Apple, cła i presja na marże!
Akcje Apple $AAPL spadły o ponad 16 %! Powodem jest nowa fala środków taryfowych ogłoszonych przez administrację USA pod przewodnictwem Donalda Trumpa. Płasko 10% na cały import, uzupełnione o ukierunkowane, znacznie wyższe cła na towary z Chin, Wietnamu, Indii, Malezji, Tajlandii, a nawet UE, zasadniczo zmieniają otoczenie gospodarcze dla globalnych firm.

Spośród największych firm na świecie, taryfy uderzają w biznes najmocniej Applektóry koncentruje większość swojej produkcji poza USA.

Oto blask produkcji Apple w 2024 roku:
Wietnam: 46% cła, duża część iPadów, AirPods i Maców jest produkowana tutaj

Chiny: 34% cła, nadal kluczowy partner (Foxconn)

Indie: 26-27% cła, szybko rozwijające się centrum produkcji iPhone'ów

Malezja i Tajlandia: 24% i 37% cła - produkcja komputerów Mac

Irlandia (UE): 20% cła, centrum kontroli dla Europy

➡️ Według raportu rocznego Apple produkuje ponad 90 % swojej produkcji w regionach dotkniętych nowo ogłoszonymi taryfami.

Co to oznacza?
Znaczący wzrost cen. Utratę marż. Presję na redystrybucję produkcji. A przede wszystkim - bardzo niewygodną równowagę między ekonomią a polityką.

Jeśli Apple nie podniesie cen końcowych, może stracić nawet 8-9 % marży brutto na każdym produkcie. Nawet przy częściowym przeniesieniu produkcji do Indii, utrata marży szacowana jest na 5-6 %. Tylko jeśli Apple miałoby produkować więcej niż 30 % produkcji w Indiach i kraj ten otrzymał zwolnienie z cła, wpływ na marżę spadłby do 1-3 %.

Opcje dla Apple:
Podniesienie cen (najbardziej prawdopodobny scenariusz)
Ograniczenie promocji rabatowych
Zwiększenie presji na dostawców
Intensyfikacja programów odkupu i monetyzacji usług.

Obniżenie kosztów własnych lub wycofanie się z jakości jest najmniej prawdopodobne - Apple jest marką, która szczyci się statusem premium.

Pogląd inwestycyjny:
Nie chodzi jednak tylko o Apple.Nike, o którym pisałem w niedawnym poście, jest w podobnej sytuacji . Ogólnie rzecz biorąc, jest to ostrzeżenie dla wszystkich globalnych marek, które zlecają produkcję do Azji i budują biznes na zoptymalizowanych łańcuchach dostaw.
Rzeczywiście, nowe taryfy mogą:
Wydłużyć cykle życia produktów (użytkownicy będą dłużej korzystać ze swoich iPhone'ów ze względu na wyższe ceny)
Zmniejszyć skłonność do wydawania pieniędzy na nowe modele
Zakłócićplany inwestycyjne firm zależnych od taniej produkcji i szybkiej logistyki.

Ale przede wszystkim: mogą osłabić wzrost całej gospodarki. Według DeutscheBank , fala ceł zmniejszyłaby wzrost PKB w USA o 1-1,5 punktów procentowych, znacznie zwiększając ryzyko recesji.

Apple pozostaje kultową marką z ogromną poduszką finansową i bazą lojalnych klientów. Ale nawet ten gigant nie jest odporny na zawirowania geopolityczne.

Jak wygląda przyszłość Apple? Jak bardzo cła wpłyną na sprzedaż nowych urządzeń?