Kasyna biją rekordy, miliarderzy oferują za nie ogromne kwoty. Dlaczego więc ich akcje spadają?
Barry Diller chciał w czerwcu kupić całe MGM Resorts za 48,30 USD za akcję. Dziś kosztuje ona 29 USD, a z Wynn Resorts jest podobnie. Obie firmy odnotowują przy tym rekordowe kwartały. Co widzi kapitał prywatny, a czego nie dostrzega giełda?
Najważniejsze punkty
Barry Diller oferował w czerwcu 48,30 USD za akcję MGM Resorts, dziś można ją kupić za niespełna 29
Wells Fargo obniżył cenę docelową MGM dokładnie z poziomu ceny oferty do poziomu, na którym akcje są dziś notowane
Wynn odnotował rekordowy kwartał, zysk na akcję się podwoił, a mimo to cena znajduje się zaledwie kilka procent powyżej rocznego minimum
Projekt w Emiratach podrożał o 600 milionów USD, a jego otwarcie przesunięto; za połowę wzrostu kosztów odpowiada lutowy konflikt z Iranem
MGM będzie przeznaczać około miliarda dolarów rocznie na Osakę w Japonii; pierwsze pieniądze wrócą najwcześniej w 2031 roku
Cztery miesiące, które wymazały ponad 40 % wartości
Pierwszego czerwca 2026 do zarządu MGM Resorts International $MGM trafiła oferta, jakiej branża kasynowa dawno nie widziała. People Inc. miliardera Barry’ego Dillera, która posiadała już około 27 % akcji, zaoferowała za pozostałą część firmy 48,30 USD za akcję w gotówce. Akcje wystrzeliły do rocznego maksimum 51,59 USD, ponieważ rynek zakładał, że oferta jeszcze wzrośnie.
Dwudziestego trzeciego września Diller wycofał ofertę. Akcje straciły 11 % w ciągu jednego dnia, a potem nadal spadały. W poniedziałek 20 października zamknęły się na poziomie 28,90 USD. Firmę, za którą jeden z najbardziej doświadczonych amerykańskich graczy na rynku fuzji i przejęć oferował 48 dolarów, dziś można kupić za niespełna 29, czyli z ponad 40-procentowym dyskontem.
Wynn Resorts $WYNN przeżywa to samo, choć bez miliardera w roli głównej. Rekordowy drugi kwartał, podwojony zysk na akcję, a mimo to cena wynosi 77,45 USD, zaledwie kilka procent powyżej rocznego minimum 73,07 USD i 43 % poniżej rocznego maksimum.
Powstaje więc osobliwa rozbieżność. Prywatni nabywcy są gotowi płacić za kasyna znacznie więcej niż giełda: poza Dillerem także Tilman Fertitta, który przejmuje Caesars Entertainment za 31 USD za akcję. Tymczasem rynek publiczny wycenia obie firmy tak, jakby najlepsze lata miały już za sobą. Ktoś się myli.