Firma, na której się skupimy, stała się głównym graczem na rynku tymczasowego zakwaterowania i usług wsparcia, szczególnie w sektorze wydobywczym i energetycznym. Jej wzrost był napędzany głównie przez segment australijski, który odnotował znaczny wzrost przychodów ze względu na wyższe obłożenie i rosnące ceny zakwaterowania. W drugim kwartale 2024 r. firma odnotowała przychody w wysokości ponad 108 mln USD, co oznacza wzrost o 32% z roku na rok. Z planem osiągnięcia przychodów w wysokości 500 mln AUD do 2027 r., firma ma silną pozycję, a jej działalność w Australii sugeruje dalszy potencjał wzrostu.

Ponadto firma przyciąga uwagę inwestorów swoją polityką dywidendową i niedawną zapowiedzią odkupienia do 5% swoich akcji. To połączenie wzrostu i zwrotu dla akcjonariuszy sprawia, że jest to atrakcyjna okazja inwestycyjna, co znalazło odzwierciedlenie we wzroście ceny akcji o ponad 20% w ciągu ostatnich trzech miesięcy. Przy ROE na poziomie 11%, porównywalnym ze średnią w branży, i 64% wzroście zysku netto w ciągu ostatnich pięciu lat, spółka demonstruje swoją zdolność do efektywnego wykorzystania kapitału i reinwestowania zysków, co sugeruje dobre perspektywy długoterminowe.

Wyniki spółki

Civeo Corporation $CVEO to kanadyjska spółka specjalizująca się w tymczasowym zakwaterowaniu i usługach wsparcia dla pracowników sektora wydobywczego i energetycznego. Została utworzona w 2014 r. jako pochodna Oil States International. Jej oferta obejmuje mobilne obiekty noclegowe, w pełni wyposażone mieszkania, usługi gastronomiczne i inne działania wspierające, które zapewniają komfort i bezpieczeństwo pracowników w odległych lokalizacjach.

Civeo jest silnie obecne w Australii, Kanadzie i Stanach Zjednoczonych. W Australii koncentruje się na usługach dla sektora wydobywczego i energetycznego, głównie w sektorze węgla i gazu. W Kanadzie działa głównie w Albercie, wspierając projekty związane z ropą naftową i gazem. W ostatnich latach firma rozszerzyła swoją działalność również na Amerykę Łacińską, gdzie widzi potencjał do dalszego wzrostu.

Civeo wzmacnia swoją pozycję rynkową poprzez strategiczne przejęcia i partnerstwa. W 2020 r. firma połączyła się z BHP Billiton, wzmacniając swoje możliwości i ofertę usług. Przejęcie to pomogło skonsolidować portfolio i zapewnić stabilne przychody w niestabilnym środowisku rynku energii. Firma zainwestowała również w modernizację swoich obiektów noclegowych, aby sprostać rosnącym standardom komfortu i wydajności.

Civeo wyróżnia się naciskiem na jakość i elastyczność swoich usług. Zdolność do szybkiego reagowania na potrzeby klientów, w tym wdrażanie jednostek mobilnych, daje jej przewagę konkurencyjną. Firma dąży również do integracji nowoczesnych technologii ze swoimi usługami, zapewniając bardziej efektywne zarządzanie obiektami i lepszą komunikację z klientami.

Najważniejsze informacje

Civeo specjalizuje się w różnych usługach wsparcia, a segment australijski jest kluczowym motorem wzrostu. W drugim kwartale 2024 r. segment ten osiągnął przychody w wysokości 108,6 mln USD, co stanowi wzrost o 32% w porównaniu z 82,5 mln USD w tym samym okresie w 2023 r. Wzrost ten był spowodowany liczbą pokoi rozliczanych w australijskich wioskach, która wzrosła o 6% z około 588 000 do 625 000, co wskazuje na wyższy popyt i obłożenie.

Ponadto średnia stawka za pokój wzrosła z 75 USD do 78 USD, co wynikało ze wzrostu wskaźnika cen konsumpcyjnych w nowych umowach, odzwierciedlając zdolność Civeo do zapewnienia korzystnych warunków cenowych. Większa liczba rozliczonych pokoi i wyższe stawki wskazują na silną pozycję rynkową. Wzrost ten jest zgodny z celem Civeo, jakim jest osiągnięcie 500 milionów AUD przychodów do 2027 roku.

Civeo Corporation ogłosiła również niedawno, że Rada Dyrektorów odnowiła upoważnienie do odkupu akcji własnych, umożliwiając Spółce odkupienie do 5% wszystkich akcji zwykłych w ciągu najbliższych 12 miesięcy.

Civeo planuje przeprowadzić odkup poprzez transakcje na rynku publicznym i/lub transakcje negocjowane prywatnie i sfinansować je z dostępnych środków pieniężnych i środków pieniężnych generowanych z działalności operacyjnej.

Akcje Civeo wzrosły o ponad 20% w ciągu ostatnich 3 miesięcy, co wzbudziło zainteresowanie bliższym przyjrzeniem się jej wskaźnikom finansowym, w szczególności zwrotowi z kapitału własnego (ROE). ROE jest użytecznym narzędziem do oceny skuteczności spółki w generowaniu zwrotu z inwestycji od akcjonariuszy. Wskaźnik ten mierzy rentowność spółki w stosunku do kapitału własnego.

ROE oblicza się jako stosunek dochodu netto (z działalności kontynuowanej) do kapitału własnego. W przypadku Civeo, w ciągu ostatnich dwunastu miesięcy ROE wyniosło 11%, co oznacza, że na każdego dolara kapitału własnego spółka wygenerowała 0,11 USD zysku.

Następnie ważne jest, aby zbadać związek między ROE a wzrostem zysków. Wyższe ROE i wskaźniki zatrzymania zysków (tj. reinwestowanie zysków w spółkę) zwykle prowadzą do wyższych stóp wzrostu. Civeo ma akceptowalny ROE, który porównuje się do średniej w branży, która również wynosi 11%. Firma może pochwalić się 64% wzrostem zysku netto w ciągu ostatnich 5 lat, co wskazuje, że kierownictwo mogło podjąć właściwe decyzje strategiczne.

Porównując wzrost zysku netto Civeo z branżą, stwierdzamy, że Civeo osiągnęło wyższą niż średnia stopę wzrostu wynoszącą 13% w tym okresie. Inwestorzy powinni ocenić, czy oczekiwany wzrost zysków jest już uwzględniony w cenie akcji, co pomoże określić, czy akcje mają przed sobą świetlaną, czy mroczną przyszłość.

Civeo ma średni wskaźnik wypłaty dywidendy na poziomie 30% w ciągu ostatnich trzech lat, co wskazuje, że spółka zatrzymuje 70% swoich zysków. Wskazuje to na dobrze pokrytą dywidendę i skuteczną reinwestycję zysków, co potwierdza fakt, że Civeo wypłaca dywidendy od ponad dekady, demonstrując swoje zaangażowanie w dzielenie się zyskami z akcjonariuszami.

Jak wyglądał ostatni kwartał?

Civeo Corporation podało wyniki za II kwartał 2024 r., raportując przychody w wysokości 188,7 mln USD i dochód netto w wysokości 8,2 mln USD, przy zysku na akcję w wysokości 0,56 USD. Firma wygenerowała przepływy pieniężne z działalności operacyjnej w wysokości 32,4 mln USD, skorygowaną EBITDA w wysokości 31,3 mln USD i wolne przepływy pieniężne w wysokości 30,9 mln USD w ciągu kwartału. W porównaniu z II kwartałem 2023 r., kiedy Civeo odnotowało przychody w wysokości 178,8 mln USD i dochód netto w wysokości 4,5 mln USD, nastąpił wzrost przychodów i dochodu netto, co wskazuje na pozytywny trend dla firmy.

Prezes i dyrektor generalny Civeo, Bradley J. Dodson, powiedział, że w II kwartale odnotowano wzrost liczby pokoi rozliczanych w kanadyjskich domkach i australijskich wioskach, a także wzrost zintegrowanych usług dla obecnych klientów. Poprawa ta została jednak częściowo skompensowana oczekiwanym spadkiem aktywności związanej z LNG w kanadyjskich obozach mobilnych oraz sprzedażą McClelland Lake Lodge. Dodson dodał, że Civeo wygenerowało znaczące wolne przepływy pieniężne i zwróciło akcjonariuszom 10,3 mln USD kapitału poprzez kwartalną dywidendę i odkupienie akcji.

Przychody segmentu kanadyjskiego w drugim kwartale wyniosły 79,5 mln USD i były o 17% niższe niż rok wcześniej. Spadek ten wynikał z oczekiwanego spadku działalności związanej z LNG, w tym kosztów demobilizacji obozów mobilnych. Z kolei segment australijski wygenerował przychody w wysokości 108,6 mln USD, co stanowi wzrost o 32% w porównaniu z okresem sprzed roku. Wzrost ten był wspierany przez 6% wzrost liczby rozliczanych pokoi i zwiększoną aktywność w zakresie usług zintegrowanych ze strony istniejących klientów.

Na dzień 30 czerwca 2024 r. łączna płynność Civeo wynosiła około 159 mln USD, w tym 151,5 mln USD dostępnych w ramach kredytów odnawialnych i 7,4 mln USD w gotówce. Całkowite zadłużenie Spółki wynosiło 47,5 mln USD, co oznacza spadek o 31,1 mln USD w porównaniu z 31 marca 2024 r. W II kwartale 2024 r. Civeo zainwestowało 5,3 mln USD w nakłady inwestycyjne, w porównaniu z 6,9 mln USD w poprzednim roku.

Spółka zadeklarowała również kwartalną dywidendę w wysokości 0,25 USD na akcję. W ciągu kwartału Civeo odkupiło około 274 000 akcji o wartości około 6,6 mln USD. Civeo nadal utrzymuje prognozę przychodów na cały rok 2024 w przedziale od 625 mln USD do 700 mln USD i skorygowanej EBITDA w przedziale od 80 mln USD do 90 mln USD, a także prognozę nakładów inwestycyjnych w przedziale od 30 mln USD do 35 mln USD.

Wyniki długoterminowe

Analiza długoterminowych wyników Civeo wskazuje na pozytywny trend w kilku kluczowych obszarach, przy całkowitych przychodach za ostatnie 12 miesięcy (TTM) w wysokości 709,204 mln USD, co oznacza nieznaczny wzrost z 700,805 mln USD w 2023 r. i 697,052 mln USD w 2022 r. Ten sekwencyjny wzrost przychodów jest wspierany przez rosnący popyt na usługi Civeo, szczególnie w segmencie australijskim, który odnotował znaczne wzrosty w ciągu ostatniego roku.

Koszty uzyskania przychodów wzrosły do 536,627 mln USD, z 530,287 mln USD w 2023 r. Podczas gdy całkowite koszty wzrosły, zysk brutto wzrósł do 172,577 mln USD, nadal wyższy niż 170,518 mln USD w 2023 r., ale nieco niższy niż 179,989 mln USD w 2022 r. Ten spadek zysku brutto może wskazywać na rosnące koszty operacyjne, ale mimo to marża brutto spółki pozostaje względnie stabilna.

Na poziomie zysku netto nastąpiła wyraźna poprawa, a zysk netto akcjonariuszy wzrósł do 35,141 mln USD w 2023 r., z 30,157 mln USD w 2023 r. i straty w wysokości 2,963 mln USD w 2022 r. Wskazuje to na bardziej efektywny model biznesowy i sukces w powrocie do rentowności. Zysk na akcję kształtował się podobnie, a podstawowy EPS wzrósł do 2,36 USD, z 2,02 USD w 2023 r.

Oczekiwania analityków

Inwestuj odpowiedzialnie!

Informacje zawarte w tym artykule służą wyłącznie celom edukacyjnym i nie stanowią rekomendacji inwestycyjnych. Autorzy przedstawiają jedynie znane im fakty i nie wyciągają żadnych wniosków ani nie formułują żadnych zaleceń dla czytelnika.

Inwestowanie może być ryzykowne, jeśli podchodzi się do niego lekkomyślnie. Bulios nie zna Twojej sytuacji finansowej i dlatego w żaden sposób nie udziela konkretnych porad i wskazówek. Wybór akcji, strategii i konstrukcji portfela jest kwestią indywidualną, dlatego przed zakupem konkretnych akcji zawsze należy się dokształcić i przeprowadzić własną szczegółową analizę.