6 zyskownych akcji poniżej wartości godziwej
Rynek bezlitośnie rozróżnia dziś firmy, które dopiero obiecują wzrost, od tych, które już teraz zarabiają. Paradoksalnie wiele ugruntowanych i rentownych spółek jest notowanych znacznie poniżej swoich maksimów, mimo że ich przepływy pieniężne są stabilne, a nawet rosną. W rezultacie oferują stopy dywidendy i mnożniki wyceny, jakich od dawna nie widzieliśmy w przypadku spółek wysokiej jakości. Gdzie za niską ceną kryje się prawdziwa okazja, a gdzie mamy raczej do czynienia z pułapką na inwestorów wartościowych?
Najważniejsze punkty
Sześć ugruntowanych spółek jest notowanych poniżej swojej wartości godziwej według Fair Price Index. Mimo że generują miliardy dolarów gotówki, inwestorzy wciąż im nie ufają. Gdzie kryje się prawdziwa okazja?
Stopę dywidendy na poziomie około 6 % oferują dziś również firmy o stabilnych przychodach i długoterminowych umowach. Czy ich niska wycena wynika z wysokich stóp procentowych, czy z głębszych problemów?
Jedna z analizowanych akcji oferuje dywidendę w wysokości niemal 16 %. Jej wartość księgowa spadła jednak w ciągu jednego kwartału o niemal tyle samo. Co to oznacza dla rzeczywistej stopy zwrotu inwestora?
Niektóre spółki są notowane przy mnożniku poniżej dziesięciokrotności prognozowanego zysku, mimo że generują miliardy dolarów wolnych przepływów pieniężnych. Dlaczego rynek tak mocno nie docenia ich zdolności do zarabiania?
Nawet szybko rosnąca i wyjątkowo rentowna firma może nie cieszyć się popularnością. W przypadku jednej z największych platform na świecie inwestorzy zastanawiają się dziś, czy jej przyszłości nie zagrozi sztuczna inteligencja.
Minione miesiące na amerykańskich rynkach należały do firm związanych ze sztuczną inteligencją i infrastrukturą centrów danych. Kapitał, który do nich napływał, musiał jednak skądś odpłynąć. W dużej mierze opuścił sektory uznawane przez inwestorów za powolne, wrażliwe na stopy procentowe lub zagrożone zmianami technologicznymi. Należą do nich fundusze nieruchomościowe (REIT), telekomunikacja, spółki kablowe i niektóre platformy konsumenckie.
W rezultacie wiele rentownych firm jest notowanych poniżej swojej wartości wewnętrznej. Na Bulios mierzy ją Fair Price Index, który porównuje bieżącą cenę akcji z szacunkową wartością godziwą.
Poniższy wybór sześciu firm łączy kilka cech: dodatni zysk, silne operacyjne przepływy pieniężne i cenę, która według Fair Price Index znajduje się poniżej wartości godziwej. Firmy pochodzą przy tym z bardzo różnych branż – od nieruchomości komercyjnych, przez telekomunikację, po turystykę online.
Sama niska wycena jednak nie wystarczy. Rynek zazwyczaj ma jakiś powód, by oferować zniżkę, a zadaniem inwestora jest rozróżnienie, czy chodzi o przejściową niechęć inwestorów, czy o problem strukturalny, który cena dopiero zaczyna odzwierciedlać. Dlatego w przypadku każdej firmy przyglądamy się nie tylko temu, dlaczego jest tania, ale także temu, co musiałoby się wydarzyć, aby zniżka się zmniejszyła.