilku miesięcy ceny procesorów graficznych systematycznie spadały, a trwający krach na rynku kryptowalut wydaje się przyspieszać powrót do poziomu MSRP (sugerowanej ceny detalicznej).

• Kolejnym czynnikiem jest przejście $ETHUSD+2.5% na Proof of Stake. ETH nie potrzebuje już energochłonnych procesorów graficznych do wydobycia.

Ceny procesorów graficznych spadły w maju o około 15%, po spadku o 10% do 15% w poprzednich miesiącach. W niektórych przypadkach ceny spadają poniżej cen zalecanych.

Na razie rynek używanych układów graficznych w serwisie eBay spada szybciej, choć ceny nowych układów również systematycznie spadają. Ceny detaliczne spadły o 2% w ciągu ostatnich dwóch tygodni - na razie nie wydaje się to dużo, ale trzeba wziąć pod uwagę, że oczekiwane przez firmę spowolnienie dopiero nadejdzie.

Firma sugeruje nam, że karty te są sprzedawane częściowo z powodu gwałtownego spadku wartości kryptowalut. W obliczu krachu kryptowalutowego i rosnących cen energii górnicy poddają się i próbują odzyskać część pieniędzy, które stracili na zakupie urządzeń, zanim wszyscy inni sprzedadzą swoje procesory graficzne po niższej cenie.

2. Wojna i kowid

Rosyjska inwazja na Ukrainę skłoniła firmę do podjęcia decyzji o zaprzestaniu sprzedaży w tym regionie na znak solidarności z Ukrainą. Przywrócenie przez Chiny pewnych tymczasowych ograniczeń w swobodnym przepływie osób w związku z inicjatywą COVID-19 wpływa negatywnie na zdolność tego kraju do wytwarzania produktów i zmniejsza popyt konsumpcyjny. Sytuacja w Chinach z czasem ulega poprawie, ale nawet to nie daje gwarancji, że zostanie wznowiona pełna produkcja i sprzedaż.

• W oparciu o te dwa czynniki firma Nvidia spodziewa się strat w wysokości około 500 mln USD.

Według dyrektor finansowej Colette Kress, kwota 500 milionów dolarów obejmuje około 400 milionów dolarów z tytułu utraconej sprzedaży gier w Chinach i Rosji, a także kolejne 100 milionów dolarów z tytułu nieudanych zakupów centrów danych w Rosji.W drugim kwartale firma Nvidia oszacowała przychody na 8,10 miliarda dolarów, plus minus 2%. Analitycy prognozują średnio 8,45 mld USD.

3. ryzyko zmniejszenia popytu

Może się okazać, że podaż procesorów graficznych i innych produktów firmy Nvidia będzie przewyższać popyt. Ponadto gracze i inne firmy mogą wydawać mniej na produkty firmy Nvidia. Wysoka stopa inflacji spowoduje zmianę priorytetów w wydatkach na artykuły pierwszej potrzeby. Spowoduje to zmniejszenie zakupów i ewentualne anulowanie zamówień. Sytuacja zwykłych użytkowników i graczy pogarsza się wraz z niekończącymi się danymi o inflacji. Ludzie będą musieli przekierować swoje pieniądze na zwiększone wydatki na paliwo, energię i żywność, co może odebrać część nabywców.

Wniosek

W perspektywie krótkoterminowej widzę to tak samo jak firma - cena może jeszcze spaść, a sprzedaż może zostać ograniczona w zależności od wielu czynników. Nvidia może wprowadzać nowe produkty i lepsze technologie, ale rynek może ich nie docenić. Przyjrzyjmy się ostatniemu kwartałowi - spółka podała wyniki lepsze od oczekiwanych, a mimo to od początku roku spadła o 48%. Postrzegam Nvidię jako firmę długoterminową i dlatego nie martwi mnie ciąg negatywnych wiadomości - firma generuje świetne wyniki, zarząd wykonuje swoją pracę jak należy, a co najważniejsze, ma świetną linię produktów, którą rynek już dobrze zna i chętnie kupuje. Zdecydowanie z zadowoleniem przyjąłbym dalsze potencjalne spadki do poziomu 100-110 USD za akcję, lubię kupować świetne spółki po niskich cenach.

• Co o tym sądzisz? Czy Nvidia zbliży się do granicy 100 dolarów?

Należy pamiętać, że nie jest to porada finansowa. Każda inwestycja musi zostać poddana szczegółowej analizie.