Czy ktoś mógłby mi wyjaśnić jedną rzecz?
Akcje Alibaba Group i Tencent w Hongkongu umocniły się w poniedziałek po nałożeniu grzywny w wysokości 984 milionów dolarów na Ant Group, założoną przez Jacka Ma (Alibaba $ BABA+2.0%). Może to oznaczać koniec represji regulacyjnych wobec krajowego sektora technologicznego.
Alibaba
BABACapital Structure
Market Cap
166.7B
Enterpr. Val.
1.1T
Valuation
P/E
17.1
P/S
1.3
Ogólnie rzecz biorąc, jest to pozytywna wiadomość, dlatego uderzające jest to, że BABA zyskuje +3,2% na giełdzie w HKG, ale jest ujemna w obrocie przedrynkowym na NYSE. Jak wyniki tej samej spółki mogą być różne na dwóch różnych giełdach i po mniej lub bardziej dobrych wiadomościach?
Czy nie powinno to zostać rozstrzygnięte w drodze arbitrażu?
Jak już wspomniano, powodów może być kilka - makro, różny popyt, opóźnienia czasowe i różnice kursowe.
Wynika to najprawdopodobniej z faktu, że inwestorzy z innych krajów, którzy inwestują w ADR-y, przykładają większą wagę do danych ekonomicznych - obawiają się możliwej deflacji. Z kolei inwestorzy w 9988.HK częściej dostrzegają wspomniane przed chwilą możliwe złagodzenie przepisów.
Spotkałem się z tym również kilka razy, z tego co wiem, może to być różnica w warunkach makroekonomicznych kraju lub opóźnienia czasowe między rynkami. Tzn. giełda A może odzwierciedlać nowe informacje szybciej niż giełda B.