Kontynuacja konferencji z okazji 100-lecia Wydziału Badań Statystycznych w Waszyngtonie - wystąpienie Jerome'a Powella

Jeden z najbardziej obserwowanych ludzi w amerykańskiej ekonomii miał przemawiać na tym wydarzeniu w środę i czwartek, 8-9.11.23. Dodałem już podsumowanie na środę, a rynki pozostały dość spokojne. Dziś dodam podsumowanie jego przemówienia, prostego przemówienia, które wczoraj lekko obniżyło rynki pod koniec dnia handlowego.

Jerome Powell powiedział w czwartek, że "Federalny Komitet Otwartego Rynku jest zaangażowany w politykę pieniężną, która jest wystarczająco restrykcyjna, aby z czasem obniżyć inflację do 2%; nie jesteśmy przekonani, że osiągnęliśmy to stanowisko" w swoim przygotowanym przemówieniu.

Przemówienie ma miejsce, gdy inflacja pozostaje znacznie powyżej długoterminowego celu Fed, ale także znacznie poniżej szczytu w pierwszej połowie 2022 r. W serii 11 podwyżek stóp procentowych, które stanowiły najbardziej agresywne zacieśnienie polityki od wczesnych lat 80-tych XX wieku

Powell powiedział, że inflacja jest "znacznie powyżej" poziomu, w którym Fed chciałby ją widzieć, a politykę określił jako "znacznie restrykcyjną". Co więcej, "moi koledzy i ja jesteśmy zadowoleni z tych postępów, ale spodziewamy się, że proces obniżania inflacji do 2% w zrównoważony sposób wciąż ma przed sobą długą drogę" - powiedział. "Będziemy nadal to robić, dopóki nam się to nie uda" - dodał później, dodając, że Fed koncentruje się na tym, czy stopy procentowe muszą wzrosnąć i jak długo muszą pozostać na podwyższonym poziomie.

"Jeśli właściwe będzie dalsze zacieśnianie polityki, nie zawahamy się tego zrobić" - powiedział. "Ale nadal będziemy postępować ostrożnie, co pozwoli nam zaradzić zarówno ryzyku oszukania przez kilka dobrych miesięcy danych, jak i ryzyku nadmiernego zacieśnienia".

Ceny kontraktów terminowych, według CME Group, wskazują na mniej niż 10% prawdopodobieństwo, że FOMC zatwierdzi ostateczną podwyżkę stóp procentowych na posiedzeniu w dniach 12-13 grudnia. Inwestorzy spodziewają się, że Fed rozpocznie ograniczanie stóp w przyszłym roku, prawdopodobnie około czerwca.

Powell zwrócił uwagę na postępy poczynione przez gospodarkę. Produkt krajowy brutto przyspieszył w trzecim kwartale w "dość silnym" rocznym tempie 4,9%, choć Powell powiedział, że oczekuje się "umiarkowanego" wzrostu w nadchodzących kwartałach. Opisał gospodarkę w 2023 r. jako "po prostu niezwykłą" w obliczu szerokiego konsensusu, że recesja jest nieunikniona.

Bezrobocie pozostaje niskie, chociaż stopa bezrobocia wzrosła w tym roku o pół punktu procentowego, co jest powszechnie kojarzone z recesją. Powell zauważył jednak, że Fed jest "świadomy", że silniejszy niż oczekiwano wzrost może osłabić walkę z inflacją i "uzasadnić reakcję polityki pieniężnej".

Cóż, zobaczymy, co będzie dalej, trudno cokolwiek przewidzieć, zwłaszcza kiedy, ale z pewnością nadal istnieje ryzyko, a sądząc po historii, recesje są nadal możliwe. Powoli zbliżamy się do końca roku, dodam jeszcze wykresy SP500 $^GSPC i Nasdaq100 $^NDX gdzie widać, że ten rok był jak na razie na plusie według indeksów, ale nie zapominajmy jaką siłę ma 7 największych spółek technologicznych w indeksach, które jakby nie było, reszta indeksu jest lekko na minusie. Miłego piątku i udanego weekendu. 😊🍀