Dlaczego wasze akcje AI spadają, choć firmy nie informują o niczym złym?
Akcje spółek z branży chipów spadają od ośmiu dni z rzędu, a Wall Street tłumaczy to wyborami 3 listopada. Ryzyko, które rynek właśnie wycenia, ma jednak zupełnie inny kalendarz, niż sądzą inwestorzy.
Najważniejsze punkty
Indeks akcji spółek z branży chipów zaliczył osiem spadkowych sesji z rzędu, najdłuższą taką serię od szczytu kryzysu finansowego w 2008 roku.
TSMC ogłosiło rekordowy kwartał, a mimo to jego akcje spadły; inwestorzy sprzedawali niezależnie od wyników.
Wall Street liczy na ulgę po 3 listopada, ale ryzyko, które rynek wycenia, ma zupełnie inny kalendarz.
Pierwszego ogólnokrajowego wstrzymania budowy centrów danych w Teksasie nie ogłosił demokrata, lecz republikański gubernator Greg Abbott.
Szok polityczny nie wpływa jednakowo na akcje spółek AI; jedna grupa firm może na nim nawet zyskać.
Osiem dni spadków bez ani jednej złej wiadomości od firm
Indeks Philadelphia Semiconductor, skupiający największych producentów chipów, zamknął w piątek 16 października ósmą spadkową sesję z rzędu. Tak długiej serii nie notowano od października 2008 roku, czyli od szczytu kryzysu finansowego. W ciągu tych ośmiu dni indeks stracił 15,7 %, a od czerwcowego maksimum spadł o około jedną piątą. W Azji było jeszcze gorzej: południowokoreański Kospi spadł w czwartek o 7,6 %, giełda musiała tymczasowo wstrzymać handel, akcje SK Hynix $SKHY spadły o 11 %, a Samsunga o 9,5 %. Akcje Nvidii $NVDA zamknęły tydzień na poziomie 214,13 USD.
Tymczasem żadna z kluczowych firm nie ogłosiła niczego złego. TSMC $TSM odnotowało w czwartek rekordowy kwartał, a mimo to jego akcje spadły o 2 %. Inwestorzy sprzedawali niezależnie od wyników.
Oficjalne wyjaśnienie brzmi: inflacja i stopy procentowe. Wrześniowa inflacja w USA wzrosła do 3,7 %, a ceny benzyny skoczyły o 9,1 % w ciągu jednego miesiąca. We wrześniu Fed po raz pierwszy od 2023 roku podniósł stopy procentowe, a prawdopodobieństwo kolejnej podwyżki na posiedzeniu 27–28 października wzrosło w ciągu jednego dnia z 22 % do około 44 %. Droższy pieniądz oznacza droższe finansowanie centrów danych, a to jest trucizną dla akcji spółek AI.
Tym razem na liście powodów pojawiło się jednak również coś nowego. Główny europejski ekonomista Jefferies, Mohit Kumar, napisał klientom, że przed wyborami do Kongresu bank „zdjąłby część żetonów ze stołu”, ponieważ ewentualne zwycięstwo demokratów rynek odebrałby jako niekorzystne dla sektora. Po raz pierwszy polityka wpływa więc na ceny akcji spółek AI, zanim ktokolwiek oddał głos.