Wschodząca gwiazda na rynku napojów energetycznych
W ostatnich latach firma stała się kluczowym graczem w dziedzinie innowacyjnych i zdrowszych alternatyw dla napojów energetycznych. Jej dobre wyniki w ostatnim kwartale i rekordowa sprzedaż, która przekroczyła poprzednie lata, potwierdzają trend wzrostowy. Wykorzystanie ekspansji na nowe rynki i optymalizacja kosztów przynoszą obiecujące perspektywy na przyszłość, pomimo tymczasowych wyzwań, jakie może stanowić ten sektor.
Dziś przyglądamy się spółce, która udowodniła, że potrafi w zabawny sposób przezwyciężyć i wykorzystać swoje wyniki podczas pandemii. Mimo że akcje nie radziły sobie tak dobrze w ciągu ostatniego roku, analitycy nadal są optymistami, biorąc pod uwagę międzynarodową ekspansję, solidne wyniki i inwestycje giganta takiego jak Pepsi.
Wyniki spółki
Celsius Holdings $CELH-1.3% jest głównym graczem na globalnym rynku napojów, koncentrującym się na napojach energetycznych i suplementach diety. Ich flagowym produktem jest marka CELSIUS, linia funkcjonalnych napojów energetycznych zaprojektowanych w celu zwiększenia metabolizmu, spalania kalorii i dostarczania energii podczas aktywności fizycznej. Napoje te są często poszukiwane przez sportowców, entuzjastów fitnessu i osoby poszukujące zdrowszej alternatywy dla tradycyjnych napojów energetycznych.
Firma działa głównie na rynku amerykańskim, gdzie ma swoją siedzibę, ale stopniowo rozszerza swój zasięg na rynki międzynarodowe, w tym Europę i Azję. Celsius Holdings kładzie nacisk na innowacyjność i zdrowie, co znajduje odzwierciedlenie w ich produktach, które nie zawierają sztucznych konserwantów, dodanych cukrów ani aspartamu. Ponadto ich napoje są wzbogacone witaminami i naturalnymi składnikami, które promują zdrowie i witalność.
Historia firmy sięga 2004 roku, kiedy to została założona w celu wprowadzenia na rynek innowacyjnego produktu, który łączyłby orzeźwiający napój z korzyściami zdrowotnymi. Pierwszy produkt CELSIUS został wprowadzony na rynek w 2005 roku i od tego czasu firma odnotowała znaczny wzrost. Przez lata zbudowała silną pozycję rynkową poprzez ciągłe rozszerzanie swojej linii produktów i wchodzenie na nowe rynki. Co ciekawe, od samego początku firma kładła nacisk na badania naukowe i kliniczne, aby poprzeć swoje twierdzenia o korzyściach zdrowotnych swoich produktów.
Celsius Holdings koncentruje się również na zrównoważonym rozwoju i odpowiedzialności społecznej, co znajduje odzwierciedlenie zarówno w wyborze surowców, jak i procesach produkcyjnych. Firma stara się minimalizować swój wpływ na środowisko, jednocześnie przyczyniając się do rozwoju społeczności, w których działa.
Obecnie Celsius Holdings jest dynamicznie rozwijającą się firmą, która stale wprowadza innowacje w swoich produktach i poszukuje nowych możliwości ekspansji. Dzięki zaangażowaniu w jakość, zdrowie i zrównoważony rozwój utrzymuje silną pozycję na rynku i cieszy się coraz większą popularnością wśród konsumentów na całym świecie.
Co sprawia, że firma jest interesująca?
Celsius Holdings, znany producent napojów energetycznych, doświadczył ogromnego wzrostu w ciągu ostatniej dekady, ale jego najlepsze lata wzrostu są obecnie odległym wspomnieniem. Firma, która koncentruje się na zdrowszych, bezcukrowych alternatywach napojów energetycznych, odnotowała ogromny wzrost popularności podczas pandemii, a zwłaszcza po strategicznej inwestycji PepsiCo w 2022 r. Inwestycja ta zwiększyła popularność firmy. w 2022 r. Inwestycja ta zwiększyła jej obecność na rynku i przyczyniła się do znacznego wzrostu przychodów.
Chociaż wzrost spowalnia, firma nadal wykazuje dobre wyniki, zwłaszcza dzięki ekspansji na rynki międzynarodowe, takie jak Kanada, Wielka Brytania i Irlandia, oraz planom dalszej ekspansji. Dzięki rosnącemu udziałowi w rynku amerykańskim i planom ekspansji w innych krajach, Celsius wciąż ma potencjał wzrostu.
Firma ma również silną pozycję finansową z wysoką pozycją gotówkową i praktycznie zerowym zadłużeniem, co otwiera możliwości odkupu akcji, co może dodatkowo wzmocnić akcje. Na pierwszy rzut oka wyniki spółki nie są złe, firma wykazuje wzrost, po prostu nie sprostała szacunkom analityków, co również pociągnęło cenę akcji w dół -33.54% w tym roku. Akcje te są jednak od dłuższego czasu przewartościowane, a sądząc po cenach godziwych na Bulios, powoli zbliżamy się do ceny godziwej.
Bieżące wydarzenia
Największą obawą związaną z Celsius Holdings jest widoczne spowolnienie wzrostu przychodów i malejący udział w rynku. Choć obiektywnie solidny, wzrost przychodów spółki o 23,4% z roku na rok w II kwartale 2024 r. nie spełnia wysokich oczekiwań określonych przez wcześniejsze wyjątkowe dane dotyczące wzrostu. Co więcej, w 4-tygodniowym okresie zakończonym 14 lipca Celsius Holdings posiadał 11% udziału w kategorii MULOC, co stanowi spadek o 50 p.b. w porównaniu z poprzednim kwartałem, co budzi obawy o zdolność spółki do utrzymania przewagi konkurencyjnej na nasyconym rynku.
Pomimo silnej pozycji na rynku napojów energetycznych, Celsius Holdings stoi w obliczu szerszych wyzwań branżowych, w tym zmęczenia napojami energetycznymi, rosnących obaw o zdrowie i ogólnego spadku wydatków uznaniowych. Rynek jest coraz bardziej zatłoczony, a nowi uczestnicy rywalizują o uwagę konsumentów i udział w rynku. W rezultacie firmie coraz trudniej jest odróżnić się od konkurentów, takich jak Monster Beverage i Red Bull, którzy od dawna dominują na rynku.
Ponadto, zależność CELH od partnerstw dystrybucyjnych jest kolejną potencjalną słabością. Podczas gdy niedawne partnerstwo z PepsiCo pobudziło wzrost, nadmierne poleganie na jednym partnerze może być problematyczne. Wysiłki PepsiCo mające na celu lepsze zarządzanie zapasami doprowadziły do zmniejszenia wzrostu przychodów Celsius Holdings, ujawniając słabość tego partnerstwa. Ponieważ PepsiCo dąży do korzystniejszych warunków i bardziej wydajnych operacji, CELH może mieć trudności z utrzymaniem wzrostu bez polegania w tak dużym stopniu na sieci dystrybucji PepsiCo.
Eksperci branżowi zwrócili uwagę na wadę ograniczonego międzynarodowego zasięgu Celsius Holdings, którego tylko około 5% przychodów pochodzi spoza Ameryki Północnej. Powolna ekspansja międzynarodowa i zależność od rynku północnoamerykańskiego narażają firmę na zwiększone ryzyko, zwłaszcza jeśli wzrost krajowy zatrzyma się lub napotka zwiększoną konkurencję.
Innym niepokojącym obszarem są marże. Pomimo poprawy marż brutto w II kwartale, CELH przyjął ostrożne prognozy na pozostałą część roku. Ostrożność ta odzwierciedla obawy o rosnące koszty surowców, takich jak aluminium i paliwo, oraz potencjalny wpływ większego kalendarza zachęt promocyjnych. Inwestorzy mogą postrzegać to jako oznakę możliwej kompresji marży w przyszłości.
Wyniki za ostatni kwartał
Celsius Holdings osiągnął rekordowe wyniki w II kwartale 2024 r., a przychody wzrosły o 23% do 402 mln USD w porównaniu z tym samym okresem poprzedniego roku. Zysk brutto wzrósł o 32% do 209,1 mln USD, przyczyniając się do poprawy marży brutto o 52%.
Dochód netto firmy wyniósł 79,8 mln USD, co stanowi wzrost o 55% w porównaniu z poprzednim rokiem, a rozwodniony zysk na akcję wzrósł o 65% do 0,28 USD. W I połowie 2024 r. firma odnotowała również znaczny wzrost przychodów o 29% do 757,7 mln USD, a zysk netto wzrósł o 70% do 157,6 mln USD.
Firma odnotowała wzrost zarówno na rynku północnoamerykańskim, jak i międzynarodowym, przy czym sprzedaż międzynarodowa wzrosła o 36%. Tak dobre wyniki finansowe odzwierciedlają udaną strategię firmy polegającą na optymalizacji kosztów i zwiększeniu udziału w rynku w kategorii napojów energetycznych.
Jak widać, wyniki nie są wcale złe, ale cena akcji podąża za pesymizmem, jeśli chodzi o niespełnienie szacunków.
Ekspansja międzynarodowa
Celsius rozpoczął sprzedaż w Wielkiej Brytanii i Irlandii w II kwartale 2024 r. za pośrednictwem kanału fitness i w wybranych siłowniach.
Sprzedaż w Kanadzie nadal przekraczała pierwotne oczekiwania Spółki w II kwartale 2024 r., w którym to czasie wprowadziliśmy CELSIUS Sparkling Green Apple Cherry na rynek kanadyjski.
Oczekuje się, że sprzedaż w Australii, Francji i Nowej Zelandii rozpocznie się w II połowie tego roku i rozszerzy swój zasięg w 2025 roku.
Dalsze perspektywy
Analitycy inwestycyjni Roth Capital w raporcie opublikowanym we wtorek 6 sierpnia podnieśli swoje szacunki EPS na IV kwartał 2025 r. dla akcji Celsius. Analityk Roth Capital S. Mcgowan prognozuje obecnie, że spółka odnotuje zysk w wysokości 0,31 USD na akcję za kwartał, w porównaniu z poprzednimi szacunkami na poziomie 0,30 USD. Konsensus szacunkowy dla bieżących całorocznych zysków Celsius wynosi 1.05 USD na akcję. Roth Capital opublikował również szacunki dotyczące zysków Celsiusa w I kwartale 2026 r. na poziomie 0,31 USD na akcję oraz w II kwartale 2026 r. na poziomie 0,36 USD na akcję.
W kolejnym roku obrotowym konsensus szacunków zysku na poziomie 1,34 USD oznacza zmianę o +27,6% w stosunku do tego, co Celsius miał zaraportować rok temu.
Wyniki długoterminowe
W ciągu ostatnich 12 miesięcy Celsius Holdings osiągnął rekordowe przychody w wysokości 1,49 mld USD, co oznacza znaczny wzrost z 1,32 mld USD w 2023 r. Wzrost ten był wspierany zarówno przez dobre wyniki krajowe, jak i dalszą ekspansję na rynki międzynarodowe. Zysk brutto w 2023 r. wyniósł 633 mln USD, również rekordową kwotę i wzrósł z 270 mln USD w 2022 r. Marża zysku wzrosła do 50,5% z 48,0% poprzednio.
Koszty operacyjne w 2023 r. wyniosły 366 mln USD, w porównaniu z 428 mln USD w 2022 r. Pomimo wzrostu kosztów operacyjnych, firma osiągnęła dodatni zysk operacyjny w wysokości 334,1 mln USD, co stanowi znaczną poprawę w porównaniu z zyskiem operacyjnym z poprzedniego roku w wysokości 266,4 mln USD.
Kupować, sprzedawać czy trzymać akcje Celsius?
Celsius prawdopodobnie wychodzi z fazy młodej firmy, ale może wkraczać w ten słodki punkt, w którym nadal rośnie i jest wystarczająco rentowny, aby dzielić się zyskami z inwestorami.
W tym momencie inwestorzy mogą rozsądnie wykorzystać zyski do wyceny akcji. Obecnie Celsius jest notowany na poziomie 37-krotności szacowanych zysków na 2024 rok. Tymczasem analitycy oczekują, że zyski Celsius będą rosły w średnim rocznym tempie 31% w ciągu najbliższych trzech do 5 lat.
Wydaje się to realistyczne, jeśli Celsius będzie w stanie utrzymać roczny wzrost przychodów na poziomie 20% lub wyższym w ciągu najbliższych kilku lat. Sprzedaż w I połowie 2024 r. wzrosła o 29% z roku na rok w całej firmie, więc nadal istnieje duża dynamika sprzedaży. Rosnący wkład firmy w ogólny wzrost w kategorii napojów energetycznych powinien również dać inwestorom pewność, że konsumenci chcą marki Celsius.
Zakładając, że sytuacja ta się utrzyma, a Celsius będzie rosnąć na tym samym poziomie, co oczekiwano, spadek akcji sprawił, że stały się one atrakcyjne. Inwestorzy długoterminowi nie powinni mieć problemu z zapłaceniem 37-krotności zysków za spółkę, której zyski rosną o ponad 30% rocznie. Wskaźnik PEG wynosi zaledwie 1,2.
Oczekiwania analityków
Na podstawie 15 analityków z Wall Street, którzy zaoferowali 12-miesięczne ceny docelowe dla Celsius Holdings w ciągu ostatnich 3 miesięcy. Średnia cena docelowa wynosi 64,00 USD, przy wysokiej prognozie 87,00 USD i niskiej prognozie 32,00 USD.
Zastrzeżenie: Na Bulios można znaleźć wiele inspiracji, jednak wybór akcji, strategii i konstrukcji portfela zależy od Ciebie, dlatego zawsze dokonuj dokładnej samoanalizy i edukuj się.