Akademia certyfikacji
Jeden artykuł na każdy obszar testu danego poziomu. Artykuły pokrywają pełny materiał danego egzaminu - po przeczytaniu serii swojego poziomu wiesz, czego wymaga test.
Level 1 - Stock Analyst
Podstawy rynku
Stock Analyst: Jak naprawdę działa rynek akcji
Co właściwie kupujesz, kupując akcję, jak powstaje jej cena i dlaczego sama cena nic ci nie mówi. Pierwszy obszar certyfikacji Stock Analyst obejmuje podstawy, na których stoi cała reszta.
Rachunek zysków i strat
Stock Analyst: Czytaj rachunek zysków i strat jak analityk
Przychody to nie zysk, a zysk to nie pieniądze na koncie. Przewodnik po rachunku zysków i strat od górnej linii aż po EPS - drugi obszar certyfikacji Stock Analyst.
Bilans i cash flow
Stock Analyst: Bilans i cash flow - tu poznasz kondycję finansową
Rachunek zysków i strat mówi, ile firma zarabia. Czy przetrwa gorsze czasy, poznasz z bilansu i rachunku przepływów pieniężnych. Trzeci obszar certyfikacji Stock Analyst.
Wycena
Stock Analyst: Wycena - jak poznać, ile akcja naprawdę jest warta
Taniej akcji nie poznasz po cenie na giełdzie. Naucz się czytać market cap, P/E i pozostałe mnożniki wyceny, które oddzielają cenę od wartości.
Dywidendy i zwrot kapitału
Stock Analyst: Dywidendy i buybacki - jak firmy zwracają pieniądze akcjonariuszom
Dywidenda to udział w zysku, a nie gwarantowana renta. Jak działają wypłaty, co zdradza payout ratio i kiedy wysoki yield jest raczej ostrzeżeniem niż okazją.
Portfel i ryzyko
Stock Analyst: Portfel i ryzyko - dyscyplina, która tworzy zyski
Długoterminowe zyski nie stoją na trafieniu we właściwy moment, tylko na dyscyplinie. Dywersyfikacja, regularne inwestowanie i procent składany to podstawowe wyposażenie każdego inwestora.
Level 2 - Senior Analyst
Podstawy rynku
Senior Analyst: Sezon wyników i siła oczekiwań
Rekordowy kwartał, a akcja spada. Drugi poziom certyfikacji Bulios zaczyna się tam, gdzie kończą się same liczby: przy oczekiwaniach, guidance i mechanice, która porusza cenami w trakcie sezonu wyników.
Rachunek zysków i strat
Senior Analyst: Marże, dźwignia operacyjna i jakość zysku
Przychody rosną o piątą część, a zysk o ponad połowę - kiedy indziej jest odwrotnie. Dźwignia operacyjna, różnica między ROIC a ROE oraz jakość zysku należą do najcenniejszych rzeczy, jakie analityk czyta w rachunku zysków i strat.
Bilans i cash flow
Senior Analyst: Cash flow i efektywność kapitału
Zysk to opinia, gotówka to fakt. Naucz się oceniać firmy przez wolne cash flow, kapitałochłonność i wskaźniki zadłużenia - dokładnie tak, jak wymaga tego test Senior Analyst.
Wycena
Senior Analyst: Mnożniki wyceny w praktyce - od EV po dekompozycję zwrotu
P/E to dopiero początek. Naucz się liczyć enterprise value, używać EV/EBITDA i PEG oraz rozkładać zwrot z akcji na wzrost zysku i zmianę mnożnika - wyposażenie, bez którego nie obejdzie się żadna poważna wycena.
Dywidendy i zwrot kapitału
Senior Analyst: Trwałe dywidendy i matematyka buybacków
Wysoki dividend yield to nie to samo co dobra akcja dywidendowa. Jak rozpoznać wypłatę pokrytą gotówką, policzyć efekt skupu akcji na EPS i odróżnić, kiedy buyback tworzy wartość, a kiedy ją niszczy.
Portfel i ryzyko
Senior Analyst: Sektory, jakość i wielkość pozycji
Dywersyfikacja to początek, a nie koniec. Jak sektory zachowują się w trakcie cyklu, po czym poznać firmę wysokiej jakości i dlaczego wielkość pozycji jest równie ważna jak jej wybór.
Level 3 - Expert Analyst
Podstawy rynku
Expert Analyst: Stopy, inflacja i cykle - jak makro porusza wycenami
Stopy procentowe to grawitacja rynku: im wyżej się wspinają, tym mocniej ciągną wyceny w dół. Trzeci poziom certyfikacji Bulios uczy czytać przenoszenie makra na ceny akcji - od krzywej dochodowości po spready kredytowe.
Rachunek zysków i strat
Expert Analyst: Jakość zysku i księgowe sygnały ostrzegawcze
Zysk rośnie, gotówka stoi w miejscu - i dokładnie tam zaczyna się praca eksperta. Naucz się wykrywać naciągane należności, kapitalizowane koszty, wieczne "jednorazówki" i inne triki, którymi da się upiększyć rachunek zysków i strat.
Bilans i cash flow
Expert Analyst: Rozwodnienie akcjonariuszy i ukryte ryzyka bilansu
Wynagrodzenia w akcjach, obligacje zamienne, leasingi i deficyty emerytalne - zobowiązania, które łatwo przeoczyć w podstawowych wskaźnikach. Ekspert czyta bilans razem z tym, czego na pierwszy rzut oka w nim nie widać.
Wycena
Expert Analyst: DCF od WACC po wycenę odwróconą
Zdyskontowane przepływy pieniężne to kręgosłup wyceny fundamentalnej - i najłatwiejszy do nadużycia model na świecie. Naucz się, z czego składa się DCF, kiedy mu ufać, kiedy sięgnąć po mnożniki i jak z ceny akcji wyczytać, co rynek już w niej zabudował.
Dywidendy i zwrot kapitału
Expert Analyst: Alokacja kapitału - najważniejsza praca zarządu
Zatrzymać czy wypłacić? Buyback czy dywidenda? Decyzje o zarobionej gotówce długoterminowo oddzielają świetne firmy od przeciętnych - a ekspert potrafi ocenić, czy zarząd alokuje kapitał racjonalnie.
Portfel i ryzyko
Expert Analyst: Pułapki cykliczne i matematyka strat
Pięćdziesięcioprocentowa strata potrzebuje do wyrównania stuprocentowego zysku, a najtaniej wyglądająca akcja cykliczna bywa najdroższa. Trzeci poziom certyfikacji zamyka matematyka ryzyka, korelacje w kryzysach i wielkość pozycji.