Chciałbym podzielić się z wami tą pozytywną perspektywą. :)

Sześć sygnałów, że amerykańskie akcje przekroczyły dno trendu spadkowego i rajd może być kontynuowany.

Strateg Thomas Lee z Fundstrat Global Advisors od lat jest jednym z największych byków giełdowych. W ubiegłym roku nie miał łatwo, ale pod koniec kwietnia opublikował listę argumentów przemawiających za tym, że indeks S&P 500 nie spadnie poniżej najniższego poziomu z października ubiegłego roku, a rynek będzie kontynuował wzrostową trajektorię. A ponieważ przez ostatni miesiąc indeks sumiennie utrzymywał się mniej więcej w przedziale od 4,050 do 4,200 i praktycznie nic nie pokazał, argumenty Lee są nadal aktualne.

Thomas Lee uważa, że amerykański rynek akcji nie jest drogi. "Rynek w 80% przypadków osiąga dno przed fundamentami. I nie jest nie na miejscu wspomnieć, że wyłączając akcje FAANG, forward P/E indeksu S&P 500 w oparciu o oczekiwane zyski w 2024 r. wynosi tylko około 15. To interesująco wyceniony rynek, z sektorami defensywnymi, takimi jak podstawowe towary i usługi konsumpcyjne (P/E 19,6), usługi sieciowe (17,5) i opieka zdrowotna (16,7), które są najdroższe w tej perspektywie" - mówi strateg.

To nie wszystko, Lee znalazł pół tuzina argumentów wspierających jego bycze prognozy dla amerykańskiego rynku akcji. Utrzymuje on docelowy poziom 4 750 punktów dla indeksu S&P 500 w tym roku.

1. inflacja zbliża się do szczytu (czerwiec 2022 r.)

Podczas poprzednich trendów niedźwiedzia, amerykański rynek akcji osiągnął dno mniej więcej w czasie, gdy inflacja osiągnęła szczyt. W czerwcu ubiegłego roku inflacja w Stanach Zjednoczonych wyniosła 9,1%, a obecnie znajduje się poniżej 5%.

2) Spready obligacji wysokodochodowych osiągnęły szczyt (lipiec 2022 r.)

Spready obligacji wysokodochodowych (różnica w rentowności w porównaniu z bezpiecznymi obligacjami rządowymi) zazwyczaj osiągają szczyt przed spadkami na giełdzie.

3. Zasada pierwszych pięciu dni roku (9 stycznia 2023 r.)

Od 1950 r. siedem razy zdarzyło się, że indeks S&P 500 zyskał ponad 1,4% po stracie w poprzednim roku po pięciu dniach handlowych roku. Za każdym razem cały rok kalendarzowy był dodatni. W tym roku indeks S&P 500 dodał tylko 1,37% w ciągu pierwszych pięciu dni, ale nawet po zyskaniu co najmniej jednego procenta w ciągu pierwszych kilku dni roku, statystyki za cały rok są wyraźnie zwyżkowe, a S&P 500 zamyka rok wyżej w 87% przypadków i zyskuje średnio 15%.

4. Dwa zyskowne kwartały z rzędu dla S&P 500 (31 marca 2023 r.)

Od 1950 r. indeks S&P 500 nigdy nie wzrósł dwa kwartały z rzędu, gdy następnie kontynuował trend spadkowy, spadając do nowych minimów. Co więcej, gdy indeks wzrósł o co najmniej 5% w obu kwartałach, w ujęciu rocznym był na plusie w 87% przypadków, przy średnim wzroście o 13,5%.

5. Indeks S&P 500 ponad 15 tygodni powyżej 200-tygodniowej średniej (styczeń 2023 r.)

Od 1950 r. indeks wzrósł powyżej swojej 200-tygodniowej średniej przez co najmniej 15 tygodni łącznie 12 razy i od tego czasu nigdy nie spadł do nowych minimów trendu spadkowego.

6) Ekstremalnie niedźwiedzi sentyment rynkowy (rok 2022)

W ciągu ostatniego roku różnica między akcjami niedźwiedzi i byków w ankiecie Amerykańskiego Stowarzyszenia Inwestorów Indywidualnych zwiększyła się ekstremalnie kilka razy. To dopiero trzeci raz od 1987 r., kiedy rynek odnotował tak znaczącą przewagę niedźwiedzi. Miało to miejsce w 1991 i 2009 roku, za każdym razem po znaczącym dołku na giełdzie i na początku hossy.